差价合约(CFD)是复杂的工具,由于杠杆作用,存在快速亏损的高风险。75.4%的散户投资者在于该提供商进行差价合约交易时账户亏损。 您应该考虑自己是否了解差价合约的原理,以及是否有承受资金损失的高风险的能力。

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为什么点差会扩大

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
Pepperstone深知交易成本是客户最为关心的,所以我们一直致力于向客户提供在行业内具有竞争力的点差。通过对接诸多顶级投行和流动性提供商,我们为您的交易提供了最优的买/卖价格。

点差

在外汇和CFD差价合约交易中,交易的成本一般以“点差”来衡量,即同一时间的买价和卖价之间的差额。例如,EURUSD的报价为1.06747/52,那该货币对的点差就是1.06752-1.06747=0.00005,即0.5个点(pip)。一般当市场流动性越高,点差越低,交易成本也就越低。

不过在极端波动的市场环境中,市场深度和交易执行的效率被大幅减弱,所以此时点差扩大是一种常见的现象,这在整个金融市场都普遍存在,无论您是机机构投资者或是零售客户。

点差为何会变化

市场的流动性和价格变化的速度很大程度上决定了点差的大小。在市场波动极为剧烈的时候,流动性是交易中最重要的因素,尤其是对像养老金或对冲基金等这些机构投资者来说。当市场遭受冲击或者每逢重大新闻事件发布的时候,流动性首当其冲会受到影响。如果流动性减少或者枯竭,价格跳动将更为剧烈。所以说流动性是市场价格变动的关键驱动力。当市场中的流动性剧减之后,往往会引起连锁反应形成恶行循环,从而导致流动性进一步收紧。

什么是流动性

流动性反映了市场参与者开仓和平仓的难易程度。这对基金等机构投资者非常重要,这些机构的下单量通常数额巨大,有时候因为市场深度不够,交易订单无法在同一时刻全部以最优买价或卖价成交。

在高流动性的市场中,订单在成交的同时不会对现有的市场价格造成太大的冲击,市场参与方能提供最优的报价,所以此时的点差收窄。

然而,如果当市场中充满着恐慌情绪且价格波动率较高的时候,市场参与者的交易会更频繁,并且被迫削减持仓规模。在这种情况下,卖方认为价格将会剧烈波动,并且市场深度不足,所以可能将卖出价格设定在比当前报价更高的位置。相反,买方在价格快速波动但缺乏深度的市场中,倾向于将买价设定在低于当前价格的位置。当买(卖)方希望以更低(更高)的价格成交时,当这些订单将买卖价格推离公允值,此时通过流动性提供商传导至外汇经纪商的点差就扩大了。


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