Prospettive sul prezzo dell'oro: XAUUSD può difendersi da 4.000 dollari mentre le vendite accelerano?

I temi chiave

• L'interesse dei clienti aumenta: l'attività di trading sugli strumenti auriferi di Pepperstone è aumentata notevolmente, con il 79% delle posizioni XAU aperte detenute a lungo, suggerendo che i clienti si stanno posizionando per una possibile inversione.
• L'oro rompe il supporto tecnico: XAUUSD è sceso dal picco del 25 agosto di 4.696,82 dollari a circa 4.017 dollari, con l'intervallo di negoziazione di giovedì a 124 dollari che si attesta a 2,3 volte la media degli ultimi tre mesi.
• Forte attività istituzionale: Oltre 200.000 contratti futures sull'oro al primo mese sono cambiati di mano, insieme a un'attività elevata di put option nell'ETF GLD.
• Le liquidazioni tramite IA potrebbero contribuire: le vendite massicce su semiconduttori, azioni di memoria e hyperscaler aumentano la possibilità di liquidazione cross-asset e vendite legate al margine.
• Il campo di battaglia da 4.000 dollari: la domanda storica delle banche centrali, il potenziale acquisto cinese e gli utili iperscaler della prossima settimana potrebbero influenzare se l'oro si stabilizzerà o romperà verso i 3.960 dollari e meno.

L'attività di trading dell'oro aumenta mentre i clienti si posizionano per un'inversione

L'interesse dei clienti nel trading di XAUUSD e altri strumenti d'oro è aumentato notevolmente, con una posizione sempre più inclinata verso il lato long. Circa il 79% di tutte le posizioni aperte in XAU è detenuto lungo dalla base globale di clienti di Pepperstone, anche se ciò rappresenta un'aggregazione di strategie di trading, tempi e convinzioni diverse piuttosto che una visione collettiva.

Alcuni clienti potrebbero essere posizionati per una contrarrata rispetto alle condizioni di sovravendita, mentre altri probabilmente sono attratti da un supporto tecnico significativo intorno ai 4.000 dollari, un'area che ha attirato acquisti consistenti da fine giugno a inizio agosto.

Questa ondata di attività dei clienti rispecchia quanto stiamo osservando nel mercato sottostante. Ieri sono stati negoziati oltre 200.000 contratti futures sull'oro al primo mese, significativamente al di sopra della media degli ultimi 30 giorni, insieme a un forte aumento dell'acquisto di put option nell'ETF GLD.

XAUUSD scende mentre volatilità e volumi accelerano

L'azione del prezzo spiega il perché.

XAUUSD ha raggiunto il picco a $4.696,82 il 25 agosto prima di invertirsi bruscamente a circa $4.017 al momento della stesura. Dopo la svendita iniziale, l'oro si è consolidato tra il 28 settembre e il 21 ottobre, scambiandosi in un ristretto intervallo di $100.

La sessione di giovedì ha visto i venditori superare nettamente il limite inferiore, con XAUUSD che ha scambiato un intervallo intraday di 124 dollari, circa 2,3 volte il suo intervallo medio giornaliero massimo-minimo negli ultimi tre mesi.

Fascia di prezzo giornaliera alta-bassa XAUUSD

L'attenzione ora si sposta sulla risposta della Cina attraverso i futures sull'oro di Shanghai. Gli investitori cinesi accetteranno il calo, potenzialmente supportando i futures CME e XAUUSD, oppure la pressione di vendita si estenderà anche al trading asiatico?

Cosa sta facendo scendere l'oro? Le liquidazioni dell'IA offrono una possibile spiegazione

Il catalizzatore dell'ultimo calo non è immediatamente evidente. Non esiste uno sviluppo concreto e concreto che spieghi categoricamente la svendita, anche se diversi fattori meritano di essere considerati.

