疫情笼罩下的市场现状

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
Feb 20, 2020
本周,苹果宣布受在中国爆发的疫情影响,可能无法达成第一季度销售目标。消息公布后,投资者纷纷涌入黄金来对冲手中持有的风险资产。因为资金持续流入美元和美国股市,日元的避险地位成疑。

由于投资者维持对美元和美国市场的信心,所以风险情绪犹在。当前的投资逻辑是购入黄金对冲股票头寸,而非在当前的不确定性之下抛售股票。这导致了黄金已飙升至$1600之上。大多数以其他货币计价的黄金价格都创下历史新高。

本文通过下面的五个图形,将带您具体解析目前市场中谨慎乐观的风险情绪。

Gold (XAUUSD)

在苹果宣布将无法达成第一季度销售目标之后,投资者用黄金来对冲所持有的股票资产,黄金周二收盘击穿1600美元大关。投资者显然也知道疫情对苹果的生产造成的冲击,但并没有立即抛售而是择等待更进一步的消息确认。

黄金的前景取决于在中国逐步复工并且疫情持续的情况下其他主要公司是如何反映的。美国的股市目前处于牛市并将延续,所以投资者似乎更倾向于用黄金对冲风险资产,而非在恐慌时抛售股票。

苹果可能是众多主要企业中第一个宣布会受到重大影响的。在三月,我们将看到更多二月的经济数据,届时市场也将能更好地了解疫情对经济的冲击。作为对短期下跌的对冲,黄金可能延续强势表现。

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在4小时图上可以看到黄金已经在$1600上方运行一段时间了,在测试该水平后,图中的低位锤形再次推高黄金。我们需要耐心等待亚洲各国的二月经济数据和遭受疫情影响的其他主要企业的最新进展。如果状况不佳,黄金料继续走高。黄金兑其他多种货币(如欧元、澳元、纽元、南非兰特、巴西雷亚尔等)近日都刷新了历史新高

苹果(AAPL.O)

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苹果发布了第一季度销售预警之后,避险资产获得追捧。

苹果股价在周二跳空低开,不过截至当日收盘时其全天涨幅相当可观。哪怕是在一月底疫情爆发规模明显扩大的时候,其股价也只是横盘整理,并没有遭到明显的打压。由此可见,美国的股市(尤其是科技股)的涨势似乎将延续。

苹果是全球市值最高的公司,您可以通过Pepperstone的Meta Trader5交易苹果股票差价合约。

道琼斯指数(US30)

道琼斯指数(US30)正剑指期待已久的3万点大关,疫情似乎很难阻止这一趋势。

该指数衡量了美国30个大型公司的股价表现。全球投资者将资本投入美国从而推高了该指数。截至目前,US30离3万大关仅相距不到750点。

为什么资本会不断流入美国呢?亚洲各国正遭受疫情的打击,而欧洲的各项经济数据普遍不佳,此时美国似乎成为了投资收益最安全的地方。美国有着强劲的劳动力市场,较低的利率,还有美联储通过回购和扩表带来的充足的流动性,这些都让美国经济处于运行在一个非常良好的区间。

美国股市已经成为了新的避险资产了吗?

目前多空双方正相互焦灼,多头在努力挤压空头的空间。一旦多方再次占据主动,3万点大关似乎触手可及。

US30是非常受欢迎的指数之一,在Pepperstone您可以在盘后时间交易该指数。

USDJPY

价格走势本身已经说明了一切。风险情绪有所抬头,美元和美股得到提振。但在不确定性中,日元并没有像往常那样成为避险货币。

作为与中国最邻近的国家,日本明显受到此次疫情爆发的影响。每日的确诊病例不断增加,已被隔离的钻石公主号邮轮牵动人心。本周公布的日本第四季度GDP下跌6.3%也印证了其整体经济的疲弱。对于日本经济衰退的担忧正在浮现。

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通常在充满不确定性的时候,我们会看到强势日元和与上图相反的价格走势。然而,当前美元兑日元却明显走强。

目前的市场消息对日元构成了拖累,给日元的前景蒙上了阴影。USDJPY正在测试源自一年前的阻力位112.175。如果对日本经济的信心持续低迷且汇价突破该阻力位,将打开通往113.5及其上方的大门。

EURUSD

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上图中欧元的下行通道显示出资本正在从欧洲流出涌入更安全的美国,这导致了对美元的需求不断升高,从而压低了欧元的价值。在走出了连续九天的更低的低点之后,EURUSD目前横盘整理,这只是继续下跌前的片刻喘息吗?

欧元的走势不仅与疫情相关,更是反映了欧洲的整体经济状况。市场预期欧元的反弹已经有一段时间了,不过反弹最终还是没有到来。德国的数据继续表现不佳,上周五公布的第四季度的GDP为零增长。

当全球经济都乏力的时候,美国看上去相对安全。

汇价目前交投于2017年4月以来的低位,这里开始并没有强劲的支撑。若汇价收盘高于5日均线,则说明下降趋势有所缓解。但当美元依旧强势的时候,欧元的继续下行并不需要太多的动力。


注:本文为译文,请点击此处阅读原文。

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