AMD-ийн 2026 оны 2-р улирлын ашгийн тайлангийн өмнөх төлөв: Өсөлтийг EPYC хөтөлж байгаа ч зах зээлийн чиглэлийг Instinct болон Helios тодорхойлно

-AMD энэ удаагийн ашгийн тайланг 11.3 тэрбум ам.долларын орлогын хүлээлттэй угтаж байна. Энэ нь компанийн өөрийн гаргасан 11.2 тэрбум ам.долларын төлөвөөс бага зэрэг өндөр үзүүлэлт бөгөөд зах зээл хүлээлтээс давсан үр дүнг аль хэдийн үнэд шингээгээд байна. Нэгж хувьцаанд ногдох ашиг 1.60–1.62 ам.доллар орчим байх төлөвтэй байна.

-Зах зээл Instinct-ийн сэргэлт, Helios-ийн нийлүүлэлт 3-р улирлын сүүлээр эхлэх хугацаа, мөн нийт ашгийн маржин өмнөх улирлын 53%-иас өсөж 56% орчимд хадгалагдах эсэхэд голлон анхаарна.

-Техникийн хувьд хувьцааны ханш 482.48 ам.доллар байгаа бөгөөд ойрын хугацааны хөдөлгөөнт дунджаас доогуур арилжаалагдаж байна. 489–503 ам.доллар нь эсэргүүцлийн бүс, харин 432–433 ам.доллар нь хамгийн чухал дэмжлэгийн түвшин юм.

EPYC дата төвийн өсөлтийг хадгалж чадах уу?

AMD 1-р улирлыг 10.253 тэрбум ам.долларын орлоготой дуусгаж, өмнөх оны мөн үеэс 38%-ийн өсөлт үзүүлсэн. Үүнд дата төвийн бизнес голлон нөлөөлсөн бөгөөд тус сегментийн орлого 5.8 тэрбум ам.долларт хүрч, 57%-иар өссөн байна. 2-р улиралд компани 11.2 тэрбум ам.долларын орлого (±300 сая ам.доллар), нийт ашгийн маржин 56% орчим, мөн өмнөх улирлаас ойролцоогоор 9.2%-ийн өсөлттэй байна гэж төлөвлөсөн бол шинжээчдийн нэгдсэн төсөөлөл үүнээс бага зэрэг өндөр буюу 11.3 тэрбум ам.доллар байна. Үүнээс дата төвийн бизнес 6.6 тэрбум ам.долларын орлого бүрдүүлэх төлөвтэй байна. Үүнд серверийн процессорууд 3.63 тэрбум ам.доллар, хиймэл оюуны хурдасгуурууд 2.75 тэрбум ам.доллар, FPGA бүтээгдэхүүнүүд 284 сая ам.доллар тус тус бүрдүүлэхээр байна.

EPYC нь Intel-тэй өрсөлдөх давуу талаа хадгалж чадах эсэх нь хамгийн түрүүнд баталгаажих шаардлагатай үзүүлэлт юм. Өнгөрсөн улирлын өсөлт нь үүлэн үйлчилгээ болон байгууллагын зах зээл дэх зах зээлийн хувиа нэмэгдүүлсний үр дүн байсан. Харин Intel-ийн дата төвийн бизнесийн сүүлийн хүчтэй үр дүн нь нийт зах зээлийн эрэлт сайн байгааг харуулж байгаа ч CPU-ийн өрсөлдөөн ширүүн хэвээр үргэлжлэхийг мөн илтгэж байна. Бусад сегментийн хувьд зах зээл Client-ийн орлогыг 3.0 тэрбум ам.доллар, Gaming-ийг 780 сая ам.доллар, Embedded-ийг 960 сая ам.доллар байна гэж төсөөлж байна.

Meta, OpenAI, Anthropic-той байгуулсан гэрээнүүдийн боломж бүрэн хэрэгжвэл нэгж хувьцаанд ногдох ашиг 2027 онд ойролцоогоор 19 ам.доллар, 2028 онд 27.57 ам.долларт хүрэх боломжтой бөгөөд энэ нь зах зээлийн одоогийн илүү болгоомжтой төсөөллөөс нэлээд өндөр үзүүлэлт юм.

AMD-ийн жинхэнэ хөшүүрэг нь Instinct болон Helios

Хоёр дахь бөгөөд магадгүй хамгийн чухал асуудал нь Instinct хурдасгууруудын сэргэлт юм. 1-р улиралд Хятадын зах зээлд зориулсан бүтээгдэхүүний шилжилтээс шалтгаалан дата төвийн GPU бизнесийн өсөлт саарч, сегментийн өсөлтийг голчлон CPU-ийн бизнес бүрдүүлсэн.

Зах зээл EPYC-д дангаар нь түшиглэхгүйгээр хурдасгууруудын борлуулалт улирал дараалан хоёр оронтой хувиар өсөж эхэлснийг харахыг хүсэж байна. CPU болон GPU аль аль нь тэнцвэртэй хувь нэмэр оруулсан нөхцөлд дата төвийн орлого 6.6 тэрбум ам.доллар буюу түүнээс дээш гарвал зөвхөн уламжлалт процессорын борлуулалтаас шалтгаалсан өсөлтөөс хавьгүй өндөр чанартай үр дүн гэж үнэлэгдэх болно.

