CFD perpetui: la guida completa

Cos'è un CFD perpetuo?

Un CFD perpetuo replica il prezzo di un mercato di futures perpetui. I futures perpetui sono simili ai futures tradizionali sotto un solo aspetto: consentono di fare trading in base alla direzione del prezzo, ma a differenza dei futures tradizionali non scadono mai.

I CFD perpetui portano i mercati dei futures perpetui in un ambiente CFD. Quindi, invece di negoziare direttamente un contratto futures perpetuo, fai trading su uno strumento che ne segue il prezzo. Ciò significa che ottieni esposizione con leva finanziaria in entrambe le direzioni, senza possedere l'asset sottostante, il che può amplificare sia i potenziali profitti che le perdite.

Come per tutti i CFD, inoltre, non ricevi alcun diritto di proprietà, diritto di voto, diritto di consegna, diritto di custodia, né rivendicazione diretta sul mercato sottostante o sull'asset a cui fa riferimento il CFD.

Come funzionano i CFD perpetui?

Giorno dopo giorno, un CFD perpetuo si comporta come qualsiasi altro CFD. Quando apri una posizione, i tuoi profitti o le tue perdite dipendono dall'andamento del mercato rispetto al prezzo di ingresso. Se si muove a tuo favore, potresti guadagnare. Se si muove contro di te, potresti perdere.

Poiché i CFD perpetui sono prodotti con leva finanziaria, movimenti di mercato relativamente piccoli potrebbero avere un impatto maggiore sul saldo del tuo conto. Potresti perdere una parte o tutto il denaro destinato al trading di CFD.

I CFD perpetui si differenziano per tre aspetti fondamentali, tutti derivanti dal fatto che il mercato sottostante non ha scadenza.

In primo luogo, l'assenza di una data di regolamento evita la chiusura forzata della posizione e non richiede alcuna operazione di rollover. La posizione può essere mantenuta finché il tuo margine lo consente.¹

In secondo luogo, poiché i mercati perpetui non seguono gli orari di borsa tradizionali, puoi fare trading 24 ore su 24, 7 giorni su 7, inclusi i fine settimana e i giorni festivi. ²

La terza caratteristica distintiva è il meccanismo di finanziamento. Dal momento che un mercato perpetuo non scade mai, il CFD prevede una piccola commissione ricorrente per fare in modo di rimanere allineato al prezzo che replica. Sulle piattaforme native per contratti perpetui, il finanziamento viene trasferito tra trader long e short diverse volte al giorno, a un tasso in continua fluttuazione che rende difficilmente prevedibili i costi di mantenimento delle posizioni. I CFD perpetui gestiscono questo aspetto in modo più semplice.

Con Pepperstone, il finanziamento viene convertito in un unico tasso swap settimanale, stabilito in anticipo e contabilizzato tramite registrazioni giornaliere. In questo modo è possibile conoscere i costi di finanziamento per la settimana successiva, anziché dover far fronte a commissioni che variano di ora in ora.

Quali sono le differenze tra i CFD perpetui e gli altri prodotti?

Esistono diverse alternative per fare trading sui medesimi mercati. Conoscere le peculiarità dei CFD perpetui rispetto agli altri strumenti ti permetterà di fare la scelta giusta. Ecco le differenze rispetto ai quattro strumenti con cui i trader tendono più spesso a confrontarli: CFD standard, futures tradizionali, futures perpetui e CFD su RWA.

CFD perpetui vs. CFD standard

I CFD perpetui e i CFD standard hanno molto in comune. Entrambi sono derivati che consentono di speculare sul prezzo senza possedere l'asset sottostante ed entrambi possono essere negoziati con leva finanziaria, long o short. La differenza principale risiede nel mercato sottostante: mentre un CFD standard replica un mercato spot o cash durante i normali orari di trading, un CFD perpetuo segue un mercato dei futures perpetui che non chiude mai.

