差价合约(CFD)是复杂的工具,由于杠杆作用,存在快速亏损的高风险。79.05%的散户投资者在于该提供商进行差价合约交易时账户亏损。 您应该考虑自己是否了解差价合约的原理,以及是否有承受资金损失的高风险的能力。

USDEURJPY

G4激辩正酣 美元独领风骚

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
Sep 30, 2021
美、英、欧、日(G4)的央行行长近日齐聚欧洲央行论坛对货币政策进行辩论,而各自的货币则有着迥异的命运。

美元指数刷新一年新高至94.39,创下6月以来最大单日涨幅。指数会出现单边上扬的行情吗?我们昨天讲到了一些支持美元进一步走高的因素,今天稍微展开说一下。

美联储货币政策正常化

9月的FOMC会议重申年底前开始缩减购债,并且未来的加息预期升温。此后各期限美债的收益率在较短时间内大幅蹿升,5年、10年和30年期的收益率分别突破1%、1.5和2%。同样刺激收益率(尤其是短端)上扬的还有正在升高的美国债务违约风险。

除了绝对水平上升,与欧元区(德国国债)收益率的利差也在9月大幅上升,一定程度上反映出美联储和欧洲央行的政策分歧。汇率本质上是反映两国利率的强弱,现阶段具有更高收益率的美元自然更受追捧。

短期流动性收紧

除了货币政策面临拐点之外,财政资金也即将“耗尽”。美国财政部近几个月的“突击花钱”使得TGA账户余额已经从巅峰的1.8万亿美元降至2000多亿美元,很难再向市场投放更多资金。若国会无法尽快通过临时支出法案,并提高/暂停债务上限,流动性恐怕将进一步枯竭。

下图显示的是美元与欧元(蓝)和日元(黄)的交叉货币互换基差,这一数值衡量着当前市场中对美元融资的需求和所需要付出的溢价。基差扩大(负值越深),说明融入美元所需要付出的成本越高,即美元流动性趋紧。可以看出最近的流动性快速收紧,这也是推高的美元指数的重要原因。

全球经济增速放缓隐忧

全球经济增速似乎出现见顶迹象,供应链瓶颈持续困扰着生产制造以及服务业,高通胀可能长时间存在,能源危机若隐若现。另外,房地产行业的债务风暴时刻威胁着中国的经济增速,一旦全球经济引擎熄火,美国可能再次成为避险资金的聚集地,美元也将彰显其相对于其他高beta货币和商品货币的独特吸引力。

虽然美元正在强势回归,但在经过一段快速的拉升之后,指数出现一定的回调或均值回归都不会太令人意外。这也意味着欧元、英镑、日元等可能获得喘息的空间。

欧元周三跌破1.16后创下去年7月以来新低。1.19双顶结构的颈线(1.1663)已经失守,1.15和1.14成为了下方的目标支撑。与此同时,更大的双顶结构也接近成型。值得注意的是,由于欧元占据美元指数57%的权重,因此对指数有相当大的影响。

美/日正在挑战112关口,超买的RSI指标暗示去年2月的112.22可能会出现一定卖盘。岸田文雄即将出任日本首相,但宽松的货币政策预计不会改变。

英镑的重挫与英国央行偏鹰派的立场有点背离,可能目前欧洲能源短缺和价格飙升让投资者无法像央行那样乐观。1.34是初步的支撑所在。但总体来看,英镑前景应该会略好于欧元,因此可以适当关注EURGBP等交叉货币对。

做好交易准备了吗?

只需少量入金便可随时开始交易。我们简单的申请流程仅需几分钟便可完成申请。

此处提供的材料并未按照旨在促进投资研究独立性的法律要求准备,因此被视为市场沟通之用途。虽然在传播投资研究之前不受任何禁止交易的限制,但我们不会在将其提供给我们的客户之前寻求利用任何优势。
Pepperstone 并不表示此处提供的材料是准确、最新或完整的,因此不应依赖于此。该信息,无论是否来自第三方,都不应被视为推荐;或买卖要约;或征求购买或出售任何证券、金融产品或工具的要约;或参与任何特定的交易策略。它没有考虑读者的财务状况或投资目标。我们建议此内容的任何读者寻求自己的建议。未经 Pepperstone 批准,不得复制或重新分发此信息。