AMD мөн Helios аль хэдийн үйлдвэрлэлд шилжсэн бөгөөд анхны нийлүүлэлтийг 3-р улирлын сүүлээр эхлүүлэхээр төлөвлөж байгаагаа мэдэгдсэн. Тус платформ нь 72 MI455X хурдасгуур, 18 EPYC Venice процессор, Pensando сүлжээний технологи болон ROCm программ хангамжийг нэгтгэсэн бөгөөд өрсөлдөгчидтэй харьцуулахад нэг ам.доллар тутамд 30% хүртэл илүү олон инференс токен боловсруулах боломжтой гэж компани мэдэгджээ. OpenAI эдгээр системийг 4-р улирлаас ашиглаж эхлэхээр төлөвлөж байгаа бол 2027 онд нэвтрүүлэлтийн цар хүрээгээ өргөжүүлэхээр байна. Харин Meta аль хэдийн Helios дээр ажлын ачааллаа туршиж эхэлжээ.

Нийт ашгийн маржин мөн гол шалгуурын нэг байх болно. Компани болон шинжээчдийн нэгдсэн төсөөллөөр энэ үзүүлэлт 56% орчим байна. Хэрэв үүнээс өндөр гарвал EPYC-ийн өсөлт нь HBM санах ой, дэвшилтэт савлагааны технологи болон нэгтгэсэн серверийн системүүдийн өндөр эхний зардлыг нөхөж байгааг илтгэнэ. Харин үүнээс доогуур гарвал бүтээгдэхүүний борлуулалтын бүтэц тааламжгүй болсон эсвэл бүрэлдэхүүн хэсгийн өртөг өссөнийг илэрхийлнэ.

Дата төвийн бизнесээс бусад сегментүүдийн төлөв харьцангуй сул байна: Client сегмент нь Ryzen-ийн зах зээлийн хувь өссөн болон бүтээгдэхүүний бүтэц сайжирсны үр шимийг хүртэх төлөвтэй байна. Гэсэн ч санах ойн үнийн өсөлт болон оны хоёрдугаар хагасын улирлын нөлөө эрэлтэд дарамт учруулж болзошгүй. Эдгээр сегментүүд дангаараа хувьцааны ханшийн хөдөлгөөнийг тодорхойлохгүй. Гэвч өсөлт нь мэдэгдэхүйц саарвал AMD-ийн хиймэл оюуны хөрөнгө оруулалтын мөчлөгөөс хамаарах хамаарал улам нэмэгдэнэ.

Эцсийн дүндээ зах зээлийн хариу үйлдэл нь Helios-ийн нийлүүлэлт төлөвлөсний дагуу эхлэх эсэх, 4-р улиралд өсөлт илүү эрчимжих эсэх, мөн компанийн дараагийн улирлын төлөв одоогийн 12.5 тэрбум ам.долларын зах зээлийн хүлээлтээс итгэл төрүүлэхүйц хэмжээгээр өндөр гарах эсэхээс шалтгаална.

Техникийн төлөв: AMD-ийн дэмжлэг ба эсэргүүцлийн түвшин

Техникийн хувьд AMD урт хугацааны эерэг бүтэц хэвээр байгаа ч ойрын хугацаанд залруулгын хөдөлгөөн үргэлжилж байна. Хувьцааны ханш 482.48 ам.доллар байгаа нь 10 хоногийн EMA (489.40), 21 хоногийн EMA (502.45) болон 50 хоногийн SMA (512.91)-аас доогуур арилжаалагдаж байгаа тул ойрын хугацаанд буурах хандлага давамгайлж байна. RSI 46.31 байгаа нь зах зээлийн эрч саарч байгааг, харин ADX 14.29 байгаа нь трендийн хүч сул байгааг илтгэж байгаа бөгөөд ханш тодорхой хүрээнд хэлбэлзэх магадлалыг нэмэгдүүлж байна.

Эхний эсэргүүцлийн бүс 489–503 ам.долларын хооронд байна. Хэрэв ханш энэ бүсээс дээш өдөр тутмын арилжаагаа хаавал 513, цаашлаад 530–550 ам.доллар руу өсөх боломж нээгдэнэ. Болгоомжтой үнэ өсөх арилжаанд орохын тулд ханш 503–513 ам.долларын бүсийг баттай давсан байх шаардлагатай бөгөөд эрсдэлийн хамгаалалтыг 489 ам.доллароос доор байрлуулах нь зүйтэй. Харин илүү эрсдэлтэй хувилбар нь 455–460 ам.долларын бүсээс дээш худалдан авалтын хүчтэй дохио илэрсэн тохиолдолд сэргэлтийн хөдөлгөөнийг ашиглах явдал юм.

Хамгийн чухал дэмжлэгийн бүс нь 432–433 ам.доллар бөгөөд энэ нь Фибоначчийн 61.8%-ийн буцаалтын түвшинтэй давхцаж байна. Хэрэв ханш энэ түвшнээс доош буувал 386.53 ам.доллар хүртэл буурах эрсдэл нэмэгдэнэ. 455 ам.доллароос доош буух нь хамгаалалтын дохио болох бол 432 ам.доллароос доошилбол техникийн төлөв мэдэгдэхүйц муудна.

AMD: Улирлын үр дүнгээс илүүтэйгээр ирээдүйн төлөв чухал

EPYC өсөлтийн гол хөдөлгөгч хүч гэдгээ баталсан ч Instinct болон Helios бодит үр дүнгээ хараахан нотлоогүй байгаа тул AMD-ийн 2026 оны 2-р улирлын ашгийн тайлангийн өмнөх төлөвийг саармаг гэж үзэж байна. Урт хугацаанд Nvidia-тай өрсөлдөх боломж нь Helios-ийн нийлүүлэлт төлөвлөсний дагуу эхлэх, мөн дараагийн улирлын төлөв зах зээлийн хүлээлт болох ойролцоогоор 12.5 тэрбум ам.доллараас өндөр гарахаас шалтгаална. Харин ойрын хугацаанд техникийн төлөв сайжрахын тулд ханш 503-513 ам.долларын бүсийг эргэн давах, эсвэл 432-433 ам.долларын дэмжлэгээ хамгаалах шаардлагатай байна.