2026 оны АНУ-ын завсрын сонгуулийн арилжаа: Зах зээлийн хамгийн том хөдөлгөөнүүд хаанаас гарч болох вэ?

Миний хувьд гол боломж нь зах зээл юуг аль хэдийн үнэд тусгасан, ямар хүлээлт өөрчлөгдөж болзошгүй, мөн сонгуулийн үр дүн төсвийн бодлого, Төрийн сангийн бондын өгөөж, зохицуулалт болон компанийн ашгийн төлөвт хэрхэн нөлөөлөхийг тодорхойлоход оршино.

Хиймэл оюун ухаанд оруулж буй хөрөнгө оруулалт Equity-ийн өсөлтийг голлон тодорхойлж, бондын өгөөж өндөр байгаа нь хөрөнгийн үнэлгээнд дарамт учруулж, геополитикийн эрсдэл эрчим хүчний зах зээлийг тогтворгүй байлгаж буй энэ үед завсрын сонгууль макро эдийн засгийн мөчлөгийн онцгой сонирхолтой үед тохиож байна.

Зорилго нь зөвхөн улс төрийн үр дүнг таамаглах биш юм. Харин зах зээлд үнийн хамгийн их өөрчлөлт хаана гарах боломжтой, тухайн өөрчлөлтийг аль зах зээл дээр хамгийн тодорхой илэрхийлж болохыг тодорхойлох юм.

Арилжаа эрхлэгчид яагаад АНУ-ын завсрын сонгуульд анхаарах ёстой вэ?

ДЗавсрын сонгууль Ерөнхийлөгчийг тодорхойлохгүй ч засаг захиргааны засаглах, бодлого хэрэгжүүлэх боломжид мэдэгдэхүйц нөлөөлж болно.

Ардчилсан нам Конгрессын хоёр танхимд хоёуланд нь олонх болбол Конгрессын хяналт чангарах, Трампын хууль тогтоох хөтөлбөрийн зарим хэсгийг хэрэгжүүлэх боломж хязгаарлагдах, улс төрийн гацаа үүсэх магадлал нэмэгдэх боломжтой. Бүгд найрамдах нам Конгрессын хяналтаа хадгалбал засаг захиргааны тэргүүлэх зорилтуудыг хэрэгжүүлэх боломж нэмэгдэнэ.

Ялалтын хэмжээ чухал гэдгийг онцлох хэрэгтэй. Олонхын суудлын зөрүү их байх тусам хууль тогтоох үйл явцад үзүүлэх нөлөө нь багахан зөрүүтэй олонхоос илүү байдаг боловч Ерөнхийлөгчийн хориг тавих эрх, Сенатын үйл ажиллагааны журмын дүрмүүд чухал хязгаарлалт хэвээр байна.

Арилжаа эрхлэгчдийн хувьд сонгуулийн үр дүнгийн нөлөө нь засгийн газрын зардал, татвар, зохицуулалт, инфляц, эцэст нь хүүгийн түвшний талаарх хүлээлтээр дамжин илэрнэ.

Ялангуяа хөрөнгө оруулагчид аль нэг үр дүнд ихээхэн түшиглэн байр сууриа эзэлсэн үед сонгуулийн бодит үр дүн урьдчилан таамаглах зах зээлийн үнэлгээнээс мэдэгдэхүйц зөрвөл зах зээлд хамгийн хүчтэй хэлбэлзэл үүсэж болзошгүй.

АНУ-ын завсрын сонгуулийн үеийн арилжааны талаар түүх юу өгүүлдэг вэ?

Түүхэн мэдээлэл сонирхолтой зарим чиг хандлагыг харуулдаг боловч ажиглалтын тоо цөөн бөгөөд сонгууль бүрийн үеийн макро эдийн засгийн нөхцөл байдал ихээхэн ялгаатай байсан.

2006–2022 оны хооронд болсон завсрын таван сонгуулийн үеэр санал хураалт болохоос өмнөх нэг сарын хугацаанд Nasdaq 100 индекс, алтны үнэ ерөнхийдөө өсөх хандлагатай байсан бол ам.долларын индекс сулрах хандлагатай байжээ.

2006, 2010, 2014, 2018, 2022 оны завсрын сонгуулийн үеийн өгөгдлийг ашиглан тооцсон дундаж өгөөж.

Гурван гол ажиглалт байна:

Ам.доллар: Сонгуулийн өмнөх таван сарын гуравт нь ам.долларын ханш суларсан боловч санал хураалтын дараах нэг сарын дундаж өгөөж бараг тэг байв. Сонгуулийн дараа ам.долларын ханш тодорхой нэг чиглэлд тогтвортой өөрчлөгддөг талаар цөөн баримт бий.

