IPO de Anthropic del 2026: Cotizaciones en bolsa de empresas de IA de USD 2 billones y cómo operar el CFD perpetuo previo a la IPO

"Яригдаж буй тоон үзүүлэлтүүд үнэхээр асар өндөр байна.

Anthropic компани 2 их наяд ам.долларын үнэлгээтэйгээр 100 тэрбум ам.доллар хүртэлх хөрөнгө босгохыг судалж байгаа гэсэн мэдээлэл байна. IPO-ээс өмнөх байнгын зах зээл нь тус компани хэдэн төгрөгөөр арилжаалагдах боломжтойг тогтоох оролдлогуудыг аль хэдийн эхлүүлээд байгаа бөгөөд сүүлийн үед үнэлгээ нь ойролцоогоор 2.1 их наяд ам.долларын орчимд байж, 2.35 их наяд ам.доллар хүртэл өсөж байсан. "

Гэхдээ арилжаа эрхлэгчдийн хувьд IPO-ийн үнийн хүрээ зарлагдаж, зах зээл нээлтийн үеийн боломжит премиум эсвэл дискаунтыг үнэлж эхлэх үед л жинхэнэ сонирхолтой үйл явц эхэлж магадгүй юм.

Pepperstone нь зөвхөн компанийн үнэлгээнд бус харин нээлтийн үеийн хувьцааны боломжит үнэд суурилсан Антропикийн IPO-ээс өмнөх байнгын CFD-ийг гаргахаар бэлтгэж байна. Энэ нь эрх бүхий арилжаа эрхлэгчдэд Антропик компани олон нийтийн арилжааны эхний өдөр хэдэн төгрөгөөр нээгдэх боломжтой талаар хоёр талт зах зээлийг санал болгоно.

Антропикийн IPO-ийн эрэлт яагаад ийм өндөр байж болох вэ?

Антропик нь хиймэл оюун ухаан, үүлэн тооцоолол, байгууллагын програм хангамж болон хиймэл оюун ухааны дэд бүтцийн асар өргөн хүрээтэй бүтээн байгуулалт зэрэг дэлхийн зах зээлийн хамгийн хүчтэй чиг хандлагуудын огтлолцолд байрлаж байна.

Гэхдээ хомсдол ч мөн адил чухал хүчин зүйл байж болох юм.

Одоогоор олон нийтийн хөрөнгийн зах зээлийн хөрөнгө оруулагчдад тэргүүлэх түвшний хиймэл оюун ухааны загвар хөгжүүлэгч компаниудад шууд хөрөнгө оруулах боломж хомс байна. Nvidia, Amazon болон Alphabet нь дам хөрөнгө оруулалтын боломж олгодог бол Антропик нь өөр зүйлийг санал болгож магадгүй юм: энэ нь хиймэл оюун ухааны дараагийн үеийг тодорхойлохын төлөө өрсөлдөж буй хиймэл оюун ухааны лабораторид шууд хөрөнгө оруулах боломж юм. 

Энэ нь урт хугацааны хөрөнгө оруулагчид, технологи ба өсөлтийн сангууд, хедж сангууд, хувь хүн хөрөнгө оруулагчид, улмаар идэвхгүй хөрөнгө оруулалтын хэрэгслүүд зэрэг хөрөнгийн хэд хэдэн эх үүсвэрийг IPO-д нэгэн зэрэг татан оруулах боломжтой.

Хэрэв эрэлт их бөгөөд чөлөөт арилжааны хувьцааны хэмжээ харьцангуй бага байвал тухайн хослол нь хомсдолын улмаас үнийн нэмэгдэл бий болгож болзошгүй.

Антропикийн ер бусын өсөлтийн түүх

Санхүүгийн өсөлтийн чиг хандлага нь энэ өндөр хүлээлтийн шалтгааныг тодорхой хэмжээгээр тайлбарлаж байна.

2026 оны 2-р улирлын орлого нь 11.5 тэрбум ам.доллароос давсан бөгөөд 2025 оны 2-р улиралд 787 сая, 2026 оны 1-р улиралд 4.73 тэрбум ам.доллар байжээ. 7-р сарын эцсийн байдлаар Антропикийн жилийн орлогын хэмжээ 2025 оны эцсийн түвшнээс долоо дахин илүү буюу 65 тэрбум ам.доллароос давсан байна. 

