Il playbook del trader - La vera Kamala Harris si faccia avanti

Harris è la grande favorita per ottenere l'incarico, soprattutto perché offre la transizione più fluida e l'esito che presumibilmente si adatterà meglio ai finanziatori del partito. Le notizie che sia Gavin Newsom che Gretchen Whitner hanno detto di non avere intenzione di sfidare aumentano le prospettive del partito di schierarsi intorno a Harris, ma altri (come Hilary Clinton) potrebbero comunque giocare la loro carta.

I democratici devono mostrare un fronte unito

Non sono un esperto di politica ma capisco che i trader sono gestori del rischio, e che la politica ha una connessione significativa con i mercati finanziari. Tuttavia, si sospetta che i leader democratici di alto livello probabilmente cercheranno di unire il partito dietro Harris, e abbiamo già visto il senatore democratico Stabenow appoggiare Harris, con notizie che anche il governatore Wes Moore lo farà. L'unità è stata scarsa nella campagna attuale dei Dem e un partito galvanizzato verso le convenzioni sarebbe chiaramente vantaggioso.

Anche se nulla in questa corsa è certo dato che i mercati delle previsioni pongono le probabilità di Harris di essere la candidata democratica oltre l'80%, suggerisce che la maggior parte dei giocatori di mercato cercherà di valutare il rischio elettorale e il piano da seguire in una campagna Trump contro Harris. Sondaggi recenti vedevano Trump battere di poco Harris a novembre, tuttavia, le cose potrebbero cambiare al suo primo discorso alla nazione e a come suona "presidenziale". Tuttavia, mentre le dimissioni di Biden non sono certamente inaspettate, aggiungono un livello di confusione, ma si può immaginare un USD più debole e un lieve ritiro nelle azioni che hanno beneficiato di una chiara vittoria di Trump e di un "Red Wave" repubblicano.

Impostare la piattaforma per la nuova settimana di trading

Questi sviluppi a parte, e impostando la piattaforma, superiamo una settimana in cui i trader tattici/discrezionali hanno giocato in difesa, sebbene questo atteggiamento fosse più pronunciato nei mercati del FX e dell'equity, dove l'oro e i titoli del tesoro USA hanno chiuso la settimana in ribasso. Anche il Bitcoin si è discostato dai movimenti negativi visti nei mercati azionari, guadagnando il 5% settimanale, con il terzo maggiore afflusso settimanale nella vasta gamma di ETF di BTC - dove il momentum sottostante ha visto il Bitcoin superare i 68k e suggerisce che potremmo assistere a un altro tentativo verso i 70k.

Afflussi settimanali (valore in $) negli ETF di BTC:

Sviluppi delle elezioni negli Stati Uniti, interruzioni globali dell'IT e un'ampia accelerazione della volatilità tra mercati hanno portato allo smantellamento delle strategie di carry FX. Di conseguenza, insieme al dollaro statunitense, sono state le valute di "finanziamento" (CHF, EUR e JPY) a registrare le performance migliori, con vendite pesanti per le valute cicliche (AUD, NZD e NOK) e play Latam ad alto beta.

Mentre ci avviamo alla nuova settimana, a meno che non si verifichi un marcato aumento del sentimento, la probabilità che questi movimenti si riversino sembra elevata - le posizioni corte su NZDCHF e MXNJPY sono ben posizionate per ulteriori ribassi, anche se l'indice dei prezzi al consumo del Messico (previsto per mercoledì) aggiunge rischio alle posizioni MXN di questa settimana.

Nel settore azionario, sono stati gli indici NKY225 ed EU equity a registrare performance inferiori rispetto al complesso del mercato azionario sviluppato, con un'attività di vendita vivace verso la fine della settimana. Il NAS100 ha chiuso a -3,7% rispetto alla settimana precedente e mi aspetto una rottura della MA a 50 giorni e del minimo del 24 giugno per aumentare naturalmente la probabilità di ulteriori liquidazioni che spingono l'indice tecnologico verso quota 18.900.

Un solidissimo svuotamento dei beni tecnologici ben posseduti

Il S&P500 ha visto un solido svuotamento delle posizioni estese e concentrate in alcune aree incredibilmente ben possedute del mercato, con il settore tecnologico S&P500 in calo del 5,1% rispetto alla settimana precedente, la seconda peggiore settimana dal 2022. A parte la politica, guardiamo avanti all'aumento delle relazioni sui risultati aziendali negli Stati Uniti e nell'UE, e in particolare ai numeri di Tesla, Alphabet e IBM, che potrebbero vedere un aumento della volatilità a livello di singole azioni, con il mercato delle opzioni che implica movimenti significativi nei rispettivi nomi il giorno del report.

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Non mi affretterei ad acquistare S&P500 (o NAS100) e vorrei vedere come reagisce il prezzo alla MA a 50 giorni (5409), dato che ha agito come un filtro di tendenza robusto da ottobre.

I trader comprano volatilità mentre l'incertezza aumenta

C'è stata una costante domanda di acquisto di volatilità su azioni/indici, con il VIX che si attesta al 16,5%, dove un rialzo al 18% o al 20% non può essere escluso questa settimana, il che per molti day trader è il punto ideale per la volatilità. Per quanto riguarda gli intervalli di trading giornalieri, vediamo già che l'intervallo medio giornaliero alto-basso a 5 giorni del S&P500 sta raggiungendo i 60 punti, il massimo da inizio maggio, quindi ciò offre molto ai day trader per esercitare la loro abilità. Mentre per coloro che lavorano su periodi temporali a lungo termine, come le strategie swing, potrebbero ridurre di conseguenza le dimensioni delle posizioni per tener conto dell'incremento della volatilità.

Intervalli di trading giornalieri alti-bassi del S&P500

Altrove durante la settimana, controllate le esposizioni CAD durante la riunione della BoC, con un taglio del tasso del 25bp ampiamente prezzato. Otteniamo dati sulla crescita negli Stati Uniti, nell'UE e negli Stati Uniti, dove vediamo che i PMI manifatturieri e dei servizi potrebbero influenzare il sentiment. Occhi anche sulla Cina dove vediamo la decisione della PBoC di modificare il tasso di interesse principale a 1 e 5 anni. Buona fortuna a tutti.