Nasdaq 100: Индекс сонгуулийн өмнөх таван сарын дөрөвт нь өсөж, сонгуулийн дараах нэг сарын хугацаанд дунджаар 1.94%-ийн өсөлт үзүүлжээ. Гэхдээ 2018 онд индекс 2.44%-иар буурсан нь мөнгөний бодлого, зах зээлийн эрсдэлийн талаарх ерөнхий хандлага хэрхэн нөлөөлж болохыг харуулж байна.

Алт: Магадгүй хамгийн сонирхолтой ажиглалт нь алтны үнийн хөдөлгөөн юм. Таван сонгуулийн бүх тохиолдолд алтны үнэ сонгуулийн дараах эхний арилжааны өдөр буурч, дунджаар 0.97%-ийн уналт үзүүлж, дараагийн нэг сарын хугацаанд бүх тохиолдолд өсөж, дунджаар 2.40%-ийн өсөлттэй байв.

Эдгээр загварыг ажиглаж байх нь зүйтэй ч ердөө таван удаагийн ажиглалтад үндэслэн найдвартай арилжааны стратеги боловсруулах боломжгүй.

Эндээс авах гол сургамж нь сонгууль зах зээлд оролцогчдыг позицоо өөрчлөхөд хүргэж болох ч үнийн хөдөлгөөн цаашид үргэлжлэх эсэх нь макро эдийн засгийн нөхцөл байдлаас хамаардаг.

S&P 500 болон Nasdaq 100: Сонгууль өөр өсөлтийг эхлүүлж чадах уу?

Түүхэн үзүүлэлтээс харахад АНУ-ын equity зах зээл завсрын сонгуулийн дараа ерөнхийдөө сайн гүйцэтгэл үзүүлэх хандлагатай байдаг. Учир нь улс төрийн тодорхойгүй байдал буурч, хөрөнгө оруулагчдын анхаарал компанийн ашиг, эдийн засгийн өсөлт болон мөнгөний бодлогод дахин төвлөрдөг.

Энэ судалгаанд ашигласан түүхэн улирлын үзүүлэлтээр 1945 оноос хойш S&P 500 индекс дөрөвдүгээр улиралд дунджаар 4.2%-ийн өсөлттэй байсан бол завсрын сонгуулийн жилүүдэд энэ үзүүлэлт ойролцоогоор 6.4%-д хүрчээ.

Гэвч 2026 он өөр төрлийн сорилтуудыг дагуулж байна.

Nasdaq 100 индексэд хиймэл оюун ухааны хөрөнгө оруулалт, зах зээлийн үнэлгээ хамгийн өндөр томоохон компаниудын ашиг, АНУ-ын Төрийн сангийн бондын бодит өгөөж ихээхэн нөлөөлсөөр байна. Аль ч нам хиймэл оюун ухааны хөрөнгө оруулалтын урт хугацааны мөчлөгийг шууд зогсоох магадлал бага боловч технологийн зохицуулалт, цахилгаан эрчим хүчний бодлого болон дэд бүтцийн хөрөнгө оруулалт нь тодорхой компаниудад нөлөөлж болзошгүй.

Тиймээс би сонгуулийг зах зээл өсөх эсвэл буурах дохио гэж үзэхээс илүүтэйгээр Төрийн сангийн бондын өгөөж хэрхэн өөрчлөгдөхөд анхаарна.

Бодит өгөөжийн бууралт нь өсөлтийн хувьцаанд хүчтэй Tailwind болж болно. Харин урт хугацааны зээлийн өртөг дахин огцом өсвөл, ялангуяа ашгийн хүлээлт аль хэдийн өндөр байгаа компаниудын үнэлгээнд дарамт учруулж болзошгүй.

Хамгийн чухал дохио нь equity зах зээлийн эхний өсөлт илүү олон хувьцааны оролцоо, хөрвөх чадварын сайжрал, хүүгийн таатай нөхцөлөөр дэмжигдэж байгаа эсэх юм.

Ам.доллар ба алт: Макро эдийн засгийн хариу үйлдэл шийдвэрлэх ач холбогдолтой болох нь

Ам.доллар болон алтны үнэ төсвийн болон мөнгөний бодлогын талаарх хүлээлтийн өөрчлөлтийг илэрхийлэхэд онцгой тохиромжтой зах зээлүүд байж болно.

Ам.долларын ханшид голчлон харьцангуй хүүгийн түвшин болон Төрийн сангийн бондын өгөөжөөр дамжин нөлөөлнө.