Мөн мэдээлж буйгаар, Anthropic хувьцаа эзэмшигчдэдээ 3-р улиралд залруулсан үйл ажиллагааны ашигтай ажиллана гэж тооцоолж байгаагаа мэдэгдсэн бөгөөд энэ нь залруулсан үзүүлэлтээр хоёр дахь дараалсан улиралд ашигтай ажиллаж буй хэрэг болно. Үүлэн тооцооллын түншүүдэд төлөх орлого хуваах төлбөр болон сургалтын тодорхой зардлуудыг тооцохоос өмнөх нийт ашгийн хэмжээ 80%-иас давсан бол зарим урт хугацааны үнэлгээний загварууд 2028 он гэхэд орлого ойролцоогоор 190 тэрбум ам.доллароос 200 тэрбум ам.долларт хүрнэ гэж таамаглаж байна. 

Тиймээс энэ хөрөнгө оруулалт нь гайхалтай өсөлт, хэмжээгээ нэмэгдүүлэх болон ашиг олж эхлэхийг хослуулж байна.

Харин гол асуулт нь хөрөнгө оруулагчид үүний төлөө ямар үнэ төлөх ёстой вэ гэдэг юм.

2 их наяд долларын үнэлгээний маргаан

2 их наяд долларын үнэлгээ, ойролцоогоор 65 тэрбум долларын жилийн орлогын түвшинтэй Антрополик компани нь одоогийн жилийн орлогоосоо 30 дахин их үнэлэгдэх боломжтой юм. 

Өсөх төлөвийг дэмжигчдийн үзэж буйгаар, интернэт эсвэл үүлэн тооцоололтой дүйцэхүйц технологийн томоохон өөрчлөлтийн суурь болж болзошгүй компанийн үнэ цэнийг уламжлалт үнэлгээний аргачлалаар бүрэн тодорхойлоход хүндрэлтэй.

Харин буурах төлөвийг дэмжигчдийн үзэж буйгаар одоогийн үнэлгээнд компанийн ирээдүйд хүрэх онцгой өндөр амжилтыг аль хэдийн тусгасан байна.

Асват Дамодаран нь 2 их наяд долларын үнэлгээг үндэслэлтэй болгохын тулд Антропик компани арван жилийн дотор жилд ойролцоогоор 1.2 их наяд долларын орлого олох шаардлагатай байж магадгүй гэж үзжээ. 

Энэ нь өсөлт, хомсдол, эрч хүч, үнэлгээний хооронд IPO-ийн сонирхолтой өрсөлдөөний талбарыг бий болгодог.

Захиалгын бүрдэлт нь арилжааны гол дохио болж магадгүй

IPO-ийн үнийн хүрээ зарлагдсаны дараа арилжаачид зөвхөн зарлагдсан үнэлгээнд бус харин эрэлтэд илүү анхаарах хэрэгтэй.

Институцийн захиалгын бүртгэл хэр хурдан дүүрч байна вэ? Хэлцэл хэд дахин илүү захиалгатай байна вэ? IPO-ийн үнэ нь зах зээлийн тогтоосон хязгаарын дээд хэсэгт эсвэл түүнээс дээгүүр тогтоогдсон уу? Мөн чухал ач холбогдолтой зүйл бол арилжаанд оролцох боломжтой хувьцаа яг хэд байгаа вэ? 

IPO-ийн эрэлт хэт өндөр байх нь чөлөөт хувьцааны хэмжээ бага байхтай хавсрах юм бол нээлтийн үеийн өсөлтийн хүлээлтийг нэмэгдүүлж болзошгүй юм. Эсрэгээрээ байгууллагын хөрөнгө оруулагчдын эрэлт сул байх, чөлөөт хувьцааны хэмжээ их байх, IPO-ийн үнэ тогтоолт хэт өндөр байх нь тухайн нэмэгдэл үнийг бууруулж эсвэл IPO-ийн үнээс доогуур нээлт хийх хүлээлт үүсгэж болзошгүй. 

Энэ үед Антропикийн хугацаагүй CFD нь онцгой анхаарал татна.

IPO-оос өмнөх хугацаагүй CFD: IPO-оос өмнө Anthropic-ийн хувьцааг арилжаалах

Anthropic-ийн үнэлгээг зөвхөн таамагласан компанийн үнэлгээгээр илэрхийлэхийн оронд, Pepperstone-ийн төлөвлөж буй IPO-оос өмнөх хугацаагүй CFD нь хувьцааны нээлтийн хүлээгдэж буй үнэд суурилан бүтэцлэгдэнэ. 

Албан ёсны IPO-ийн үнэ тодорхой болмогц зах зээл нь тодорхой лавлагаа цэгтэй болно.

Хэрэв Anthropic-ийн нэг хувьцааг 100 ам.доллар, харин IPO-оос өмнөх хугацаагүй CFD-ийг 120 ам.доллараар арилжаалж байвал зах зээл нь 20%-ийн нээлтийн нэмэгдэл үнийг үнэлж байна гэсэн үг юм. 90 ам.доллар болбол 10%-ийн нээлтийн хямдралд хүлээлт байгааг илтгэнэ. 

