市场是如何解读桑德斯领跑民主党初选的

如果总统大选中桑德斯对决特朗普的概率越来越高，将冲击市场并引发资金涌入避险资产。

佛蒙特州参议员在过去几周的全国民调中落后前副总统乔拜登，不过在离2月3日爱荷华党团会议还有一周的时候，他已经获得了一定程度的领先。

New York Times / Sienna College的民调显示桑德斯在爱荷华领先其他候选人，25%的选民会把他作为第一选择。布蒂吉格以18%紧随其后，拜登17%，沃伦15%。

桑德斯的受欢迎度的增长似乎是因为吸纳了同为进步派候选人沃伦的支持者。在爱荷华州，沃伦的民调已经跌至15%以下。即使在她所属的曾经民调领先的马赛诸塞州，桑德斯和拜登目前也处于并列领先地位。

桑德斯如果在爱荷华获胜，这也是有依据的。他在这里有深厚的群众基础，在2016年的党团会议中赢得了49.6%的支持，仅比希拉里获胜的49.9%少了0.3个百分点。另外，受欢迎度民调显示，桑德斯的支持者非常的忠诚，他们很难改变决定。

Real Clear Politics也做出了相似的民调，桑德斯在爱荷华以25%领先，超过拜登（白）的22%，布蒂吉格（红）的17%，以及沃伦（黄）的13.5%。

当然，由于爱荷华党团会议的特殊性，您必须考虑那些在第一轮中未能超过15%的有效门槛而遭淘汰的候选人的支持者在第二轮中的投票选择。温和自由派埃米克洛布彻以8%暂居第五，民调显示如果她未能达到15%的门槛，她的支持者中55%的人将转而支持拜登。

Real Clear的平均民调显示沃伦也跌落至15%以下。如果她从爱荷华的竞选中退出，预计许多她的支持者将转投桑德斯，因为两位候选人的极左翼竞选路线颇为相似。

所以如果桑德斯在爱荷华胜出，并如预期般地在新罕布什尔，内华达，加利福尼亚获胜，他的受欢迎度将大幅增长，届时将很难阻止这一疯狂的情绪蔓延。事实上，最新的PredictIt数据显示，桑德斯在民主党总统提名的竞争中第一次取得领先。他的民调攀升至41%，拜登降至33%。

现在离爱荷华选举还剩一周，桑德斯此时的受欢迎度提升来的非常及时。

关注本周六CNN/Des Moines Register的爱荷华最终民调，这将在党团会议的两天前公布，为周一的选举定下基调。

市场并不喜欢桑德斯

伯尼桑德斯在民主党中是激进的左翼政治人物。他的竞选是建立在反华尔街的基础上的，他主张对最富有的人开征金融税，具体包括高额财产税，金融交易税，并计划打破大型科技公司的垄断。

市场偏好于延续性，尤其是当一切都进展顺利的时候。当美国股市不断创下历史新高的时候，任何形式的政权更替都是具有破坏性的。如果是拜登在大选中胜出，市场可以预计该温和自由派政治人物将会带来什么样的变化——他希望延续奥巴马政府时期的政策。

另一方面，伯尼桑德斯将彻底改变现有的政局。进行金融改革并拆分那些从股市中获取超额利益的高科技巨头，这对市场来说是巨大的风险，而投资者已经开始将其相应地计价。

除了金融税，如果桑德斯的执政（或者沃伦执政），将在解决中美贸易纠纷中变得比特朗普更为强硬。知识财产权不会是贸易谈判中唯一的焦点。可以预期桑德斯将会把气候变化以及人权问题加入到任何可能的协议中，在扩充协议的同时也增加了外汇市场的不确定性。

受到特朗普拒绝接受贸易规则约束的鼓舞，桑德斯将更为坚决地落实现任总统的美国优先贸易政策。桑德斯曾经指责现政府未能像承诺的那样将制造业工作机会带回美国本土，并倡导更强有力的就业保障措施。

在去年紧张的贸易局势中，黄金（XAUUSD）几度大幅攀升，收益率曲线在八月出现了倒挂。因此，可以想象一个更为强硬立场的贸易谈判给市场带来的恐慌。

如果桑德斯新建立的领先优势能够保持到民主党大会候选人提名的时候，市场将会计价该风险。美国股市首当其冲将面临冲击，但黄金和USDJPY等避险货币对会得到强劲买盘的支撑，强势美元可能下跌。

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