Төсвийн тэлэлтийн талаарх хүлээлтийг бууруулах үр дүн нь бондын зах зээлийг дэмжиж, ам.долларын ханшид сөргөөр нөлөөлж болзошгүй. Харин төсвийн эрсдэлийн талаарх болгоомжлол дахин нэмэгдэх эсвэл Холбооны нөөцийн сангийн бодлого чангарна гэсэн хүлээлт үүсвэл ам.долларын ханш дэмжлэг авч болзошгүй.

Гэвч геополитикийн эрсдэл, дэлхийн ам.долларын хөрвөх чадварын эрэлт энэ хамаарлыг төвөгтэй болгож магадгүй.

Алт өөр боломж олгодог.

Завсрын сонгуулийн дараах алтны үнийн түүхэн гүйцэтгэл анхаарал татахуйц боловч бодит өгөөж, ам.долларын ханш, хамгаалалтын хөрөнгийн эрэлт гол хүчин зүйл хэвээр байна.

Төрийн сангийн бондын бодит өгөөж буурч, ам.долларын ханш суларвал XAUUSD ханшийг дэмжиж болзошгүй. Бодит өгөөж өсөж, ам.долларын ханш чангарвал ерөнхийдөө сөргөөр нөлөөлөх боловч эрсдэлээс хамгаалах зорилготой хөрөнгийн урсгал энэ дарамтыг сааруулж болно.

Хоёр зах зээлийн хувьд би зөвхөн сонгуулийн үр дүнд тулгуурлан арилжаа хийхийн оронд үнийн хөдөлгөөн макро эдийн засгийн үндсэн төлөвтэй нийцэж байгаа эсэхийг харгалзан үзнэ.

АНУ-ын equity-ийн аль салбар, хувьцаанд хамгийн их хэлбэлзэл гарах боломжтой вэ?

Илүү сонирхолтой боломжууд S&P 500 индексийн ерөнхий хөдөлгөөнөөс илүүтэйгээр салбаруудын хоорондын хөрөнгө оруулалтын шилжилтээр үүсэж болзошгүй.

Улс төрийн шийдвэрт чухал дараах хэд хэдэн чиглэлд анхаарах хэрэгтэй:

Эрүүл мэндийн тусламж үйлчилгээ: Medicaid-ын санхүүжилт, эмийн үнийн бодлого, даатгалын зохицуулалт UnitedHealth Group, Eli Lilly болон Johnson & Johnson компаниудад нөлөөлж болзошгүй. Үзүүлэх нөлөө нь эмнэлэг, даатгалын компани болон эмийн үйлдвэрлэлийн бизнесүүдийн хувьд ихээхэн ялгаатай байна.

Санхүүгийн салбар: JPMorgan Chase, Bank of America болон бүс нутгийн банкууд өөрийн хөрөнгийн шаардлага, зохицуулалтын хяналт болон өгөөжийн муруйн талаарх хүлээлтийн өөрчлөлтөд хариу үйлдэл үзүүлж болзошгүй.

Уламжлалт болон цэвэр эрчим хүч: Exxon Mobil, Chevron, NextEra Energy болон First Solar нь зөвшөөрөл олгох үйл явц, үйлдвэрлэл, засгийн газрын урамшуулал, цахилгаан эрчим хүчний эрэлттэй холбоотой өөр өөр нөлөөлөлд өртөнө.

Хиймэл оюуны дэд бүтэц, аж үйлдвэрийн салбар: NVIDIA, Broadcom, Vertiv, Eaton болон Quanta Services компаниуд дата төвүүдийн хөрөнгө оруулалт, цахилгаан сүлжээний өргөтгөл үргэлжилснээр ашиг хүртэж болзошгүй. Гэхдээ тэдгээрийн үнэлгээ хүүгийн түвшин болон хөрөнгө оруулалтын зардлын хүлээлтэд мэдрэмтгий хэвээр байна. Батлан хамгаалах салбар: Lockheed Martin, RTX, GE Aerospace нь батлан хамгаалах салбарын зардлын тэргүүлэх чиглэл, худалдан авалтын хүлээлтийн өөрчлөлтөд хариу үйлдэл үзүүлж болзошгүй.

Үндсэн ялгаа нь бодлогын өөрчлөлтөд шууд өртдөг бизнесүүд болон ашиг орлого, түүхий эдийн үнэ эсвэл эдийн засгийн ерөнхий мөчлөгөөс голчлон хамаардаг бизнесийн байгууллагуудын хооронд байна.