Энэ нь зах зээлийг нээлтийн өдрийн эрэлтийн хүлээлтийг бодит цаг хугацаанд хэмжих хэрэгсэл болгон хувиргаж, IPO-ийн үнэ тогтоолт, байгууллагын эрэлт болон захиалгын бүртгэл үүсэх явцтай зэрэгцэн арилжаа эрхлэгчдэд аль нэг талыг баримтлах боломж олгодог.

Nvidia, Amazon, Google өөр нэг талыг нэмж байна.

Боломжит хөрөнгө оруулагчдын суурь тус түүхэнд дахин нэг давхарга нэмж байна.

Nvidia нь 10 тэрбум ам.доллар хүртэлх хэмжээний анкер хөрөнгө оруулалт хийхээр төлөвлөж байгаа бол Amazon, Google нар аль хэдийн стратегийн томоохон хөрөнгө оруулагчид, арилжааны түншүүд болжээ. 

Nvidia-ийн анкер хөрөнгө оруулалт нь анхаарал зайлшгүй татах болно. Илүү өргөн хүрээнд авч үзвэл Антропик компани нь чип, гиперскэйл үүлэн дэд бүтэц, мэдээллийн төв, байгууллагын програм хангамж болон ирээдүйг заагч загвар зэргийг багтаасан AI-ийн эко системд байрладаг.

Тиймээс IPO нь хөрөнгө оруулагчдад зөвхөн өөр нэг ямар нэгэн технологийн компанид бус AI үнэ цэнийн сүлжээний нэн чухал түвшинд нэвтрэх боломж олгоно.

Пассив хөрөнгө оруулалтын урсгал нь эрэлтийн бас нэг гол эх сурвалж болох боломжтой.

2 триллион ам.долларын боломжит үнэлгээгээр Антропик нь дэлхийн хамгийн том бүртгэлтэй компаниудын эгнээнд шууд багтаж болзошгүй юм.

Энэ нь өөр нэг чухал асуултыг хөндөж байна: Индекст оруулах.

Тооцооллын дагуу 5%-ийн хувьцааны чөлөөт эргэлттэйгээр түргэвчилсэн журмаар индексэд оруулах нь ойролцоогоор 3.1 тэрбум ам.долларын индексээс хамааралтай эрэлт бий болгож болзошгүй бол 10%-ийн хувьцааны чөлөөт эргэлтийн тодорхой таамаглалын дагуу боломжит урсгал нь 47.5 тэрбум ам.доллар хүртэл байж болохыг тооцоолжээ. Эцсийн үр дүн нь биржид бүртгэх бүтэц, чөлөөт эргэлтэд гарах хувьцааны хэмжээ, холбогдох индексийг тооцох аргачлалаас хамаарна. 

Арилжаа эрхлэгчдийн хувьд анхаарах илүү чухал цэг нь: Антропикийн ирээдүйн худалдан авагч бүр тус компанийг 2 их наяд ам.долларын үнэтэй гэж үзэн сонголт хийж байгаа хэрэг биш юм. Эрэлтийн тодорхой хэсэг нь эцсийн дүндээ автоматаар үүсэх боломжтой.

Чөлөөт хувьцаа: магадгүй хамгийн чухал тоо нь энэ байж болох юм

Энэ нь чөлөөт хувьцааг арилжаа эрхлэгчдийн хамгийн анхааралтай ажиглах ёстой үзүүлэлтүүдийн нэг болгодог.

Компани нь 2 их наяд ам.долларын нийт зах зээлийн үнэлгээтэй байж болох боловч бодит байдал дээр хувьцааных нь харьцангуй бага хувь л арилжаалагдах боломжтой байдаг.

Хэрэв хөрөнгө оруулагчдын эрэлт асар их, харин бэлэн нийлүүлэлт нь хязгаарлагдмал бол үнийг зах зээлийн ахиуц худалдан авагч тогтоодог. Энэ нь хомсдолын улмаас үүсэх нэмэлт үнэ, эхний өдрийн үнийн хэлбэлзлийг хоёуланг нь нэмэгдүүлж болзошгүй. 

Хувьцаа эзэмших эрхийг хязгаарлах хугацаа дуусаж, нэмэлт хувьцаанууд зах зээлд нийлүүлэгдэх үед энэ нөхцөл байдал эргэж магадгүй юм. Иймээс зээлж авах боломжтой хувьцааны хүртээмж, шорт арилжааны хэмжээ, хувьцаа худалдахыг хязгаарласан хугацаа дуусах үеийн зах зээлийн байршуулалт зэрэг нь IPO хийх өдрөөс хойш ч арилжааны чухал сэдэв болж болзошгүй. 

