La BoE agirà sui tassi di interesse?

È una grande settimana per i mercati, poiché abbiamo un sacco di eventi a rischio per iniettare un po' di volatilità (il mercato delle opzioni implica un movimento dei prezzi di poco inferiore all'1%). In questo articolo mi concentrerò sulla riunione della Banca d'Inghilterra questo giovedì (12pm GMT).

Nell'ultimo mese o giù di lì i mercati monetari hanno aggressivamente riprezzato i tassi a breve termine più alti a livello globale, ma il Regno Unito è stato particolarmente aggressivo. I mercati stanno prezzando 13bps per questo giovedì (87% di probabilità di un aumento), appena sotto un aumento di 15bps. Inoltre, un inasprimento di 100bps è prezzato entro la fine del prossimo anno, il che sembra un po' eccessivo. Dalla nuova guida, sappiamo che questo innescherebbe la vendita di gilts e lo svuotamento del loro bilancio, che sarebbe molto hawkish insieme ai rialzi dei tassi. La BoE riconoscerà che i tassi dovranno spostarsi più in alto nel 2022, ma penso che respingerà i 100bps molto incisivi (per placare i timori di un errore politico). Un modo per farlo è attraverso le loro previsioni di inflazione - se è sotto il 2% (obiettivo) alla fine del loro orizzonte di previsione. Parlando di previsioni, la crescita sarà rivista al ribasso a causa dei problemi della catena di approvvigionamento e dei prezzi più alti dell'energia. L'inflazione sarà aggiornata nel breve termine con un picco potenziale di circa il 4,5% e poi inizierà a diminuire più in là, indicando l'aspettativa transitoria della BoE. I dati ad alta frequenza sui posti di lavoro vacanti e sui licenziamenti indicano un lieve miglioramento delle previsioni sulla disoccupazione.

Nell'ultimo mese o giù di lì i mercati monetari hanno aggressivamente riprezzato i tassi a breve termine più alti a livello globale, ma il Regno Unito è stato particolarmente aggressivo. I mercati stanno prezzando 13bps per questo giovedì (87% di probabilità di un aumento), appena sotto un aumento di 15bps. Inoltre, un inasprimento di 100bps è prezzato entro la fine del prossimo anno, il che sembra un po' eccessivo. Dalla nuova guida, sappiamo che questo innescherebbe la vendita di gilts e lo svuotamento del loro bilancio, che sarebbe molto hawkish insieme ai rialzi dei tassi. La BoE riconoscerà che i tassi dovranno spostarsi più in alto nel 2022, ma penso che respingerà i 100bps molto incisivi (per placare i timori di un errore politico). Un modo per farlo è attraverso le loro previsioni di inflazione - se è sotto il 2% (obiettivo) alla fine del loro orizzonte di previsione. Parlando di previsioni, la crescita sarà rivista al ribasso a causa dei problemi della catena di approvvigionamento e dei prezzi più alti dell'energia. L'inflazione sarà aggiornata nel breve termine con un picco potenziale di circa il 4,5% e poi inizierà a diminuire più in là, indicando l'aspettativa transitoria della BoE. I dati ad alta frequenza sui posti di lavoro vacanti e sui licenziamenti indicano un lieve miglioramento delle previsioni sulla disoccupazione.

GBPUSD:

Il cavo è intrappolato in un range stretto con la riunione della BoE di questa settimana che potrebbe essere il catalizzatore per causare un po' di volatilità dei prezzi. L'EMA a 21 giorni ha attraversato leggermente sopra la SMA a 50 giorni. L'RSI, come ho notato in precedenza, ha lottato per rimanere durevolmente al di sopra di 60, come abbiamo visto nei precedenti rally, e ora è tornato nella regione dei 40. Obiettivi - 1,385 (resistenza orizzontale e SMA a 200 giorni) al rialzo. Mentre al ribasso, monitorare il livello 1,366-1,36.

EURGBP:

EURGBP continua a fluttuare intorno al livello di supporto di 0,845 con superamenti temporanei del livello EMA a 21 giorni. L'RSI è tornato appena sotto il livello 50. La riunione di giovedì, se dovish, potrebbe vedere l'EURGBP attraverso l'EMA a 21 giorni e verso il livello di 0,85 con la SMA a 50 giorni leggermente sopra. Al ribasso, guarda verso il supporto di 0,84 numero tondo.