Улс төрийн таатай үр дүн хөрөнгийн үнэлгээнд аль хэдийн тусгагдсан байж болно. Бодлогын хүлээлт гэнэтийн байдлаар өөрчлөгдөх үед илүү том боломжууд үүсэж болзошгүй.

2026 онд зах зээлд хамгийн их анхаарал татаж буй улс төрийн асуудлууд

Конгрессын хяналтаас гадна зах зээлд хамгийн их үнийн өөрчлөлт үүсгэж болзошгүй дөрвөн чиглэлийг би олж харж байна.

1. Төсвийн бодлого ба Төрийн сангийн бондын нийлүүлэлт

Төсвийн алдагдал үргэлжилж, өрийн үйлчилгээний зардал өндөр, засгийн газрын зээл авах хэрэгцээ их байгаа нь Төрийн сангийн бондын зах зээлийг сонгуулийн арилжааны гол төв болгож байна.

Конгресс хуваагдвал төсвийн шинэ санаачилгууд хязгаарлагдаж болзошгүй ч улс төрийн гацаа үүссэнээр төсвийн сахилга бат автоматаар сайжирна гэсэн үг биш.

Сонгуулийн долоо хоногтой давхцах Төрийн сангийн улирлын өрийн дахин санхүүжилтийн үйл явц нь зах зээлд нөлөөлж болзошгүй өөр нэг хүчин зүйл юм.

2. Хиймэл оюун ухааны хөрөнгө оруулалт ба цахилгаан эрчим хүчний эрэлт

Хиймэл оюун ухаан урт хугацааны өсөлтийн чухал чиглэл хэвээр байгаа боловч цахилгаан эрчим хүчний хүртээмж, цахилгаан сүлжээний хүчин чадал, зохицуулалтын хяналт улам бүр чухал болж байна.

Тус боломж хагас дамжуулагчаар хязгаарлагдахгүй бөгөөд нийтийн аж ахуй, цахилгаан эрчим хүчний үйлдвэрлэл, цахилгаан тоног төхөөрөмж болон барилгын салбарыг хамарна.

3. Эрчим хүчний хүртээмжийн өртөг ба геополитик

Иран, Ойрх Дорнодын нийлүүлэлтийн замууд, дотоодын эрчим хүчний зардал инфляцын эрсдэлийн чухал эх үүсвэр хэвээр байна.

Brent, WTI болон боловсруулсан газрын тосны бүтээгдэхүүний үнэ Конгрессын сонгуулийн үр дүнгээс илүүтэйгээр гадаад бодлогын талаарх хүлээлтийн өөрчлөлтөд шууд хариу үйлдэл үзүүлж болзошгүй.

4. Эрүүл мэндийн салбар ба санхүүгийн зохицуулалт

Ардчилсан нам Конгрессын хоёр танхимд хоёуланд нь олонх болбол эрүүл мэндийн нэмэгдүүлсэн татаасыг сунгах нь тэргүүлэх зорилт болж болзошгүй бөгөөд энэ нь татаасын хугацаа дуусахтай харьцуулахад холбооны төсвийн алдагдлын төсөөллийг нэмэгдүүлэх боловч Трампын хориг тавих эрх саад бэрхшээл хэвээр байна. Түүнчлэн банкны өөрийн хөрөнгийн шаардлага, зохицуулалтын хяналтад гарах өөрчлөлт нь санхүүгийн салбарын хувьцааны үнийн өргөн хүрээтэй өөрчлөлтөд хүргэж болзошгүй.

Тогтворгүй байдал:  Хамгийн том арилжааны боломж сонгуулийн өдрөөс өмнө үүсэж болох уу?

Түүхэн үзүүлэлтээс харахад завсрын сонгуулийн өмнө equity-ийн үнийн хэлбэлзэл ихсэх хандлагатай байдаг бөгөөд тодорхойгүй байдал арилсны дараа буурах нь элбэг.

Урьдчилан таамаглах зах зээлийн магадлал, санал асуулгын гэнэтийн үр дүн, Сенатын сонгуулийн өрсөлдөөн тус бүрийн талаарх хүлээлтийн өөрчлөлт санал хураалт болохоос өмнө зах зээлийн хэлбэлзэл үүсгэж болзошгүй.

Гэхдээ хамгийн том хөдөлгөөн сонгуулийн өдөр өөрөө гарах албагүй.

Зах зээлийн хүлээлттэй ерөнхийдөө нийцсэн үр дүн гарвал хэлбэлзлийн хүлээгдэж буй түвшин хурдан буурч болзошгүй тул гэнэтийн эсвэл маргаантай үр дүн тодорхойгүй байдлыг удаан үргэлжлүүлж болзошгүй.

