Pepperstone logo
Pepperstone logo

分析

JPY

黄金再冲高 日元抛售何时休

2022年3月25日
周四欧美股市涨跌不一,黄金再次冲击1960关键阻力区域,而日元的抛售仍在延续。

昨天的欧盟/北约/G7的马拉松峰会并没有看到制裁措施的升级,陷入僵持的俄乌局势对市场风险情绪的影响正在减弱。而在数据方面,美国3月PMI好于预期且高于前值,再加上初请失业金人数降至1969年以来最低水平(一定程度上合理化了加息预期),刺激美国三大股指集体上扬。过去8个交易日中有6天录得涨幅。美国经济的基本面似乎没有受到战争的影响。

相反,地缘政治风险对欧洲显然形成了更为强烈而直观的冲击,3月的制造业和服务业都出现放缓迹象。战事和制裁持续的越久,对欧洲的经济以及股市的拖累将越为显著。

随着美国10年期预期通胀率史上首次冲破3%,黄金再度挑战1960/70关键阻力区域。若能有效突破有望顺势挑战2000美元大关。从黄金期权市场的风险逆转指标来看,看涨情绪尽管大幅回落,但仍处于过去5年平均水平上方两倍标准差附近。

黄金一周风险逆转指标

日元继续是近来货币市场的焦点。

美元兑日元自2015年以来首次突破122关口,在过去14个交易日中有13天收涨,这波的累计涨幅超过6%。多头的下一个目标为125.80附近,但难度不小(日本央行可能出手干预)。

其他日系货币对方面,过去5个交易日中,AUDJPY、NOKJPY和NZDJPY的涨幅都超过3%。CADJPY同期虽然只有2.7%,但却已经连续12天拉升!

日系货币对过去5天涨幅

日元遭到持续抛售的逻辑非常清晰。日本央行是所有主要经济体中最为鸽派的,和美联储、加拿大等央行的货币政策形成了鲜明的对比,这点从利差上能体现出来,并且使日元成为了套息交易中被抛售的货币。而油价飙升则将不利于日本(原油进口国)的贸易账,加大了逆差的压力。另外避险情绪的回落也加速了抛售。

如果把上述三点原因套用到商品货币上(比如AUD、CAD、NOK)并反向解读的话,就不难理解商品货币近来的强势表现了。

当然,单边行情持续的越久,回落的风险自然也就越高。在日系货币对的技术指标严重超买的时候,已经有越来越多的交易者开始增加空头仓位。

最后可以关注一下日元计价的黄金。如果日元的弱势得以延续,已经创下历史新高的XAUJPY有机会带来比XAUUSD更高的回报率。

XAUJPY (蓝) VS XAUUSD(黄)


做好交易准备了吗?

只需少量入金便可随时开始交易。我们简单的申请流程仅需几分钟便可完成申请。

这里提供的材料并未根据旨在促进投资研究独立性的法律要求进行准备,因此被视为营销沟通。尽管不受任何关于在投资研究传播之前进行交易的禁令,我们不会在向客户提供信息之前寻求任何利益。

Pepperstone不保证这里提供的材料准确、最新或完整,因此不应依赖这些信息。这些信息,无论来自第三方与否,不应被视为推荐;或者买卖的要约;或者购买或出售任何证券、金融产品或工具的邀约;或者参与任何特定的交易策略。它不考虑读者的财务状况或投资目标。我们建议阅读此内容的任何读者寻求自己的建议。未经Pepperstone批准,不得转载或重新分发这些信息。