五个交易图形

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
Jan 30, 2020
带您了解新型冠状病毒对经济的影响

新型冠状病毒引起了越来越多的国际关注。全球旅行人数急剧减少,中国12个城市总计5000万人口正处于隔离状态。

不断蔓延的病毒正威胁着中国的经济活动,由此我们可以合理地推断中国第一季度的GDP(定于4月17日公布)将大幅低于预期。作为全球第二大经济体和最大的石油进口国,中国的混乱局面将引发全球性的影响。

目前的局面是前所未见的。此次病毒感染的人数已经超过官方公布的SARS感染人数,我们也从未见到过如此大规模的封城。包括美国,英国和澳大利亚在内的许多国家建议本国居民不要前往中国,同时各大航空公司也减少或取消了航班。

为了更好地理解外汇和商品市场对于未知事件是如何反映的,我们为您带来如下的5个交易图形:AUDJPY, 黄金 (XAUAUD), USDCNH, XTIUSD, CN50。

AUDJPY

弱势的澳元和强势的日元(避险货币)使得这个货币对更具有吸引力。该货币对被认为是全球风险偏好的风向标。

相比其他日系货币对,上周AUDJPY的波动更为显著,周一早盘的低开显示出其对于疫情报道的敏感性。

由于人们采取了预防性措施且尽量不外出,消费者支出和中国境内出行正在放缓。更不用说因为5000万人口的隔离带来的影响了。

服务业占据了中国经济总量的54.1%,所以如果人们闭门不出从而减少了旅行和支出,这将极大影响中国的整体经济发展。这一影响将比2002年SARS爆发时更为显著。当时服务业只占到经济总量的42%。

第一季度的GDP的预估为5.9%,但实际可能还要再低1个百分点。

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AUDJPY目前运行在73.35附近,其在11月测试了图中所示的支撑位,目前看上去将突破并继续下行。该货币对对于各类新闻报道非常敏感,所以突破该支撑应该不会遇到太多阻力。

黄金

当避险情绪抬头时,投资者便涌入黄金。尽管如此,目前您可以关注以澳元计价的黄金(XAUAUD)而不是传统的XAUUSD。

如果您交易XAUUSD,意味着您可能在交易两个同方向波动的产品。为了获得更好的结果,您需要交易两个反向波动的产品。在冠状病毒的风险影响下,XAUAUD可以作为您交易黄金时的选择。

澳元与人民币(CNH)的联系非常紧密。如果CNH像在冠状病毒爆发初期那样走低,AUD也会同样下跌。事实上,当我们分别衡量AUD和CNH相对于USD的表现时,就能发现它们有非常强的正相关性:过去一年的相关系数达到0.912。通过更深入的分析可以发现,决定系数高达0.832,即在过去12个月中,CNH可以解释AUD的 83.2%的波动。

当CNH波动时,AUD以91.2%的相关性与之一起同向浮动。

如果冠状病毒不能被控制且继续加剧传播的话,投资者将进一步逃离风险资产并购入黄金。同时,人民币将承受更大的压力,从而压低AUD相对于贵金属的价格。

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XAUAUD目前正处于历史高位,而XAUUSD自2012年后再也没有触及其高位。

USDCNH

USDCNH正处于下降通道的下方。该下行趋势始于九月初贸易战时期所创下的高位。在仅仅两周前,该风险性的指标货币对还交投在五个月以来的低位6.85。直到最近才由于疫情爆发使得人民币承压,推高了该货币对。

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人民币兑美元在周四晚间测试了下行通道的上沿,并一度跌破7这一整数关口,这是今年以来的第一次。

当中国股市在周一重新开市时,中国央行将向市场注入流动性以确保短期借贷成本在低位运行。理论上,这一举动将进一步削弱CNH(USDCNH上升)至7上方。当然,如果市场将流动性视为对经济增长的积极因素,则将提振人民币(USDCNH下降)。

有关疫情的新闻报导将继续主导CNH的走势。疫情好转则人民币走强,疫情失控则走弱。

XTIUSD

中国是全球最大的石油进口国。冠状病毒爆发在中国新年来临之际造成了严重的恐慌情绪。随着疫情的扩散,部分即将开始假期的人们重新审视了总共高达30亿人次的出行计划。不过受疫情影响的地区已被禁止出行。目前12个城市实施了封城,总共5000万人口的出行受到了限制。

出入中国的旅行逐步减少。英国航空已经暂停了所有飞往中国的航班,美联航也大幅削减了往来中国的航班,并提到了需求端的减少。

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如此大规模的削减出行对石油需求是巨大的冲击。上周原油跌幅达到7.4%,收盘跌破了55这一长期支撑水平。随后,虽然原油自本周低点52.18反弹,不过暂时的风平浪静并不意味着暴风雨已经过去。原油的前景取决于人们将出行计划推迟到什么时候,尤其需要考虑当疫情从集中爆发的中国逐步蔓延至全球时的影响。

WTI今天(1月30日)较今年开盘价跌去了13%。有报道称如果油价继续下跌,OPEC及其盟友会考虑进一步实施减产。因此,原油交易者需要关注下一个长期阻力水平50.70。过去的12个月里在此处有着强劲的买盘。

CN50

尽管中国大陆的股市仅对大陆居民开放,但您可以通过在新加坡交易所上市的FTSE A50指数来交易中国市值最大的50只股票。当中国股市由于新年假期休市的时候,该指数期货仍旧可以进行交易。

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随着疫情对经济的潜在影响不断被提及,CN50今日下跌1.7%,且一季度GDP增长率被调降。这种恐慌在对于消息极为敏感的股市中正在显现。

在接下来的几周我们将无法获得一月的消费数据,所以无法准确预估对经济造成的冲击。恒生指数(HK50)在假期过后于昨日恢复交易,低开将近800点,这也反映了与疫情相关的新闻报导。



注:本文为译文,请点击此处阅读原文。

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