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逢低买入再奏效!美股稳了?

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
Sep 14, 2021
标普500和道琼斯连续5天的下跌暂时告一段落。逢低买入(buy the dip)的策略看上去又一次得到应验。

连续的下跌似乎没有动摇投资者的信心,能源板块周一上涨2.95%帮助标普止跌,目前股指离历史高点仅差了1.5%左右。

有报道显示,在民主党最新的税改方案中,富人的资本利得税将上调至28.8%,企业税上调至26.5%,两者分别低于最初版本的39.6%和28%。虽然此举将对3.5万亿美元预算的融资造成影响(税收不足,印钞来补?),但更低的税率增加了整体预算通过的可能性,因此显然受到股市投资者的欢迎。

标普500又一次在趋势线和50天均线附近获得支撑。回溯过去一年半的走势,逢低买入的策略屡试不爽。道琼斯指数也有着类似的情况。

标普500(US500)

但对股指来说,近期仍然存在一些不确定性因素。

首先是今天出炉的8月CPI数据。虽然通胀率在短期内持续高位运行已经板上钉钉,但居高不下的通胀率(7月5.4%)还是会强化市场对于美联储近期缩表的预期,这对股市来说并不是好消息。而在通胀飙升的同时,各大投行和美联储的模型已经下调了美国的经济预期,“滞胀”可能是未来一段时间我们会经常听到的关键词。

其次,本周五是每季度一次的“四巫日”,即股票和股指的期权、期货的到期结算日。随着这一天的临近,市场交易量将随之放大,波动幅度往往会加剧。

另外,在下周美联储会议之前,关于缩表(Taper)的猜测又将迎来一波高潮。最近有更多美联储官员加入鹰派阵营令市场感到不安。流动性是支撑股市去年疯狂上涨的根本原因,一旦逆转,已经透支了未来基本面利好的股市估值或将面临大幅下修。标普500的Put/Call比例已经从8月的1.5倍上涨至目前的2.2倍,VIX指数也突破20蠢蠢欲动,这都显示出避险情绪正在逐步升温。

一旦股指跌穿图中所示的关键支撑位,恐将开启一年未见的5-10%的回调幅度。日线图上关注8月19日的4352以及100天均线的4320一线。

除了股指本身,我们还可以留意最近另外两个市场焦点。

苹果由于败诉将不得不改变其App Store的运营方式(不允许第三方支付及抽成的“霸王条款”),致使其股价从157美元高点持续回落。明天凌晨的发布会将亮相iPhone13,但若没有更多亮点预计很难对股价造成波动。

另外,天然铀领域全球最大的ETF基金Global X Uranium ETF(URA)今年的累计涨幅已经接近80%。

URA ETF

除了Sprott旗下的一只基金最近疯狂扫货实体铀推升其现货价格之外,WallStreeBet上的散户已经摩拳擦掌。我们能否见证一波类似于GameStop那样的“暴力拉升”?

短线来看,若URA ETF跌破周五高点26.71或将引发获利了结并进一步回落至25美元附近。但在碳中和的背景下,价格的长期走势还是值得期待的。

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