Il Brent che rompa dalla consolidazione verso nuovi massimi ciclici è una possibilità. Dall'inizio del conflitto tra Stati Uniti e Iran, i prezzi più alti del petrolio hanno tipicamente sollevato le aspettative di inflazione e spinto i rendimenti dei Treasury verso l'alto, creando un vento contrario per l'oro.

Questa volta, però, il petrolio è rialzato mentre i rendimenti dei Treasury statunitensi sono calati bruscamente, una combinazione che normalmente sarebbe favorevole all'oro. Questo rende il greggio una spiegazione meno convincente.

Un fattore più plausibile è la liquidazione aggressiva tra semiconduttori, azioni di memoria e l'ecosistema più ampio dell'IA. Le vendite sono state accompagnate da volumi elevati e si sono estese oltre nomi indebitati e di qualità inferiore, entrando in hyperscaler e business più forti.

Data la correlazione positiva dell'oro con il Nasdaq 100 e i titoli dei semiconduttori, è possibile che gli investitori abbiano liquidato posizioni sull'oro per finanziare call a margine o coprire le perdite altrove.

Non ci sono prove dirette di una vendita forzata, ma l'azione dei prezzi tra asset rende questa possibilità credibile.

La vendita sistematica rafforza la tendenza al ribasso dell'oro

C'è anche un potente elemento sistematico in gioco. Poche cose contano più nei mercati, e per i trader, del prezzo stesso.

L'oro ha stabilito una chiara sequenza di massimi e minimi più bassi, superando importanti livelli tecnici lungo il percorso.

I fondi che seguono le tendenze, in particolare le CTA, probabilmente avrebbero risposto aggiungendo posizioni short esistenti nei futures sull'oro, con questi flussi che potrebbero accelerare il trend ribassista.

Quando il prezzo rompe il sostegno e gli acquirenti scompaiono, i venditori hanno molta più facilità a spingere i prezzi verso il basso.

Gli acquisti cinesi e i guadagni dell'IA possono sostenere l'oro?

L'ondata di grandi guadagni iperscaler della prossima settimana potrebbe rivelarsi importante. Se i risultati ristabiliranno la fiducia nel settore dell'IA e innescano una ripresa significativa nei semiconduttori e nella tecnologia, l'oro potrebbe anche trovare una piattaforma per stabilizzarsi intorno ai 4.000 dollari.

Sappiamo anche che le banche centrali dei mercati emergenti, in particolare la Cina, sono state acquirenti significativi durante luglio e agosto. È ragionevole sospettare che alcune possano cercare di accumulare nuovamente a questi livelli più bassi, potenzialmente rafforzando la storica zona di supporto.

Tuttavia, un supporto fondamentale a lungo termine non impedisce necessariamente ulteriori liquidazioni a breve termine, soprattutto quando momentum e flussi sistematici agiscono contro il mercato.

Prospettive sul prezzo dell'oro: 4.000 e 3.960 dollari sono i livelli da tenere d'occhio

Il campo di battaglia immediato è di 4.000 dollari, seguito dai minimi più critici intorno ai 3.960 dollari.

Se gli acquirenti difenderanno questi livelli, l'oro potrebbe creare una piattaforma per la ripresa. Tuttavia, una rottura decisiva rischia di innescare un'altra ondata di vendite sistematiche e di estendere la tendenza ribassista.

La reazione dei futures sull'oro di Shanghai, il sentimento più ampio dell'IA e gli utili dell'hyperscaler della prossima settimana saranno influenze importanti sul mantenimento di tale supporto.

Con volumi elevati, un posizionamento cliente sempre più lungo e livelli tecnici significativi sotto pressione, non sorprende che l'oro stia attirando così tanta attenzione.

I rialzisti hanno una storia a loro favore intorno ai 4.000 dollari, ma i ribassisti hanno slancio. E in un mercato dove flussi sistematici possono amplificare ogni rottura tecnica, il prezzo deve essere rispettato. In questo momento, potrebbe essere il fondamento più importante di tutti.