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【本周展望】通胀数据接棒非农 欧洲央行料按兵不动

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
Jun 7, 2021
令人失望的非农数据在周五提振了金价,却给了美元当头一棒。即使本周公布的美国通胀数据继续飙升,美联储在短期内也很难考虑缩表。周四欧洲央行可能会传达类似的信号。

股市

美国三大股指上周小幅上涨,标普500再次逼近历史高位,以科技股为主的纳斯达克指数连续第三周收高。

数据显示5月美国新增55.9万个非农岗位,低于预期的67万左右,不过失业率从6.1%降至5.8%。劳动参与率从61.7%降至61.6%体现出在慷慨的失业补贴和各项财政刺激下,人们缺乏重新寻找工作的意愿,这也刺激了平均时薪在5月继续增长,这在低收入群体中尤为明显。

非农数据连续两个月不及预期之后,美联储短期内缩减购债的可能性已经大大降低。美债长端收益率在周五大幅下挫,而股市(尤其是科技股)对收益率的波动尤为敏感。

本周四将迎来5月CPI数据,预期为4.6%,前值4.2%。好于预期的数值可能短线提振美元并打压黄金和科技股。

但无论短期的通胀冲到多高(以及其他数据有多出色),在就业岗位仍然比去年2月峰值少了约760万的情况下,宽松的基调至少在下周的FOMC会议之前会得以延续,这也意味着美股有机会再次向历史高点发起冲击。而卷土重来的Reddit散户们或许将再次扮演重要的角色。

欧洲股市上周全线上扬,德国DAX30(GER30)连续四个交易日收盘创新高。澳洲ASX200同样刷新记录高位,不过亚洲主要股指有不同程度的回落。

贵金属与原油

  • 黄金

尽管差强人意的非农报告在周五刺激黄金回升至1891.48,但金价仍然结束了连续四周的上涨。

由于美联储缺乏缩表的急迫性,金价暂时也没有跌破3月以来的反弹通道,因此大部分的专业投资者和散户依然看好本周的黄金前景。

金价如果能重回1900美元关口的上方,多头或将目标锁定在1917以及1933等阻力位,并伺机冲击1960一线。反之,通道下轨1852以及200天均线1843将成为下方的关键支撑。

  • 原油

WTI原油(SpotCrude)在突破了此前的阻力区域之后,上周强势五连阳收于69.36,周线上涨超过4%,今年累计上涨超过40%。

对欧美以及中国的需求复苏的预期是OPEC+敢于维持增产步伐的关键原因,希望以此来应对下半年可能出现的供应短缺。另外,上周美国原油库存的降幅远超预期,库存来到了2月以来的最低水平。伊朗的因素预计短期内不会对油市产生明显的影响,缓解了多头的顾虑。

在美元难以持续反弹的时候,油价突破70整数关口似乎只是时间问题。中期的目标为2018年10月的前高77美元附近。

但由于4小时图形上出现了RSI的顶背离迹象,需要留意短线的回撤风险。若跌破68.70可能进一步回落至67-68美元区域。只要能坚守66.50一线,油价短期上涨的格局就很难改变。

本周可以关注OPEC和IEA的的月度原油市场报告。

外汇

  • 美元

美元指数(USDX) 上周冲高失败,收盘再次回落至90关口附近,但是周线图上连续两周的微涨暗示长期的下跌趋势已经有所放缓。

上周高点90.60以及20周均线91是多头接下来的目标,这也将决定美元指数的颓势是否能被逆转。若跌穿20天均线或将再次下探89.60。

虽然非农的连续爆冷势必让美联储下定决心继续维持当前的宽松环境,但美联储将从本周开始出售公司债,并且隔夜逆回购的使用量再次突破单日4800亿美元,这些迹象可能成为缩减购债的征兆,让美元多头抱有些许期待。

本周美联储进入FOMC会议前的“静默期”。

  • 欧元

欧元上周小幅下跌至1.23166。周线图上平坦的20周均线和技术指标都显示目前的汇价缺乏明显方向。

欧元5月通胀率达到2.0%,2018年以来首次超过欧洲央行的目标水平,但从诸多央行委员近期的表态来看,本周四的欧洲央行会议还是很难做出减缓购债的声明。若鸽派的声明叠加美国出色的CPI数据,可能令欧元承压。若失守上周低点1.2103后或将在1.2050甚至1.20寻求支撑。

上行方向,汇价需要突破1.2240后才有望挑战1月高点1.2349。

本周关注欧元区第一季度GDP和德国6月ZEW经济景气指数。

  • 英镑

英镑的短线盘整没有改变其长期上涨的趋势,汇价目前运行在所有长期均线上方。英国央行已经宣布缩减每周购债规模,上周还暗示了明年上半年加息的可能性。英国预计将在6月底迎来全面解封。这些都让英镑的前景相对欧元和美元来说更为乐观。

近期运行区间的上轨1.4239是在冲击1.4376前必须攻克的阻力。下行方向,1.41以及1.40形成了两道关键支撑。

  • 加元

4月的加拿大央行会议决定减缓购债步伐并预期明年下半年加息,加元随即迎来了一波强势上涨。加元兑美元上周再次刷新了6年新高。但总体来看,美/加在过去几周已经在底部区域陷入了震行情。

由于加拿大5月就业岗位降幅高于预期,预计本周三的会议将暂时按兵不动。若央行再次明确加息时间表,汇价有机会重回1.20甚至脱离当前的盘整区至2015年低点1.19。

油价的节节攀升是加元的另一大利好。


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