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高波动率市场环境中的生存法则

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师

在金融市场中如果同时面对高杠杆和高波动率的挑战时,我们有必要适当调整交易策略,不然可能面临强制平仓或者巨额损失的风险。


如果我们预期市场波动将加剧,首先需要做的就是清楚地了解在每一笔交易中能承受的最大风险。而设置止损则是最好的风险管理方法。

跳空风险

跳空缺口是一个非常重大的风险因素,因此我们需要仔评估某一时段内的持仓量所带来的风险。尤其是当周末休市后,我们无法实时进行交易,这就存在着一定的风险。而提前设置止损是非常有效的应对方法。

仓位控制是关键

止损价位的设置决定了仓位的大小,而后者与交易账户净值成正比。例如,您的账户中有$1000,杠杆比例为30:1,此时不建议您使用$900作为保证金去交易EURUSD,因为您可能在短时间内(尤其是在市场价格波动剧烈的时候)就面临追加保证金的风险。

在剧烈波动的市场中,如何有效控制仓位是区分专业交易者和新手的重要因素。对于那些想在高波动率中执行交易甚至赚取收益的人来说,仓位控制是交易原则中最重要的一条。

高波动率下的交易指南

交易者的主要任务是风险控制,所以了解价格的实际波动和隐含波动是如何影响交易策略就显得尤为重要。以下是一些交易指南。

1. 用技术指标监测波动率

    实际波动率衡量的是金融市场中资产价格偏离预设均值的程度。这是一个对交易非常有帮助的统计数据。两个最为人所知的以波动率为基础的技术指标是布林带和平均真实波动指标(ATR)。

    • 布林带

    布林带代表价格在20天移动平均线上下的波动程度。波幅区间越宽且围绕这个短期均值的价格波动或分布越广,我们就越需要考虑减少头寸规模。

    从数理统计角度来将,在95.4%的情况下价格将分布在布林带上轨和下轨之间(单边为2个标准差的距离)。在市场遭到抛售的时候,客户通常会将下轨视作短期的下行风险参考。因此价格往往会非常迅速地下跌至此。

    • 平均真实波动指标 (ATR)

    在瞬息万变的市场中,建议使用3天或5天的ATR来评估每日波动的强烈程度。交易者不仅需要将ATR和过去一段时间(如12个月)的数值进行比较,还需要关注ATR的绝对水平并以此定义当前的市场风险。

    在任何时间范围内,ATR都可以提示我们该在什么价位设置止损。当确定了止损价位后,我们便可以调整仓位。例如,当USDJPY的5天ATR为210点时,可以将止损价格设置在距入场价格210点的位置。如果您打算持仓直到止损被触发,那这段时间内蕴含着巨大的风险,所以建议可以适当地减少交易头寸。

    关键点:在承担更多风险的同时却不降低仓位,可能会面临灾难性的后果。

    很多交易者也许会将止损设置为1.5倍的ATR,留出更多的缓冲空间。不过在实际波动率本身就已经非常高的时候,这样做无疑增加了风险。尤其对账户净值较低的交易者来说,更是面临着爆仓的可能。

    2. 合理选择交易产品

      每一类金融产品都有自己的特点,也有着不同程度的波动幅度。例如,纳斯达克100指数的每日平均波动大于标普500指数,而日经225的每日平均波动大于ASX200。在货币对中,AUDJPY往往比AUDNZD具有更强的波幅。

      因此,我们不仅需要关注交易产品的杠杆率的不同,更需要知道它们不同的波动范围。

      许多交易者都会使用账户净值的1%或者2%来进行单笔交易,但这个理论过于死板了。我们应该根据产品的波动率和自身性质适当调整这一比例。

      3. 波动率与方向无关

        更高的ATR或者布林带仅仅描述了价格波动的强烈程度,并不能预测价格走势的方向。我们通过波动率来调整仓位大小,以防被强制平仓,但这并不能告诉我们哪里才是最佳入场点位。

        4. 生活方式

          面对着瞬息万变的市场,您可能需要改变原有的生活方式和交易习惯。在极高波动率的时期,一些平时不那么重要的新闻报道都会使价格产生剧烈的双向波动。如果此时您不能坚守在屏幕前的话,可能无法及时做出反应,从而使自己陷入被动。作为交易者,我们需要时刻准备对价格变化做出反应,因此您需要习惯这样的生活方式。

          5. 流动性是一切的根本

            在快速变化的行情中,做市商和流动性提供商可能无法提供同等规模的流动性。尤其是当重要消息公布的时候,流动性不足会让市场行情更加恶化。

            在高波动率的时期,市场参与者渴望获得更多关于经济、地缘政治或流动性危机的信息。在这个动态过程中,这些信息本身又将引起价格的大幅度变动,这对于许多零售交易客户来说可能是个考验。好在Pepperstone可以成为您重要且可靠的信息来源。

            总结

            希望上述的建议能在高波动率的市场环境中为您的交易提供一些帮助。尽管还有许多其他的基于实际波动率的技术指标,但更重要的是如何灵活地运用这些指标以应对市场的变幻莫测。

            其实,在交易中最重要的法则就是学会适应,即不仅要确保交易方向与市场走势一致,而且还要接受并非每笔交易都会实现盈利这一现实。如果您能够重视杠杆和极端波动性从而执行更精确的风险控制,并且能合理地调整仓位,那么您就已经掌握了在极端波动性的市场中的生存之道。


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