Антропик компанийн хөрөнгө оруулалтын үндэслэлийг юу эргэлзээнд оруулж болох вэ?

Үнэлгээ нь эргэлзээгүй өндөр түвшинд байна.

Антропик компанийн нийт орлогыг үүлэн тооцооллын хамтрагчидтай хуваалцах тохиролцоо, хиймэл оюун ухааны тэргүүлэх моделүүдийг сургах, ажиллуулахад гарах асар их зардлыг харгалзан үзэх шаардлагатай. Тус компани нь олон арван тэрбум ам.долларын тооцооллын хүчин чадал ашиглах урт хугацааны амлалт өгсөн бөгөөд энэ нь ирээдүйд их хэмжээний тогтмол зардлын үүрэг хүлээхэд хүргэж байна. 

Өрсөлдөөн ч мөн адил ширүүн байна. OpenAI, Google, Meta, xAI, Moonshot болон бусад компаниуд өөрсдийн загваруудаа сайжруулж, байгууллага, хувь хэрэглэгчдийн дунд нэвтрүүлэх зорилгоор их хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийж байна. 

2 их наяд ам.долларын үнэлгээтэй бол зах зээл нь Антропикийг зөвхөн амжилтад хүрэх төдийгөөр үнэлэхгүй байх болно.

Энэ нь тус компанийг хиймэл оюун ухааны эрин үеийн ноёрхогч компаниудын нэг болно гэж үнэлж байгаа хэрэг юм.

Антропик нь хиймэл оюун ухааны тэсрэлтийн үеийн хамгийн чухал IPO болж чадах уу?

Олон жилийн турш олон нийтийн хөрөнгийн зах зээлийн хөрөнгө оруулагчид AI-ийн өсөлтөөс ашиг хүртэхийн тулд голчлон хагас дамжуулагч, дата төв, үүлэн үйлчилгээ үзүүлэгчид, сүлжээний тоног төхөөрөмж, эрчим хүч зэрэг дэд бүтцийн салбаруудад хөрөнгө оруулж ирсэн.

Антропик нь загварын давхаргыг өөрөө нийтийн зах зээлд шууд гаргаж ирэх боломжтой. 

Мөн энэ нь зөвхөн эхлэл байж магадгүй. Хиймэл оюун ухааны бусад томоохон компаниуд олон нийтэд нээлттэй болох чиглэлд алхам хийж байгаа энэ үед дэвшилтэт хиймэл оюун ухааны лабораториуд хувийн зах зээлээс олон нийтийн арилжааны хөрөнгө рүү шилжихийн хэрээр Антропик нь хиймэл оюун ухааны Equity түүхийн дараагийн үе шатыг эхлүүлж магадгүй юм.

Антропикийн арилжаа эрхлэгчдэд дараа нь юуг анхаарах хэрэгтэй вэ?

10-р сар дөхөхийн хэрээр таамаглал нэмэгдэж байгаа энэ үед IPO-ийн цагийн хуваарийг баталгаажуулах, IPO-ийн санал болгож буй үнэ ба үнэлгээ, чөлөөт эргэлтийн хувьцаа, институцийн захиалгын эрэлт, хэт давсан захиалгын түвшин гэсэн таван хувьсагч хамгийн чухал байна. 

IPO-гоос өмнөх зах зээлүүд Антропикийн хэтийн төлөвийг аль хэдийн үнэлэх гэж оролдож байна. Гэхдээ IPO-ийн албан ёсны үнэ тогтоогдсоны дараа асуулт илүү бодитой болно:

Антропикийн хувьцаа арилжаалагдаж эхлэх үед хөрөнгө оруулагчид IPO-ийн үнээс хэр өндөр эсвэл хэр доогуур үнээр худалдаж авахад бэлэн байх бол?

Энэ бол арилжаа эрхлэгчдийн үнэлэхийг эрмэлзэх тоо.

Мөн Pepperstone-ийн Антропикийн IPO-оос өмнөх хугацаагүй CFD нь хувьцааны арилжаа эхлэхэд хүлээгдэж буй үнийн орчимд хоёр талт арилжааны зах зээлийг бүрдүүлэхээр төлөвлөж байгаа тул AI-ийн эрин үеийн хамгийн том IPO-уудын нэг болж болзошгүй энэхүү үйл явдал шийдвэрлэх мөчдөө ойртохын хэрээр арилжаачид ханш өсөх болон буурах аль ч чиглэлд өөрсдийн таамаглалаар арилжаа хийх боломжтой болно. 

Биднийг дагаарай.