Fare trading in vista delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti: L'ondata blu travolge i mercati, mentre emerge la portata della vittoria democratica

I temi chiave che influenzano i mercati

• Un'ondata blu dalle conseguenze significative: I primi risultati indicano importanti progressi dei Democratici, con proiezioni di 55 seggi al Senato e oltre 250 alla Camera dei Rappresentanti. Questi risultati sollevano interrogativi sul programma politico di Trump e sulle prospettive in vista delle elezioni presidenziali del 2028.
• L'intelligenza artificiale diventa il bersaglio dei mercati: I futures sul NASDAQ perdono il 2,3%, con le fasi di rialzo che vengono sfruttate dagli investitori per vendere in modo deciso e gli acquirenti che faticano a individuare un livello minimo di prezzo.
• I mercati asiatici sotto pressione: Il Nikkei giapponese perde circa il 4%, mentre il mercato azionario sudcoreano, fortemente esposto al settore delle memorie, è colpito da forti vendite.
• I mercati 24 ore su 24 di Pepperstone si animano: AMD perde il 5,9% rispetto al massimo raggiunto dopo la pubblicazione dei risultati trimestrali, mentre SpaceX e Nvidia scendono rispettivamente del 7% e del 4% dai massimi della sessione asiatica.
• Anthropic mostra una maggiore tenuta: Il mercato pre-IPO di Pepperstone rimbalza da 110,11 a 115 dollari, nonostante la debolezza generalizzata del settore dell'intelligenza artificiale.
• Il rischio politico si riflette sui prezzi degli asset: Gli investitori rivedono le proprie valutazioni su deregolamentazione, tassazione delle imprese, investimenti nei data center e rischio di uno scontro politico sul bilancio federale.

Non siamo certo nel 2024, ma l'entità del cambiamento nelle intenzioni di voto negli Stati Uniti ha chiaramente scosso i mercati, costringendo gli investitori a riconsiderare il rischio politico e le ipotesi alla base delle valutazioni degli asset.

Le proiezioni indicano che i Democratici potrebbero conquistare circa 55 seggi al Senato e oltre 250 alla Camera dei Rappresentanti, con significativi cambiamenti nei risultati elettorali anche in Stati tradizionalmente a maggioranza repubblicana. La Carolina del Sud ha fornito un primo segnale del cambiamento degli orientamenti elettorali, seguita dai progressi dei Democratici riportati in Kansas, Texas, Carolina del Nord e in diverse elezioni per la Camera dei Rappresentanti.

Questi risultati sollevano interrogativi sull'atteggiamento degli elettori nei confronti dello sviluppo dei data center, della redditività degli investimenti dei grandi operatori del cloud, della politica estera, dell'indebolimento del valore della moneta dovuto alle politiche fiscali e dell'agenda politica più ampia di Trump.

L'ondata blu in sé potrebbe non essere la vera sorpresa. È l'entità della vittoria ad aver colto di sorpresa i mercati.

È inevitabile chiedersi se queste tendenze elettorali si ripresenteranno nel 2028, ma in politica due anni sono un'eternità. I candidati cambiano, il quadro economico si evolve e le priorità degli elettori si trasformano. Non vi è alcuna certezza che l'attuale slancio politico si mantenga fino alle prossime elezioni presidenziali.

Per ora, i mercati devono affrontare una sfida più immediata: come valutare un cambiamento potenzialmente significativo nel panorama politico statunitense.

I mercati si trovano in una fase di incertezza nella valutazione del rischio politico

La reazione iniziale è stata una brusca revisione del rischio, con gli investitori in difficoltà nel determinare il giusto valore degli asset nei diversi settori esposti alle decisioni del governo.

Nell'equazione entrano diversi fattori: un percorso più complesso verso la deregolamentazione, la possibilità di un aumento delle imposte sulle società dopo il 2028, controlli più rigorosi sullo sviluppo dei data center e possibili modifiche ai tagli fiscali in ambito sanitario e alla spesa per la difesa, con conseguenze sul deficit pubblico.

I mercati sono in grado di valutare un cambiamento delle politiche economiche. La vera difficoltà per i mercati è valutare un ventaglio sempre più ampio di possibili scenari, in assenza di certezze su quali politiche verranno attuate, accantonate o modificate.

Questa incertezza amplia la gamma dei possibili rendimenti, con una conseguente e naturale crescita della volatilità.