CFD perpetui vs. futures tradizionali

I CFD perpetui e i futures offrono entrambi un'esposizione al mercato senza proprietà, ma sono costruiti in modo diverso. Un future tradizionale ha una scadenza fissa e viene negoziato in una borsa di futures. All'approssimarsi di tale data, si è costretti a chiudere la posizione o a effettuarne il rollover sul contratto successivo, spesso sostenendo un costo. Al contrario, un CFD perpetuo non ha scadenza e il trading viene effettuato tramite broker: non ci sono quindi scadenze da monitorare né rollover contrattuali da gestire. Tuttavia, la posizione rimane soggetta ai requisiti di margine CFD, agli aggiustamenti di finanziamento/swap, alle regole di close-out, alla liquidità e alla disponibilità del prodotto.

CFD perpetui vs. futures perpetui

I CFD perpetui e i futures perpetui replicano la stessa tipologia di mercato, ma non sono lo stesso prodotto. I futures perpetui vengono negoziati direttamente su una piattaforma di criptovalute o di derivati, mentre un CFD perpetuo offre esposizione a quel mercato tramite un conto CFD. Non si negozia direttamente il contratto future perpetuo sottostante e non si possiede né si detiene il cripto-asset sottostante o alcun token correlato.

Per chi proviene da una borsa nativa per contratti perpetui, cambiano alcuni aspetti: non ci sono wallet o chiavi private da gestire e, se una posizione si muove in direzione contraria, viene chiusa secondo le normali regole di richiesta di margine e stop-out.

Ciò significa anche che non è previsto l'auto-deleveraging. Su molte piattaforme native, infatti, se la borsa non riesce a coprire una posizione insolvente, può ridurre le posizioni in profitto dei trader della controparte per far quadrare i conti, anche se non hanno commesso alcun errore. Con un CFD perpetuo, le posizioni sono invece disciplinate da regole di margine chiare e coerenti.

CFD perpetui vs. CFD su asset del mondo reale (RWA)

Un RWA è la versione tokenizzata di qualcosa di reale, come un titolo di Stato, un lingotto d'oro o una quota di un immobile, registrata su una blockchain a titolo di diritto sull'asset sottostante. I CFD su RWA consentono di fare trading sul prezzo di un asset tokenizzato senza dover detenere direttamente il token.

La vera differenza rispetto a un contratto perpetuo è nel sottostante. Un RWA è garantito da un asset reale al di fuori della blockchain (off-chain) su cui si vanta un diritto di rivalsa. Un perpetuo, al contrario, si limita a replicare il prezzo di un mercato che spesso è sintetico, senza alcun bene fisico alla base. Entrambi gli strumenti possono essere negoziati 24 ore su 24; è quindi il collaterale di supporto - e non l'orario di trading - a fare la vera differenza. Tuttavia, quando si opera su uno dei due prodotti tramite CFD, non si possiede il token, l'asset sottostante, il contratto future perpetuo, né si vanta alcun diritto diretto su di essi.

Comprendere i CFD perpetui sintetici

Alcuni CFD perpetui replicano un mercato sintetico anziché un mercato regolamentato. Un mercato sintetico ricava il proprio prezzo da un modello, da un prezzo di riferimento o da un'altra metodologia, invece che da un asset negoziato direttamente. All'atto pratico, è proprio grazie a questo meccanismo che un CFD perpetuo può offrire un'esposizione a elementi quali le valutazioni di società private o mercati tematici che non sarebbero facilmente accessibili attraverso una borsa tradizionale. Il rovescio della medaglia è che non vi è nulla di tangibile alla base, e un mercato sintetico può comportarsi in modo diverso e meno prevedibile rispetto a un mercato reale: per questo motivo è fondamentale avere ben chiaro cosa si stia negoziando.

Quali sono i rischi del trading di CFD perpetui?

I CFD perpetui potrebbero essere adatti esclusivamente a clienti che comprendono il trading con leva finanziaria, il margin close-out, i costi di finanziamento/swap, i rischi legati ai mercati aperti 24 ore su 24, 7 giorni su 7, o a orario esteso, la metodologia di determinazione del prezzo e la possibilità di subire rapide perdite. Prima di fare trading su un CFD perpetuo, è opportuno verificare di aver letto e compreso il relativo KID, le specifiche del prodotto, i costi e gli oneri, i requisiti di margine e le informative sui rischi.

