АНУ-ын завсрын сонгуулийн үеийн арилжаа: Ардчилсан намын ялалтын цар хүрээ тодорхой болохын хэрээр улс төрийн цэнхэр давалгаа зах зээлийг нөмөрлөө

Зах зээлийг хөтлөх гол сэдвүүд

• Үр дагавартай цэнхэр давалгаа: Эхний үр дүнгээс харахад Ардчилсан нам мэдэгдэхүйц амжилт үзүүлэх төлөвтэй байгаа бөгөөд Сенатад 55, Төлөөлөгчдийн танхимд 250 гаруй суудал авах таамаг нь Трампын бодлогын хөтөлбөр болон 2028 оны сонгуультай холбоотой олон асуултыг дагуулж байна.
• Хиймэл оюун ухаан зах зээлийн бай болж байна: NASDAQ-ын фьючерс 2.3%-иар унаж, өсөлтийн үед хүчтэй борлуулалт хийгдэж, худалдан авагчид доод ханшийг тогтоохоор тэмцэж байна.
• Азид дарамт мэдрэгдэж байна: Японы Nikkei индекс 4 орчим хувиар унасан бол Өмнөд Солонгосын санах ойн чип үйлдвэрлэлд төвлөрсөн хувьцааны зах зээлд борлуулалтын хүчтэй дарамт ирж байна.
• Pepperstone-ийн 24 цагийн зах зээл нээгдлээ: AMD компанийн хувьцаа ашгийн тайлан гарсны дараах дээд цэгээсээ 5.9%-иар буурсан бол SpaceX болон Nvidia-ийн хувьцаа Азийн арилжааны үеэр хүрсэн дээд цэгээсээ 7% болон 4%-иар тус тус буурчээ.
• Anthropic харьцангуй тогтвортой байдалтай байна: ХОУ-ы салбарын өргөн хүрээний сул талыг үл харгалзан Pepperstone-ийн IPO-оос өмнөх зах зээл 110.11 ам.доллароос 115 ам.доллар хүртэл сэргэжээ.
• Улс төрийн эрсдэл хөрөнгийн үнэд шингэж байна: Хөрөнгө оруулагчид зохицуулалтыг сулруулах, компанийн татвар, дата төвд оруулах хөрөнгө оруулалт болон төсвийн хямралд хүргэх улс төрийн тэмцлийн эрсдэлийг дахин үнэлж байна.

Өнөөдөр 2024 он биш нь тодорхой ч АНУ-ын сонгогчдын санал өгөх хандлагад гарсан өөрчлөлтийн цар хүрээ зах зээлийг илт донсолгож, хөрөнгө оруулагчдыг улс төрийн эрсдэл, хөрөнгийн үнэлгээний суурь болж буй таамаглалуудыг дахин үнэлэхэд хүргэсэн.

Урьдчилсан таамаглалаар Ардчилсан нам Сенатад 55 орчим суудал, Төлөөлөгчдийн танхимын 250 гаруй суудлыг авахаар байгаа бөгөөд уламжлал ёсоор Бүгд найрамдах намын түшиц газар гэгддэг мужуудад ч сонгуулийн хандлага мэдэгдэхүйц өөрчлөгдөж байна. Өмнөд Каролина мужийн сонгуулийн үр дүн улс төрийн уур амьсгалын өөрчлөлтийг эрт илтгэсэн бөгөөд үүний дараа Канзас, Техас, Хойд Каролина мужууд болон Төлөөлөгчдийн танхимын хэд хэдэн сонгуульд Ардчилсан нам ялалт байгуулсан тухай мэдээлэл гарсан.

Эдгээр үр дүн нь дата төвийн хөгжил, хайперскейлер компаниудын оруулсан хөрөнгийн өгөөж, гадаад бодлого, төсвийн мөнгөний ханшийн уналт, болон Трампын өргөн хүрээний хөтөлбөрт хандах сонгогчдын хандлагын талаарх асуултуудыг хөндөж байна.

Цэнхэр давалгаа өөрөө гэнэтийн зүйл биш байж магадгүй. Ялалтын цар хүрээ зах зээлийг гэнэдүүлсэн юм.