La prospettiva di un Congresso più incline allo scontro riporta in primo piano i negoziati sul bilancio, in particolare l'eventuale dibattito sul tetto del debito previsto per il primo trimestre del 2027. Uno stallo prolungato potrebbe provocare forti turbolenze sui Treasury bill a breve scadenza e, più in generale, sui mercati della raccolta di liquidità.

L'intelligenza artificiale diventa fonte di preoccupazione

Il settore tecnologico è stato il più colpito dalle vendite sui mercati asiatici, con i futures sul NASDAQ in calo del 2,3% e ogni minimo rialzo che ha attirato nuove pressioni di vendita.

Le vendite sono state particolarmente evidenti sui mercati azionari statunitensi 24 ore su 24 di Pepperstone, soprattutto nel comparto dei semiconduttori e tra i titoli legati all'intelligenza artificiale. L'avvio delle contrattazioni cash negli Stati Uniti potrebbe riservare una giornata difficile all'indice SOXX.

Un esempio è il nostro mercato AMD attivo 24 ore su 24, che inizialmente è salito a 529,94 dollari dopo le indicazioni incoraggianti sulle prospettive degli utili trimestrali. Tuttavia, con la diffusione dei risultati elettorali, le quotazioni hanno perso il 5,9% rispetto al massimo raggiunto.

SpaceX ha perso il 7% rispetto al massimo della sessione asiatica, mentre Nvidia cede il 4% e mette alla prova la soglia dei 200 dollari. Le vendite diffuse sui titoli legati all'intelligenza artificiale e sui semiconduttori lasciano presagire un'apertura movimentata dei mercati azionari statunitensi.

Quando i titoli azionari scendono nonostante risultati societari solidi, significa che gli investitori stanno reagendo più al posizionamento di mercato, all'incertezza politica e alla propensione al rischio che ai fondamentali delle singole aziende.

Le tensioni si sono estese a tutti i mercati asiatici. I future sul Nikkei e l'indice Nikkei di Borsa hanno perso circa il 4%, con volumi di scambio particolarmente elevati, mentre il KOSPI cede il 3,4%.

La Cina e l’Australia hanno mostrato una maggiore tenuta, mentre anche le indicazioni per l’apertura dei listini europei, seppur in territorio negativo, confermano una resilienza relativamente maggiore.

Anthropic mantiene le proprie posizioni

Il mercato pre-IPO di Anthropic su Pepperstone ha inizialmente seguito la flessione generalizzata del comparto dell’intelligenza artificiale, per poi mostrare una notevole capacità di tenuta rispetto al settore.

Dopo aver toccato quota 110,11 dollari, gli acquisti sono tornati a prevalere, riportando le quotazioni verso i 115 dollari. Non emergono nuovi catalizzatori evidenti alla base del movimento, il che suggerisce che il recupero sia riconducibile principalmente ai flussi di trading.

L’aspetto più interessante è la capacità di Anthropic di continuare ad attirare acquisti, mentre i grandi operatori consolidati del cloud (hyperscaler) e i titoli dei semiconduttori restano sotto pressione.

L'attenzione si sposta ora sul deposito della versione aggiornata del modulo S-1, atteso a breve. Gli operatori guardano con particolare interesse alla forchetta di prezzo indicativa dell'IPO, al numero di azioni offerte e alla quota iniziale di flottante sul mercato.

Questi elementi offriranno un quadro molto più chiaro per valutare l'eventuale premio o sconto delle quotazioni sul nostro mercato pre-IPO rispetto alla valutazione proposta per l'IPO (offerta pubblica iniziale).

Le implicazioni per il trading: Lo shock politico incontra le dinamiche di mercato legate all’intelligenza artificiale

Il dollaro ha inizialmente perso terreno, per poi recuperare grazie al ritorno degli acquisti. L’oro, che aveva registrato una buona performance nelle prime ore di contrattazione sui mercati asiatici, ha invece azzerato i guadagni, nonostante il forte calo dei rendimenti dei Treasury statunitensi.

Per il momento, sono i mercati azionari a risentire maggiormente dell’incertezza politica, con i titoli tecnologici e quelli legati all’intelligenza artificiale al centro della correzione.

L’ondata blu potrebbe essere stata prevista, ma la sua portata ha costretto gli investitori a riconsiderare i rischi. La questione ora è capire se i mercati riusciranno a trovare rapidamente un nuovo equilibrio nei prezzi o se l'incertezza innescherà un'ulteriore ondata di vendite forzate.

Con l'apertura dei mercati azionari statunitensi ancora da venire, la vera prova della solidità delle convinzioni degli investitori deve ancora arrivare.

Un grande in bocca al lupo a tutti...