USDJPY在重挫后反弹

由于沙特调低了其原油出口价格从而打响了价格战，原油市场周一遭受了1991年海湾战争以来最惨重的单日下跌。原油价格崩盘同样冲击了全球的股市和外汇市场。CAD、NOK、MXN等石油货币纷纷下跌，JPY由于避险资金的支撑表现抢眼。

美国市场

人们一直诟病美国政府在应对疫情传播方面行动迟缓，使得其感染人数已经超过600人，其中24人死亡。现在油价的闪崩又给美国带来新的冲击，因为目前美国已经成为了原油净出口国，其页岩油开采成本相对较高。

投资者涌入美国国债避险，将10年期和30年期的国债收益率分别压低至0.5%和1%以下。公司债收益率相较于国债收益率走阔，使得长期享受低融资成本的公司的再融资变得更为困难。利率市场显示，美联储3月18日议息会议上将降息75个基点，这在短期内拖累美元走势。

日本的难题

日本央行举步维艰，其不愿意看到日元的单边上涨，但又无可奈何。日本央行任何的外汇干预和直接抛售日元都会受到美联储的关注，甚至可能引来美国的强烈指责。现在的石油价格战给日本央行施加了额外的压力，也影响了市场的风险情绪。石油价格是市场关注的焦点。

技术分析

作为衡量和反映市场风险的货币，现阶段日元的波动主要是由股市和油价驱动的。由于今天亚市早盘时，标普500期货和WTI期货价格分别上涨了2%和4.3%，USDJPY也从多年低点反弹，目前交投于103.23，RSI指标正迅速向上移动。

考虑到USDJPY的1周隐含波动率已经升至32%（2008年以来的最高值），可以预期该货币对将有较为大幅的波动。其可能快速触及并测试104.45这一关键的支撑-阻力转换线，该水平与5EMA重合。

在触及104.45后汇价如何反应将非常值得关注。向上需要填补104.16/99的跳空缺口以获得更多的上行动能并进一步指向38.2%回档位105.4。下行方向，如果卖盘在这里入场，将拖累汇价掉头向下。空头需要挑战的支撑位是101.18和100水平。