Эдгээр санал хураалтын чиг хандлагыг 2028 он хүртэл урьдчилан таамаглах нь зүйн хэрэг боловч улс төрд хоёр жил гэдэг бол урт хугацаа юм. Нэр дэвшигчид өөрчлөгдөж, эдийн засгийн нөхцөл хувьсаж, сонгогчдын тэргүүлэх чиглэл ч өөрчлөгдөнө. Өнөөдрийн улс төрийн өрнөл дараагийн ерөнхийлөгчийн сонгууль хүртэл хадгалагдана гэсэн баталгаа байхгүй.

Одоогоор зах зээлүүд илүү тулгамдсан асуудалтай тулгарч байна: АНУ-ын бодлогын орчинд боломжит чухал өөрчлөлтийг хэрхэн үнэлэх вэ.

Зах зээл улс төрийн үнэ тогтоох хоосон орон зайд орж байна

Эхний хариу үйлдлээр эрсдэлийн үнэлгээ огцом өөрчлөгдөж, хөрөнгө оруулагчид төрийн бодлогын нөлөөнд өртсөн салбаруудад бодит үнэ цэнийг тодорхойлохдоо хүндрэлтэй тулгарч байна.

Зохицуулалтыг сулруулах чиглэлд илүү бэрхшээлтэй зам, 2028 оноос хойш компанийн татварыг нэмэгдүүлэх боломж, дата төвийн бүтээн байгуулалтад тавих хяналт нэмэгдэх, эрүүл мэндийн салбарын татварын хөнгөлөлт болон батлан хамгаалахын зардалд өөрчлөлт орох зэрэг нь төсвийн алдагдалд үзүүлэх нөлөөллийн хамт тооцоололд багтаж байна.

Зах зээл бодлогын өөрчлөлтийг үнэд тусгах боломжтой. Тэдний үнэлэхэд хүндрэлтэй байгаа зүйл нь аль бодлого хэрэгжиж үлдэх, аль нь гацаанд орох, эсвэл дахин боловсруулагдах нь тодорхойгүй байгаа нөхцөлд боломжит үр дүнгийн хүрээ улам өргөжиж буй явдал юм.

Тэрхүү тодорхойгүй байдал нь боломжит өгөөжийн тархалтыг өргөжүүлж, улмаар хэлбэлзэл үүсэх нь зүйн хэрэг.

Конгресс илүү сөргөлдөөнтэй ажиллах төлөв нь төсвийн хэлэлцээрийг, ялангуяа 2027 оны 1-р улиралд өрийн дээд хязгаарын талаарх маргааныг олны анхаарлын төвд оруулж байна. Удаан үргэлжилсэн сөргөлдөөн богино хугацаатай Төрийн сангийн үнэт цаас болон санхүүжилтийн өргөн хүрээний зах зээлд ихээхэн хүндрэл үүсгэж болзошгүй.

Хиймэл оюун ухаан нь санаа зовох асуудал болж байна

Технологийн салбар Ази даяар үргэлжилсэн борлуулалтын дарамтад хамгийн их өртөж, NASDAQ-ийн фьючерс 2.3%-иар буурсан бөгөөд өчүүхэн төдий өсөлт бүр ч шинэ нийлүүлэлтийг бий болгож байна.

Энэхүү борлуулалт Pepperstone-ийн 24 цагийн АНУ-ын хувьцааны зах зээлд, ялангуяа хагас дамжуулагч болон ХОУ-тай холбоотой өргөн хүрээний хувьцаат компаниудын дунд илүү тод харагдаж байна. АНУ-ын бэлэн мөнгөний арилжаа эхлэхэд SOXX индексийн хувьд нэлээд хүнд өдөр болох төлөвтэй байна.

Үүний тод жишээ: улирлын ашгийн төлөв таатай гарсны дараа манай 24 цагийн AMD зах зээл эхэндээ 529.94 ам.доллар хүртэл өссөн. Гэсэн хэдий ч сонгуулийн үр дүнгийн мэдээлэл гарч эхлэхэд үнэ нь тухайн дээд цэгээс 5.9%-иар буурсан.