I CFD perpetui sono prodotti con leva finanziaria, e questo comporta rischi reali. Prima di iniziare a fare trading, considera attentamente i seguenti aspetti:

• I prezzi possono muoversi in modo rapido e improvviso.
• La leva finanziaria amplifica sia i guadagni che le perdite.
• I costi di finanziamento si accumulano nel tempo.
• I mercati sintetici possono comportarsi in modo diverso rispetto ai mercati a cui fanno riferimento.
• Possono sussistere rischi legati alla determinazione dei prezzi, all'esecuzione degli ordini, allo slippage, alla disponibilità della piattaforma e a interruzioni del mercato.
• Il mercato di riferimento perpetuo sottostante può essere meno trasparente, meno liquido, più volatile o soggetto a regole differenti rispetto ai mercati regolamentati tradizionali.
• Vi è il rischio di perdere parzialmente o interamente il capitale a supporto di una posizione. Poiché non è prevista una scadenza, una posizione in perdita rimane aperta e continua ad accumulare costi finché non viene chiusa manualmente o fino all'esaurimento del margine.³
• Gli ordini di stop-loss e gli altri strumenti di gestione del rischio possono aiutare a contenere le perdite, ma non garantiscono che queste si limitino a un importo specifico, in particolare in mercati caratterizzati da forte volatilità o discontinuità dei prezzi (gapping).
• I CFD perpetui non sono adatti a tutti i clienti e dovrebbero essere negoziati solo da chi comprende a fondo il funzionamento dei CFD, della leva finanziaria, del margine, dei costi di finanziamento/swap, nonché i rischi specifici del mercato di riferimento.

I CFD perpetui fanno al caso tuo?

Non esiste una risposta univoca: tutto dipende dal tuo stile di trading. I CFD perpetui potrebbero essere adatti a te se desideri operare 24 ore su 24, fine settimana inclusi, o se ti interessano mercati che non rientrano nei normali orari di borsa.

Possono inoltre risultare interessanti se hai già fatto trading di contratti perpetui su piattaforme native e preferisci passare a un conto regolamentato, con un costo di finanziamento prevedibile e la gestione del rischio tipica dei CFD standard. Se invece operi prevalentemente sui mercati tradizionali durante i loro orari di apertura, un CFD standard potrebbe essere la soluzione più semplice. Molti trader scelgono comunque di utilizzare entrambi gli strumenti, selezionando quello più adatto per ogni singola operazione.

Come iniziare a fare trading di CFD perpetui

La procedura di avvio è del tutto simile a quella di qualsiasi altro CFD:

• Apri e alimenta un conto: scegli un broker che offra CFD perpetui, come Pepperstone, e completa la procedura di apertura del conto.
• Scegli il tuo mercato: esamina gli strumenti disponibili, le condizioni di trading, i requisiti di margine e gli eventuali costi di mantenimento delle posizioni. I CFD perpetui sono solitamente contrassegnati dalla dicitura "-PERP". Ricorda di leggere il relativo KID, le specifiche del prodotto e l'informativa su costi e oneri prima di iniziare a fare trading.
• Decidi se comprare o vendere: apri una posizione long se prevedi un rialzo dei prezzi, oppure short se ne prevedi un ribasso. Sia le posizioni long che quelle short comportano rischi; se il mercato si muove in direzione contraria alla tua posizione, le perdite possono manifestarsi rapidamente.
• Gestisci il rischio: utilizza strumenti come lo stop-loss e adegua la dimensione della posizione al saldo del tuo conto e alla tua tolleranza al rischio, tenendo presente che uno stop potrebbe non attivarsi esattamente al prezzo stabilito in caso di gapping o di movimenti rapidi del mercato. Un ordine di stop-loss non garantisce l'esecuzione al prezzo selezionato. In mercati caratterizzati da forte volatilità, scarsa liquidità o gapping, l'esecuzione può avvenire a un prezzo peggiore rispetto a quello richiesto.
• Monitora la tua posizione: tieni sotto controllo il mercato, il margine disponibile e gli eventuali costi di mantenimento della posizione per tutta la durata dell'operazione, che potrai chiudere in qualsiasi momento. Poiché i CFD perpetui non hanno una scadenza fissa, le posizioni possono rimanere aperte, continuando ad accumulare costi finché non vengono chiuse, liquidate in base alle regole di margine applicabili o qualora il prodotto non sia più disponibile.

Domande frequenti