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【本周展望】非农“暴动”后金价再迎通胀考验

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
Aug 9, 2021
在强劲的7月非农数据引发市场巨震之后,本周最大的焦点转向了美国的通胀数据。经济的“实质性的进展”可能令黄金继续承压。

股市

上周全球股市全线上扬,其中道琼斯、标普500,以及德国、法国、澳洲等国家的基准指数纷纷创下新高。中国的主要股指也在遭遇了监管风暴的连续冲击之后得以喘息。

全球股指上周涨幅一览 来源:Pepperstone MT4

强劲的就业数据令股市暂时摆脱了对Delta病毒蔓延的担忧。

美国7月新增94.3万非农人口,远超预期的85万,并创下近一年来的最大增幅,前值大幅上修至93.58万。同时失业率从5.9%降至5.4%,时薪、就业参与率以及广义的U6失业率都有所改善。经济(尤其是就业)正在取得鲍威尔所期待的“实质性进展”。

本周投资者的目光将转向周三出炉的7月CPI,预计同比增速将继续维持在5%上方。

尽管鲍威尔和耶伦一再表示通胀只是暂时的,但连续的高通胀叠加就业市场复苏一定程度上会加速美联储收紧政策的进程。明确的缩表信号可能来自于本月底的杰克逊霍尔央行年会或者9月FOMC会议,这也意味着届时股市的整体波动可能加剧。但金融、能源等周期板块或许能对冲通胀的上升的风险。

另外,1万亿美元基建方案的乐观前景或将在短线继续提振市场信心。

贵金属与原油

  • 黄金

黄金上周暴跌50美元或-2.89%后收于1763.15,周一开盘一度狂跌至4个月来低点1678.93。

强劲的非农带动收益率和美元走高,引发了黄金的抛售,同时加密货币的连续反弹也分流了部分资金。若本周的通胀数据再度“爆表”,黄金或将继续承压。

XAUUSD和ATR(14)

自疫情以来,每当金价的ATR(14)降至低点之后都出现了迅速拉高(均值回归),金价相对应的也出现了剧烈波动,这一幕或许将再次上演。

  • 原油

在多重利空因素连番打压下,WTI原油(SpotCrude)一周重挫近8%至68美元。

非农数据带动美元走强、疫情肆虐多国重回封锁、原油消费大国的中国和美国制造业增速放缓等都令油价在短期内难有起色。下行方向关注布林带下轨66.55以及7月低点65.30。

本周关注IEA和OPEC的原油市场月度报告和美国原油的库存情况。

外汇

  • 美元

美元指数(USDX)收高于92.73,再次突破关键阻力。多头的下一个目标为93.15和93.50附近。

即使在非农出炉之前,美联储副主席克拉里达就已经明确提及了缩减购债的时间表,并巩固了2023年加息的预期,而同样鹰派的还有多位美联储官员。若本周的通胀再次超出预期,美联储内部鸽派的力量可能进一步瓦解。

  • 欧元

欧元上周下跌至1.1761,跌幅近1%。

尽管经济数据有所起色,但欧洲央行坚定的鸽派立场让他们与其他主要央行(英国、新西兰、加拿大等)的政策差异越来越大。另外,美国和德国10年期利差的走扩也令沦为融资货币的欧元无法得到投资者青睐。

EURUSD

从日线图上来看,均线死叉进一步放大,在美元短线强势的情况下,若汇价无法守住1.1750或将跌至年内低点1.17甚至1.16附近。

  • 英镑

英镑上周小幅下跌0.23%至1.3874。虽然英国央行的购债规模和2022加息预期维持不变,但缩减购债的门槛已经大大降低,这算得上是非常明确的鹰派信号了。

本周四英国将公布众多经济数据,其中就包括了二季度的GDP。

  • 澳纽

澳元和纽元上周成功抵挡住了美元的反扑,都录得小幅上涨,这得归功于两国央行的积极举动。

澳洲联储上周意外的决定不推迟缩减购债计划,新西兰更是有望在8月18日的会议上宣布加息,利率市场甚至出现了加息50个基点的押注。

本周缺乏澳新两国的重磅数据,可以留意中国CPI、PPI、社会融资规模、新增人民币贷款等数据对汇价的影响。当然,美元的走势仍然至关重要。


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