Арилжаа эрхлэгчид хүлээгдэж буй хэлбэлзэл, бодит хэлбэлзэл болон арилжааны гүйцэтгэлийн зардлыг хооронд нь ялгах хэрэгтэй.

Спред тэлэх, Slippage, үнэ огцом эсрэг чиглэлд эргэх зэрэг нь үнийн чиглэлийн таамаг зөв байсан ч сонгуулийн шөнө арилжаа хийхэд хүндрэл учруулж болзошгүй.

Сонгуулийн шөнө арилжаа хийх

Урьдчилан тогтоосон улс төрийн таамаглалд тулгуурлан арилжаанд орохын оронд би боломжит хувилбаруудад суурилсан ажиглалтын жагсаалт гаргаж, зах зээл хамгийн их боломж хаана үүсэж байгааг харуулахыг хүлээнэ.

Би дараах үзүүлэлтүүдийг нэн тэргүүнд ажиглана:

Төрийн сангийн бондын өгөөж: Ялангуяа 10 жилийн, 30 жилийн хугацаатай бондын өгөөж болон бодит өгөөжийн үзүүлэлтүүд. Эдгээр нь бусад хөрөнгийн үнийн өөрчлөлтийн хамгийн тодорхой дохиог өгч болзошгүй.

S&P 500 болон Nasdaq 100 фьючерс: Үнийн чиглэлийн тогтвортой хөдөлгөөн, зах зээлийн өргөн хүрээний оролцоо, бондын өгөөжийн үзүүлэлтээр баталгаажиж байгаа эсэхийг ажиглана.

Ам.доллар: Хүүгийн харьцангуй түвшний талаарх хүлээлт, эрсдэлийн өөрчлөлтийг ажиглахын тулд EURUSD, USDJPY болон AUDUSD ханшийг хянана.

Алт: Бодит өгөөж, ам.долларын ханш, геополитикийн эрсдэлийн харилцан нөлөөлөлд анхаарна.

Газрын тос болон салбарын equity: Бодлогын хүлээлт, харьцангуй гүйцэтгэлийн өөрчлөлтийг ажиглана.

Урьдчилан таамаглах зах зээл болон Сенатын сонгуулийн үр дүн: Сонгуулийн үр дүн хөрөнгийн үнэд аль хэдийн тусгагдсан нийтлэг хүлээлттэй зөрчилдөж байгаа эсэхийг тодорхойлно.

Өсөлтөд эерэг нөлөөтэй гэж үзсэн үр дүн гарсан ч худалдан авагчид нэмэгдэхгүй байх нь шийдвэрлэх өсөлттэй адил мэдээлэл өгч болно.

Үүний нэгэн адил зах зээл эхлээд унасан ч удалгүй тогтвортой худалдан авалт нэмэгдвэл үнийн хөдөлгөөнийг улс төрийн үр дүн бус, харин арилжааны позицын байршуулалт тодорхойлж байгааг харуулж болно.

Сонгуулийн үр дүн тодорхой болох үед хөрвөх чадвар, Position-н хэмжээг тогтоох болон арилжааг сахилга баттай гүйцэтгэх нь онцгой чухал байна.

Гол санаа: Улс төрд бус үнийн дахин үнэлгээнд тулгуурлан арилжаа хийх

2026 оны АНУ-ын завсрын сонгууль equity, валют, түүхий эд болон тогтмол өгөөжтэй хөрөнгийн зах зээлд арилжааны боломжуудыг бий болгож болзошгүй.

Түүхэн мэдээллээс харахад өмнөх завсрын сонгуулийн үеэр Nasdaq индекс эерэг үзүүлэлттэй байсан бөгөөд сонгуулийн дараах нэг сарын хугацаанд алтны дундаж өгөөж илүү өндөр байжээ.

Гэхдээ хамгийн чухал асуулт нь Ардчилсан нам уу, эсвэл Бүгд найрамдах нам уу Конгрессын хяналтыг авах вэ гэдэг биш юм.

Харин сонгуулийн үр дүн төсвийн бодлого, Төрийн сангийн бондын өгөөж, инфляц, компанийн ашиг, зохицуулалтын талаарх хүлээлтийг өөрчлөх эсэх нь чухал.

Арилжаа эрхлэгчдийн хувьд тус боломж нь эдгээр хүлээлт хаана хамгийн эмзэг байгааг тодорхойлох, үнэ хэрхэн хариу үйлдэл үзүүлж байгааг ажиглах, зах зээл улс төрийн мэдээллээс өөр дохио өгч байгааг танихад оршино.