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【本周展望】看央行超级周如何引爆年末行情

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
Dec 12, 2021
美欧英日四大主要央行的利率决议以及一系列经济数据将于本周重磅登场,能否引爆年末市场行情引人遐想。

本周关注

12月14日(周二):英国11月失业率、美国11月PPI

12月15日(周三):中国经济数据、英国11月CPI、美国11月零售销售

12月16日(周四): 美国、英国、瑞士和欧洲央行利率决议、澳洲11月失业率、美国和欧元区12月Markit PMI、美国初请人数

12月17日(周五):日本央行利率决议、英国11月零售销售、欧元区11月CPI

股市

美国三大股指上周的涨幅高达4%左右,其中标普500再创收盘历史新高。

US500

Omicron所引起的恐慌逐渐降温,VIX指数回落至20下方。虽然最新的通胀率继续飙升至40年新高的6.8%(前值6.2%),但环比增幅小于10月份,暗示了“通胀见顶”的可能性。拜登也极力安抚市场,表示汽油和汽车的价格增速正在放缓。

通胀将如何影响货币政策以及股市?本周四凌晨美联储的利率决议将给出答案。是否上调通胀预期、加快缩表速度(更早结束QE)、调整点阵图都是投资者需要密切关注的。这三者之间存在着紧密的逻辑关联。加速缩表和提前加息恐将打击目前市场中的风险偏好。

不过,当最大权重股苹果股价连创新高($179.45),市值逼近3万亿美元的时候,股指很难下跌。摩根士丹利最近给出了200美元的目标价。

数据方面,关注有“恐怖数据”之称的零售销售(周二)和PMI数据(周四)。

黄金

金价连续第四周下跌,但上周整体处于1770-1793的震荡区间中,上方牢牢受制于200天均线的压制。

美联储的利率决议是本周的最大变数,或许将为黄金指出下一阶段的运行方向。若无法突破上周高点,则需要关注1760一带的支撑,而1720是下一个关键点位。

原油

原油结束周线六连跌,从近4个月的低点展开反弹。对Omicron病毒担忧的消退给油价带来了最大的上涨动能,机构普遍预期明年的需求将进一步回升,而OPEC+对产量的灵活调控也是抵御油价大幅下跌的有效手段。

WTI原油(SpotCrude)

73.30是WTI原油的下一个目标,若能突破75.50有望重拾10月份的升势。然而各国随时可能重启的疫情限制措施仍是油价面临的最大的不确定因素。

外汇

  • 美元

美元指数上周收盘跌破96关口,目前在一年以来的高位附近形成了三角形整理的态势。

点阵图是周四美联储声明中的重中之重。9月公布的点阵图中,有半数委员不认为明年会加息。但随着通胀和就业市场的复苏和鲍威尔的转鹰,加息路径可能被大幅提前,利好美元。

非美货币上周普遍走强,其中挪威克朗和澳元的涨幅领跑G10,避险货币的日元和瑞郎则双双下跌。

  • 欧元

欧元已经从17个月低点附近企稳反弹至1.13上方,1.1385是多头的下一个目标。

EURUSD

本周四的欧洲央行会议上将会透露更多关于未来如何调整“疫情紧急购买计划”(PEPP)和“资产购买计划”(APP)的更多信息。疫情的反复无疑加剧了政策制定的复杂性。但面对近5%的通胀率,拉加德还在坚持“通胀暂时论”,这与已经逐步转为鹰派的鲍威尔形成鲜明的对比。欧洲央行的鸽派立场可能让欧元脆弱的反弹以失败告终。

  • 英镑

英镑的反弹比欧元来得更晚一些,上周刷新一年新低后周线收高于1.3262。如果英国的防疫措施继续升级,英镑可能跌向1.3000。

考虑到经济表现不佳以及疫情影响,本次“超级星期四”英国央行也许不会急于加息,这会为英镑的反弹带来考验。上个月投票支持加息的委员表示希望在加息前看到更多关于Omicron的细节。此外,本周出炉的英国失业率、CPI和零售销售等数据也将成为明年年初加息与否的重要参考。

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