Commodities

大宗商品市场火爆 🔥

Dilin Wu
研究策略师
2024年5月21日
大宗商品市场火热,黄金、白银、铜和铂金都实现了大幅上涨。这波涨势突破了传统的市场动态,展示了当前驱动价格涨至新高的独特因素。随着地缘政治紧张局势加剧和通胀担忧持续,投资者纷纷涌向贵金属避险,引发了前所未有的需求和价格走势。

黄金逆市而上,美元走强下接近历史新高

令人惊讶的是,即使美元指数上涨了1.67%,本周黄金价格依然突破了先前的历史高位。这种涨势与传统的市场动态相悖,因为通常美元走强会给黄金带来压力。然而,黄金期货价格却上涨了1.22%,接近每盎司2400美元的水平。

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这一不同寻常的趋势突显了当前市场上强烈的避险需求。这种需求受到央行购买和不断升级的地缘政治紧张局势的推动,尤其是在伊朗对以色列发动前所未有的攻击之后。

我们正在目睹来自中国的大量购买活动。随着其减少美国国债持有量并增加黄金投资,中国黄金储备占总储备的比例正在增加。

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白银和铂金加入上涨行列

各方市场参与者对白银的追涨也是事实,上周五的暴涨使其创下了自2020年8月以来的最佳表现,涨幅达到6.5%。这一涨势将白银价格推至2013年2月以来的最高水平。铂金也参与其中,实现了惊人的8.8%周涨幅,而黄金则挑战历史新高。如果收盘超过$2,431.47,可能会引发一轮FOMO(错失恐惧)追逐,推动价格进一步攀升。

是什么推动黄金突破2,400美元?

我经常被问到关于具体是什么因素推动黄金突破2,400美元的问题。尽管美国实际利率(根据通胀预期调整后的美债利率)上周五上涨了3个基点——这通常是黄金的一个阻力因素——但金价仍上涨了1.6%。这表明除利率之外的因素正在推动黄金流。这些因素包括金属价格的广泛上涨、央行的购买行为、中国黄金持有量相对于其国际储备的增加,以及对不断膨胀的政府赤字的对冲。这是一个复杂的情景,多种因素共同推动着价格的波动。

从纯粹的基本面角度来看,短期交易黄金可能具有挑战性。最好的方法可能是保持对价格走势的适应性,与短期趋势保持一致,并在市场朝相反方向运动时迅速作出反应。

黄金成为焦点——我们能否收于2,431.52美元以上,又是否会看到真正的FOMO追逐?

铜价飙升至创纪录高位

铜价周一在亚洲时段交易中触及了历史高位。伦敦金属交易所的三个月期铜期货上涨了0.8%,至每吨10,848.50美元,而一个月期货上涨了0.9%,至每磅5.1370美元。

铜价周五结束时上涨了4.1%,周涨幅达到8.3%。下图为趋势追随者和动量交易者精确描绘了这种上升轨迹。

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中国作为全球最大的铜进口国,其降息和刺激措施引发的乐观情绪推动了铜价的上涨。减产和对俄罗斯出口严格制裁所带来的供应担忧也是促使铜价上涨的因素之一。全球对绿色能源和电气化的推动预计将进一步提高铜的需求,增强了对铜市场的看涨情绪。

中国的刺激措施,包括放松房地产市场限制和发行1万亿元的巨额债券,进一步支撑了铜价。

对于外汇交易员来说,铜价上涨对智利比索(CLP)来说仍然是一个巨大的助推因素,自4月中旬以来,USDCLP已下跌了9.4%。

有了这些因素在铜市场中发挥作用,现在的问题是:我们会看到新高还是价格回调?

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