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非农行情前瞻

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
Aug 6, 2021
美股周四再创新高,美债收益率上升,黄金小幅回落,这是在暗示强劲的非农数据吗?

市场普遍预期本次非农报告新增88万就业人口(预测区间为35-120万),失业率降至5.7%,平均时薪增长0.3%。

我们试图从同期的一些经济数据中来对非农作一番推测。积极的因素包括了:续请失业金人数降至疫情前水平;制造业和服务业PMI的就业分类指数双双上涨(从萎缩至扩张);挑战者裁员人数降至20年来最低;消费者信心指数上升等。较为悲观的因素则是本周的ADP大幅逊于预期。但是其实很长时间以来,ADP和非农之间的相关性并不高,因此谈不上是一个较好的参考指标。

理论上来看,接近预测区间上限的数据可能会激发市场对于未来收紧货币政策的预期,导致收益率回升,带动美元上涨并压低金价。这种情况下,同样可以关注美/日测试110,欧元跌破1.18,以及美国银行股上升的可能性。

若就业报告大幅逊于预期,有理由相信美联储会进一步推迟缩减购债并继续维持宽松的环境,那么上述的思路可能需要反转,届时金价有望再次挑战1833一线并伺机突破

XAUUSD H4

英国央行昨天以7:1的投票比例同意维持当前8750亿英镑的购债规模不变,并大幅上调了通胀预期。更关键的是,央行对于未来的货币政策收紧的路径做出了更清晰的阐述,表示在利率达到0.5%时停止债券再投资,当利率达到1%时减持债券。鹰派的立场帮助英镑走强至1.3928。

商品货币昨天受益于风险情绪的改善和油价的回升集体上扬,其中澳元涨幅领跑G0货币。美元指数(USDX)则持平于92.23。


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