Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l’effet de levier. 75.5% des comptes d’investisseurs particuliers perdent de l’argent lorsqu’ils investissent sur les CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque élevé de perdre votre argent.

Bond CFDsPepperstone

Trader des CFD sur obligations avec Pepperstone.

Chris Weston
Head of Research
5 mars 2024
Les CFD sur obligations offrent aux traders la possibilité de négocier l'une des expressions les plus claires des tendances économiques, le potentiel de changements dans la politique monétaire d'une banque centrale, ainsi que la politique fiscale d'un gouvernement (bien que l'impact de l'émission d'obligations pour financer un déficit).

En dehors des fondamentaux, les CFD sur obligations offrent aux traders un environnement de trading intéressant pour déployer leur stratégie de trading, avec des prix très liquides en haut du carnet d'ordres, un faible risque de gap (les obligations américaines se négocient presque 24 heures par jour), de bons mouvements et des coûts de trading faibles.

Comme de nombreux marchés à spread de Pepperstone, l'offre de CFD sur obligations de Pepperstone sera basée sur les contrats à terme sur obligations du mois en cours. Notre fournisseur de liquidité ajuste ensuite le prix pour éliminer le coût net de financement (ou coût de portage) de la période actuelle à l'expiration des contrats à terme pour créer un prix au comptant.

Cela signifie généralement que notre prix au comptant pour les CFD sur obligations sera inférieur au prix des contrats à terme, la différence étant appelée 'la base' ou 'la juste valeur'.

À mesure que les jours passent et se rapprochent de l'expiration des contrats à terme, la base diminue - par conséquent, nous voyons le prix au comptant et le prix des contrats à terme converger au fil du temps.

Si un client détient ensuite une position sur obligation CFD au comptant pendant la période de rollover, il paiera/recevra le coût du swap en fonction de s'il est long ou court.

Contexte sur les contrats à terme sur obligations

Les obligations physiques sous-jacentes auront une composante en capital, où les traders d'obligations peuvent acheter et vendre pour spéculer sur les mouvements de prix - cependant, les participants au marché positionneront également des portefeuilles pour recevoir des revenus du coupon de l'obligation (si long). 

Les traders doivent faire la distinction que les CFD sur obligations sont utilisés par les traders pour spéculer sur les mouvements de prix et qu'il n'y a aucune considération pour les intérêts fixes ou le coupon.

Étant donné que le prix des CFD sur obligations de Pepperstone est dérivé de la tarification des contrats à terme, il est utile de comprendre davantage ces marchés. 

Les traders utilisent les contrats à terme sur obligations pour spéculer ou couvrir une exposition/portefeuille en obligations physiques. Les clients de Pepperstone peuvent utiliser des CFD sur obligations pour se couvrir, mais plus couramment les CFD sur obligations sont des véhicules pour spéculer sur les mouvements de prix et réagir. 

Les contrats à terme sur obligations suivront de près les mêmes obligations physiques à échéance. Principalement parce que si la position est détenue au-delà de la date d'expiration du contrat à terme, c'est ce que le vendeur devra livrer si l'acheteur choisit de prendre livraison de l'actif sous-jacent. Une fois que les acheteurs ont reçu les obligations physiques sous-jacentes, ils recevront alors tous les revenus du coupon semestriel de l'obligation, plus tout mouvement de capital provenant des changements de prix en cours. 

Le vendeur des contrats à terme sur obligations est tenu de remettre à l'acheteur les obligations physiques sous-jacentes après l'expiration.

Les contrats à terme sur obligations sont réglés par livraison physique et non en espèces comme de nombreux produits à terme, c'est pourquoi la plupart des courtiers en trading à terme mettent une instruction de roulement automatique sur les comptes des clients.

Les CFD sur obligations de Pepperstone fonctionnent de manière similaire - où, près de la date d'expiration des contrats à terme sur obligations, le LP passera à prendre le prix du prochain contrat à terme trimestriel et fournira un prix en espèces à partir de celui-ci. Cela devrait affecter le prix du CFD sur obligations en espèces compte tenu de l'ajustement de la valeur équitable. 

