Le date chiave da tenere a mente durante il ciclo elettorale degli Stati Uniti

I trader saranno attenti a vedere come questi eventi influenzano i sondaggi futuri e come i cambiamenti nei sondaggi influenzano la convinzione dei partecipanti al mercato che desiderano esprimere scambi legati alle elezioni statunitensi. Come vediamo nel calendario elettorale statunitense, presentiamo una combinazione di eventi politici che potrebbero influenzare le intenzioni di voto, così come due importanti riunioni del FOMC, entrambe con il potenziale di modificare il sentiment e l'ambiente di trading.

Elezioni americane 2024

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Il momento ottimale per esprimere scambi elettorali negli Stati Uniti

Come abbiamo detto in "Come l'analisi tecnica e l'analisi dell'azione dei prezzi possono aiutare i trader durante le elezioni statunitensi", uno dei fattori chiave quando si negozia durante il ciclo elettorale statunitense è considerare il momento ottimale per esprimere scambi elettorali. Quando abbiamo una conoscenza approfondita delle politiche che influenzano il mercato per entrambi i partiti, repubblicano e democratico, possiamo considerare come certi mercati potrebbero reagire ai cambiamenti nei sondaggi e alla probabilità che queste politiche vengano attuate.

Ovviamente, il mercato stesso è la migliore guida su come il collettivo sta esprimendo la probabilità di un esito elettorale. Quando le elezioni diventano il focus dominante dei partecipanti al mercato, vedremo una reazione chiara nei mercati ai cambiamenti nei sondaggi.

Politiche Chiave – Trump

• Estensione completa della TCJA del 2017 nel 2025
• 60% di dazi sulle importazioni cinesi / 10% di dazi generali
• Sostegno a un dollaro USA più debole
• Riduzione dell'aliquota fiscale sulle società al 20% (dal 21%)
• Riduzione della regolamentazione
• Aumento della produzione di petrolio greggio USA di 3 milioni di barili al giorno
• Rendere gli USA la "capitale mondiale delle criptovalute" – Costruzione di una riserva strategica di BTC
• Vuole influire sulla politica monetaria

Politiche Chiave – Harris

• Nessun aumento delle tasse per chi guadagna meno di 400.000 $
• Sostegno all'aumento dell'aliquota fiscale sulle società al 28% (dal 21%)
• Ha preso in considerazione una tassa sulle transazioni finanziarie
• Mantenimento delle attuali tariffe commerciali
• Sostegno all'indipendenza totale della Fed

Quando aumenta l'interesse dei media per le elezioni statunitensi

Il sentiment nei mercati può essere fortemente influenzato dai social media e da una vasta gamma di pubblicazioni di notizie. Nelle elezioni statunitensi del novembre 2020, solo il 23 ottobre abbiamo iniziato a vedere un aumento significativo degli articoli che menzionano le elezioni statunitensi. Non sorprende che nella settimana delle elezioni, il flusso di notizie sia stato assordante.

Quando il mercato finanziario ha tipicamente reagito?

Come guida sulla volatilità delle azioni statunitensi, la media a 5 giorni della fascia di prezzo giornaliera alta-bassa del S&P500 è aumentata a 90 punti a inizio settembre ed è rimasta relativamente elevata fino a novembre. Guardando l'indice VIX (volatilità implicita a 30 giorni del S&P500) come proxy della volatilità azionaria, solo alla fine di ottobre abbiamo visto un aumento della volatilità implicita del S&P500, con i trader che acquistavano protezione per il portafoglio e coprivano il rischio azionario, con l'indice VIX che ha raggiunto il 41% poco prima delle elezioni.

Nelle elezioni del 2020, l'USDMXN è diventato un'espressione predefinita delle prospettive di rielezione di Trump, con i trader che vendevano il peso messicano a causa della politica di Trump di uscire dal NAFTA.

Considerando la liquidità del mercato e il costo del trading

Un altro fattore che può portare a movimenti di prezzo esagerati e a costi di negoziazione più elevati è la liquidità. La liquidità può assumere molte forme, ma in questo caso mi riferisco alla liquidità del libro ordini e alla facilità di transazione al prezzo di domanda e offerta quotato. Nel 2020, la liquidità nei libri ordini è stata ben contenuta, con gli spread denaro-lettera dei futures sul S&P500 che si sono notevolmente allargati solo nella settimana precedente le elezioni.

(Spread denaro-lettera dei futures sul S&P500 / punto medio)

L'interesse del mercato dovrebbe aumentare significativamente dopo il dibattito dal vivo Trump vs Harris

Istintivamente, in questo ciclo elettorale, i mercati potrebbero diventare più sensibili ai sondaggi e ai mercati predittivi dopo il Labor Day degli Stati Uniti (2 settembre) e forse anche dopo il primo dibattito tra Kamala Harris e Donald Trump (10 settembre).

Il dibattito dal vivo potrebbe essere influente nel determinare la preferenza di voto per molti elettori indecisi che rimangono. Potrebbe anche influenzare i voti oscillanti, in particolare se un candidato è molto più forte dell'altro.

The 1st live debate between the two vice presidents, Tim Walz (DEM) and JD Vance (REP), is scheduled for 1 October. This may not be as influential on voting intentions, however, given the strong views of the respective VPs it could result in engaging viewing.

Il primo dibattito dal vivo tra i due vicepresidenti, Tim Walz (DEM) e JD Vance (REP), è previsto per il 1° ottobre. Questo potrebbe non essere così influente sulle intenzioni di voto, tuttavia, date le forti opinioni dei rispettivi vicepresidenti, potrebbe risultare interessante da vedere. Passiamo poi al secondo dibattito presidenziale dal vivo tra Trump e Harris previsto per ottobre, anche se al momento della stesura non è stata ancora concordata una data precisa. Si potrebbe aspettarsi che la maggior parte degli elettori indecisi abbia deciso per chi votare a questo punto. Tuttavia, se un candidato presidenziale fa un errore o se uno è molto più dominante dell'altro, potrebbe ancora essere influente.

Harris vs Trump - Chi ha le politiche più favorevoli al mercato?

Sebbene Trump e Harris stiano facendo campagne con politiche molto diverse, si potrebbe sostenere che Trump abbia politiche più favorevoli al mercato statunitense. Certo, molti vedono la sua politica commerciale, con promesse di tariffe del 60% sulle importazioni cinesi e del 10% su tutte le importazioni, come un fattore negativo per il sentiment. Tuttavia, con promesse di riduzione delle aliquote delle imposte sulle società, deregolamentazione degli affari e proroga completa del Tax Cuts and Jobs Act del 2017, questo potrebbe superare la sua politica commerciale.

Kamala Harris difficilmente sta facendo una campagna per l'austerità e, sebbene abbia parlato di aumentare l'aliquota dell'imposta sulle società al 28%, una continuazione generale della politica attuale, con una minore incertezza nelle relazioni commerciali e ulteriori spese in deficit, potrebbe non essere così negativa per il rischio.

Scopriremo presto quali politiche il mercato considera più positive per il rischio – ma la vera domanda è quando vedremo il mercato iniziare davvero a scambiare basandosi sulle elezioni statunitensi. Guardando come i mercati hanno reagito prima delle elezioni del 2020, e il calendario degli eventi sopra descritto, è probabile che i mercati comincino a vedere un aumento della volatilità e dell'espansione della fascia a partire da fine settembre. Siate pronti a reagire.