SpaceX-ийн хувьд Азийн арилжааны үеэр хүрсэн дээд цэгээсээ 7%-иар буурсан бол Nvidia 4%-иар унаж, 200 ам.долларын түвшинг шалгаж байна. ХОУ болон хагас дамжуулагчийн салбарын хувьцаануудын өргөн хүрээтэй борлуулалт нь АНУ-ын зах зээлийн нээлтийг идэвхтэй эхлүүлэх төлөвтэй байгааг харуулж байна.

Хувьцааны ханш ашгийн тайлан хүчтэй гарсан хэдий ч буурч байгаа нь хөрөнгө оруулагчид зөвхөн компанийн суурь үзүүлэлтэд бус, харин зах зээл дэх байршуулалт, улс төрийн тодорхойгүй байдал болон эрсдэлийн дуршилд тулгуурлан арилжаа хийж байгааг харуулж байна.

Тус дарамт Ази даяар тархсан. Nikkei-ийн фьючерс болон бэлэн мөнгөний индекс өндөр эргэлттэйгээр 4% орчим унасан бол KOSPI 3.4%-иар буурчээ.

Хятад болон Австралийн зах зээл харьцангуй сайн тогтвортой байсан бол Европын хувьцааны индексүүдийн нээлтийн таамаг мөн бууралттай байгаа хэдий ч харьцангуй тэсвэртэй байх төлөвийг харуулж байна.

Anthropic байр сууриа хадгалж байна

Pepperstone дээрх Anthropic-ийн IPO-оос өмнөх арилжаа эхэндээ хиймэл оюун ухааны салбарын ерөнхий уналтыг дагаж байсан ч түүнээс хойш харьцангуй хүчтэй байгаагаа харууллаа.

110.11 ам.долларт хүрсний дараа худалдан авагчид эргэн орж ирж, үнийг 115 ам.доллар руу дөхүүлэн өсгөсөн. Энэхүү хөдөлгөөний цаана тодорхой шинэ түлхэц ажиглагдахгүй байгаа нь сэргэлтийг голчлон арилжааны урсгал дэмжсэн байж болзошгүйг харуулж байна.

Сонирхолтой нь, тогтсон гиперскейлер болон хагас дамжуулагчийн хувьцаанууд борлуулалтын дарамтад өртсөн хэвээр байхад Anthropic худалдан авагчдыг татах чадвартай байна.

Одоо анхаарал хүлээгдэж буй шинэчилсэн S-1 маягтад шилжиж байгаа бөгөөд арилжаа эрхлэгчид IPO-ийн урьдчилсан үнийн хүрээ, санал болгох хувьцааны тоо болон эхний чөлөөт эргэлтийн хувийг анхаарч байна.

Эдгээр мэдээлэл нь санал болгож буй IPO-ийн үнэлгээтэй харьцуулахад манай IPO-оос өмнөх зах зээл дэх премиум эсвэл хөнгөлөлтийг үнэлэхэд илүү тодорхой суурь болж өгнө.

Арилжааны гол дүгнэлт: Улс төрийн цочрол ХОУ-тай нүүр тулж байна

Ам.долларын ханш эхэндээ суларсан боловч удалгүй худалдан авагчид эргэн орж ирсэн бол Азийн өглөөний арилжаанд сайн үзүүлэлттэй байсан алтны ханш Төрийн сангийн үнэт цаасны өгөөж огцом буурсан хэдий ч өсөлтөө эргүүлэн алдсан байна.

Одоогийн байдлаар технологи болон ХОУ нь тохируулгын төвд байгаа тул хувьцаа нь улс төрийн тодорхой бус байдлын хамгийн их ачааллыг үүрч байна.

Цэнхэр давалгааг урьдчилан таамаглаж байсан байж болох ч түүний цар хүрээ эрсдэлийг дахин үнэлэхэд хүргэсэн. Одоо тулгараад буй гол асуулт нь зах зээл тэнцвэрт үнийг хурдан тогтоож чадах уу эсвэл тодорхойгүй байдал дахин нэг шатны татан буулгалтыг өдөөх үү гэдэг юм.

АНУ-ын бэлэн мөнгөний арилжаа хараахан эхлээгүй байгаа тул зах зээлийн итгэл үнэмшлийн жинхэнэ сорилт өмнө байна.

Бүгдэд нь амжилт хүсье...