Obligations actuelles proposées aux clients pour le trading

  • US T-Bond (Trésor américain avec une maturité de 30 ans)
  • US T-Note 10 ans (Trésor américain avec une maturité de 10 ans)
  • US T-Note 5 ans (Trésor américain avec une maturité de 5 ans)
  • US T-Note 2 ans (Trésor américain avec une maturité de 2 ans)
  • UK Gilt (obligation UK avec une maturité de 10 ans)
  • Euro Buxl Euro Bund (obligation allemande avec une maturité plus longue allant de 24 à 35 ans)
  • Euro Bund (obligation allemande avec une maturité de 10 ans)
  • Euro Bobl (obligation allemande avec une maturité de 5 ans)
  • Euro Schatz (obligation allemande avec une maturité de 2 ans)
  • Euribor (taux d'intérêt à court terme en euros)

Facteurs clés pour trader les CFD sur obligations avec Pepperstone

  • En théorie, les CFD sur obligations devraient attirer des traders plus expérimentés. Cependant, pour les traders qui se concentrent uniquement sur l'action des prix, les motifs ou l'analyse technique, les CFD sur obligations offrent l'un des meilleurs environnements de trading de tous les marchés. Ils sont très liquides, présentent un risque de lacunes réduit, ont une propension à suivre des tendances, et nous observons généralement des mouvements intrajournaliers et des plages convaincants.
  • Le marché des obligations est souvent plusieurs fois plus grand que le marché des actions et constitue une partie incroyablement importante de l'écosystème financier. L'influence de la fixation des prix des obligations sur les marchés des changes et des actions est évidente - souvent, une baisse du prix des obligations aux États-Unis entraînera une hausse du dollar américain et pourrait avoir un impact négatif sur les marchés boursiers, et vice versa.
  • Si vous avez maîtrisé l'art du trading des obligations, vous serez généralement un trader d'obligations pour la vie - vous comprenez le rythme, la sensation du flux du marché, et exploitez votre avantage.
  • Contrairement aux contrats à terme sur obligations qui ont des tailles de contrat standardisées, les CFD sur obligations sont plus flexibles, et les traders peuvent choisir la taille de leur lot en fonction de la taille du compte et de la volatilité à ce moment-là.
  • Il y a une excellente liquidité sur les contrats à terme sur obligations, peut-être la plus profonde de tous les marchés à terme, et c'est également le cas pour l'offre de CFD sur obligations de Pepperstone. Cela facilite l'obtention d'un prix réaliste et transparent auquel les traders peuvent exécuter des ordres au meilleur prix sans trop craindre le glissement des prix.
  • Horaires de trading étendus -le coût des transactions est toujours une considération fondamentale, mais les conditions de trading le sont également. Les traders veulent atténuer le risque de lacunes et avoir le contrôle pour entrer et sortir au besoin, pas à l'ouverture car cela peut entraîner des écarts à la hausse ou à la baisse. Les horaires de trading à terme sont les suivants :
    Obligations américaines - 10h00 AEDT à 09h00 AEST (23 heures par jour)
    Obligations européennes - 11h10 à 08h00 (21 heures par jour)
    - Contrats à terme sur les obligations britanniques à 10 ans - 19h00 à 05h00 (10 heures par jour)
  • Bonne dynamique sur diverses obligations -les traders peuvent choisir un instrument et trader selon leur stratégie, ou ils peuvent être tactiques dans le choix de leurs obligations. Les obligations ont une date d'échéance - par exemple, les obligations américaines à 2 ou 10 ans. Comprenez que plus la date d'échéance de l'obligation est longue (c'est-à-dire 2 ans, 10 ans ou 30 ans), plus les oscillations de prix intrajournalières seront généralement agressives. Cela est connu dans les cercles du marché obligataire sous le nom de 'durée', où plus la durée est longue, plus le prix d'une obligation est sensible aux variations des taux d'intérêt.
  • Les maturités à plus court terme (comme USTN2YR - Trésor américain à 2 ans) verront toujours un mouvement important, mais les variations quotidiennes typiques devraient être plus faibles.
  • Les obligations à maturité plus courte (comme l'USTN2YR - Trésor américain à 2 ans) reflètent beaucoup plus les attentes de politique monétaire à court terme de la Fed. Si un trader pense que les données américaines seront plus faibles que prévu, ce qui augmentera probablement les chances d'une baisse des taux, il achètera le CFD sur obligations.
  • Les maturités à plus long terme (comme l'USTN10YR - Trésor américain à 10 ans) incluent les attentes des banques centrales, mais également d'autres facteurs tels que les attentes de croissance future et d'inflation ; un concept connu sur les marchés obligataires sous le nom de 'prime de terme'.
  • Les obligations se négocient sur la base du prix. Cela semble évident, mais si vous lisez n'importe quel article d'actualité, ils parlent plus souvent du 'rendement' des obligations. Le prix et le rendement d'une obligation ont une relation inverse, donc si le prix augmente, le rendement de l'obligation baisse.
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