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交易员手册 - 在低波动的世界中寻找引人注目的机会

Chris Weston
首席分析师
2023年9月4日
新的交易周开始,几个主要股指都失去了动力,VIX指数也创下了新的周期低点。

交易观点

新的交易周开始,几个主要股指都失去了动力,VIX指数也创下了新的周期低点。在波动性如此低的情况下,做空仓位似乎很困难,但对那些寻求回撤的投资者来说,我们仍有一些明确定义的风险水平 - EUSTX50 - 4350、GER40 - 16,000、US500 - 4540 和 NAS100 - 15,628。如果美国股票指数上涨并创下历史新高,可能会成为头条新闻。

EURUSD 日内交易

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上周,美元略微上涨,但DXY指数的前景取决于EURUSD对3月上升趋势支撑和8月25日的支撑位(1.0765)的反应。随着利率市场感觉到许多G10央行已经停止加息,相对增长预期对于推动汇率至关重要。EURCHF是一个经典的相对交易,这一交叉汇率似乎很快会跌破0.9520的支撑水平。

我也看好USDCHF会走高,而GBPUSD可能很快会跌破1.2550的支撑位。本周应该将焦点放在澳元上,尽管交易员们在紧盯中国动态的同时,也留意着澳洲联储会议风险。

大宗商品应该引起关注,现货原油价格节节攀升,许多人都在质疑原油测试100美元还需要多长时间。我不敢妄下断言,但风险偏向于更高的水平,我们在期权市场中确实看到更加看涨的情绪,不断增加的看涨100美元布伦特原油期权开仓量也在增加。此外,前期美国原油期货和2024年3月期货之间的反向差价变得更加陡峭(TradingView代码 - NYMEX:CL1!-NYMEX:CLH2024)。更陡峭的期货曲线为市场参与者提供了更多正收益,使长期原油头寸更具吸引力。

黄金多头受到了价格拒绝7月至8月下行区间的61.8%斐波那契回调位的挫折。然而,我们可以看到黄金对美元以外的货币呈现出坚实的趋势和上行动能。对于那些喜欢动能的人,可以关注XAUAUD、XAUCHF、XAUJPY、XAUGBP和XAUEUR。同样在大宗商品市场中,我看到糖目前的表现不错——我看好糖价上涨至27.30美元。

祝各位好运。

未来一周的大型事件风险:

美国劳工节(周一) – 交易周平稳开始。

中国(8月)新增人民币贷款(没有固定日期)- 7月的信贷数据为3450亿元人民币,是自2009年以来的最低水平,导致中国市场(以及与中国有关的代理货币如澳元)疲软。随着我们评估政策支持的新闻增加,我们应该也会看到更高的信贷数据。

澳洲联储会议(9月5日 14:30 AEST)– 利率定价表现出对RBA将维持4.1%的利率的高度信心。澳洲联储依赖数据进行决策,根据最近的数据流,他们应该会长期维持利率不变,但对11月是否可能加息依然存在争议 - 届时第三季度GDP数据将成为触发因素。澳元将在会议声明发布后立即做出反应,我们也需要再次关注中国的新闻动态。在关注国际经济趋势的同时,澳大利亚国内数据发布的关键日期包括:

  • 9月12日 – Westpac 消费者信心/NAB 企业信心

  • 9月14日 – 澳大利亚就业数据

  • 9月27日 – 8月份月度CPI

  • 10月3日 – 澳联储会议

  • 10月19日 – 澳大利亚就业数据 

  • 10月25日 – 第三季度CPI 

澳联储利率预期– 市场对澳洲联储现金利率的预期

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智利中央银行(9月6日 07:00 AEST) – 鉴于经济增长疲软和通胀率急剧下滑,本次会议的争论在于中央银行是否将利率削减75个基点或100个基点。在6月至8月期间上涨了11%之后,美元对智利比索(USDCLP)目前在850左右盘整,区间交易策略目前表现良好 - 比索多头需要看到铜价升至3.90美元(200日均线水平),以及中国股市更高的信心。

澳大利亚第二季度 GDP(9月6日 11:30 AEST)– 市场预期季度环比增长为0.3%,年同比增长为1.8% - GDP通常不是会引起市场波动的数据点,但如果出现较大的下行意外(季度增长接近0%),可能会引发关于2024年经济衰退的讨论。

英国央行行长 Andrew Bailey 在议会讲话(9月6日 23:15 AEST)– 贝利行长的讲话不应该对市场产生重大影响,尤其是在上周英国央行首席经济学家 Huw Pill 的讲话已经为市场设置了预期之后。英国掉期市场认为央行将于9月21日加息25个基点的概率为88%。GBPUSD关注8月25日的低点1.2547,如果突破此水平,可能会进一步下跌至1.2400。 

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美国 ISM 非制造业指数(9月7日 00:00 AEST) – 市场预计该指数将下降到52.5(从之前的52.7) - 难以确定这是否会引发波动,因为市场可以选择在何时对此数据点做出反应。任何低于50的数字都可能推动美元走低。此外,我们还将在美国服务业数据发布后的四小时内获得美联储褐皮书,尽管我认为褐皮书不太可能成为波动事件。

加拿大央行会议(9月7日 00:00 AEST)– 市场认为此次会议加息的概率为5%,而仅有6个基点的加息被定价到明年1月。声明的措辞可能会成为加元的驱动因素。USDCAD仍存在上行风险,目标区间为1.3650/1.3670。

中国贸易差额(9月7日 暂无确定时间) – 尽管预期数据并不令人振奋,但市场预计会有所改善,出口预计同比下降9.8%(7月为同比下降14.5%),进口预计同比下降9%(7月为同比下降12.4%)。中国贸易数据一直是关注中国经济的重点,但随着财政刺激现在正在释放到经济中,而尚未反映在统计数据中,人们质疑市场是否会对这次的结果不太敏感。 

RBA 行长 Lowe 讲话(9月7日 13:10 AEST)– 即将离任的澳洲联储行长 Lowe 不太可能会说出RBA声明之外的任何内容,需要新信息才能改变RBA会在一段时间内保持利率不变的观点。这是一次充满情感色彩的演讲,但是否会引发波动还有待商榷。 

中国 CPI/PPI (9月9日 11:30 AEST) – 我们会看到CPI连续第二个月下降吗?鉴于数据将在周六发布,中国的代理货币(澳元和新西兰元)可能存在小幅跳空的风险。

欧洲央行发言人 请参阅以下时间表 - 随着掉期市场现在在9月14日的ECB加息上定价为25%的概率,而EURUSD正在测试6月的趋势支撑线,本周各欧洲央行发言人可能成为焦点,拉加德将是主要发言人。

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Fed speakers在接下来的一周中,美联储发言人的影响可能不如他们的欧洲央行同僚 - 但仍然有一些名字值得关注。

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