Comment les taux d'intérêt et l'inflation affectent-ils le Forex ?

Pourquoi les taux d'intérêt sont-ils importants pour les traders Forex ?

Les taux d'intérêt représentent le coût du capital ; ils sont la commission payée par ceux qui recherchent des fonds supplémentaires et la prime ou la récompense gagnée par ceux qui fournissent les fonds. Ces taux fluctuent en fonction des conditions macroéconomiques, de la solvabilité de ceux qui recherchent des fonds et de la durée pendant laquelle les fonds sont fournis.

Les taux d'intérêt sont l'un des principaux moteurs du marché des changes. Les taux d'intérêt affectent la valeur d'échange sur le marché des changes, car les mouvements des taux ont un impact direct sur la demande d'une devise.

Les différentiels de taux d'intérêt entre les économies individuelles exercent une influence significative sur les évaluations relatives des paires de devises et des croisements. Bien que les tendances et les attentes concernant l'orientation future des taux d'intérêt affectent directement le sentiment des traders et les flux de capitaux sur le marché des changes.

Les flux de capitaux internationaux se dirigent là où ils peuvent obtenir les meilleurs rendements, pour un niveau de risque acceptable. Dans le trading Forex, cela signifie généralement que l'argent afflue vers les devises offrant les taux d'intérêt les plus élevés, en particulier si ces devises offrent des rendements réels positifs.

Les rendements réels (par opposition aux rendements nominaux) sont générés lorsque les taux d'intérêt d'une économie sont supérieurs à son taux d'inflation.

Les marchés Forex sont sensibles aux facteurs macroéconomiques. Les taux d'intérêt et la politique de taux d'intérêt sont parmi les indicateurs les plus importants de la hiérarchie macroéconomique, tandis que le taux d'inflation est l'un des plus grands moteurs de la politique de taux d'intérêt dans une économie.

Ainsi, les participants des marchés Forex prêtent une attention particulière aux décisions de taux d'intérêt et aux commentaires des responsables qui établissent les politiques de taux d'intérêt.

Les prix du Forex sont dynamiques et reflètent le sentiment et le flux de commandes parmi les traders sur le marché.

Cependant, ces taux de change ne sont pas simplement déterminés à ce moment-là, ils prennent également en compte les attentes concernant les taux d'intérêt et l'inflation dans le futur. Cependant, les changements des taux d'intérêt ne garantissent pas toujours un mouvement des prix du Forex, et lorsqu'ils influencent les valeurs des devises, c'est souvent en conjonction avec d'autres facteurs, tels que la perception de la force et de la stabilité future d'une économie.

Les traders sur le marché des changes se réfèrent souvent aux marchés obligataires, et en particulier aux courbes de rendement qui s'y trouvent, car ces courbes visualisent ce que le marché pense et intègre concernant le chemin futur des taux d'intérêt et les niveaux probables d'inflation au sein d'une économie spécifique.

Comment les banques centrales utilisent les taux d'intérêt

Les banques centrales sont des institutions d'État qui gèrent et mettent en œuvre la politique monétaire d'une économie. La politique monétaire comprend des éléments tels que l'offre monétaire, c'est-à-dire la quantité de liquidités, le crédit et d'autres instruments financiers dans une économie.

Les banques centrales fixent également et gèrent les taux d'intérêt, ainsi que la politique de taux d'intérêt, pour leur économie domestique.

Elles gèrent souvent la politique monétaire dans le cadre d'un mandat plus large qui leur est fixé par le gouvernement du pays.

Ces mandats peuvent exiger que les banques centrales maintiennent les facteurs macroéconomiques, tels que le chômage et le taux d'inflation, à des niveaux cibles spécifiques. La banque utilisera sa politique de taux d'intérêt pour tenter d'atteindre ces objectifs.

Si la banque centrale estime que les conditions financières dans l'économie sont trop strictes, elle peut alors abaisser les taux d'intérêt pour encourager les dépenses et les investissements dans l'économie.

Inversement, si la banque centrale estime que les conditions financières sont trop laxistes et qu'il y a trop d'argent dans l'économie, elle peut augmenter les taux d'intérêt pour encourager l'épargne et rendre l'emprunt plus coûteux, éliminant ainsi de l'argent du système.

L'inflation, qui peut être définie comme trop d'argent poursuivant trop peu de biens et de services, est une mesure des hausses de prix. Cependant, elle mesure également les changements dans le pouvoir d'achat et le niveau de demande excédentaire au sein d'une économie.

Le pouvoir d'achat ou la valeur d'une devise peut être érodé au fil du temps par l'inflation. Plus le taux d'inflation est élevé et plus il persiste longtemps, plus l'érosion des valeurs monétaires est grande.

D'un point de vue de la demande, une certaine inflation est une bonne chose, car elle indique une économie en croissance.

Cependant, elle devient problématique lorsque le côté demande de l'économie dépasse la capacité du côté offre à répondre à cette demande excédentaire. C'est à ce moment-là que les prix peuvent augmenter de manière spectaculaire.

La banque centrale établit les taux d'intérêt et la politique de taux d'intérêt pour essayer de créer un équilibre au sein de l'économie. Ainsi, l'offre et la demande de biens et de services sont étroitement alignées et elles visent souvent un niveau spécifique d'inflation.

Par exemple, la Réserve fédérale américaine et la Banque d'Angleterre ont toutes deux des objectifs d'inflation à environ 2,0 %.

Impact des variations des taux d'intérêt sur la valeur des devises

Des taux d'intérêt plus élevés offrent un potentiel de rendements plus élevés pour les participants au marché des devises (Forex).

L'argent a souvent tendance à affluer vers les devises dont les taux d'intérêt sont plus élevés, et à s'éloigner de celles dont les taux d'intérêt sont plus bas. Les taux d'intérêt peuvent être considérés comme une mesure des taux de rendement de certains investissements, par exemple les obligations d'État ou les dépôts d'argent sur des comptes rémunérés.

Le Forex se négocie par paires, c'est-à-dire qu'un prix de forex est le reflet de la valeur de deux devises par rapport l'une à l'autre.

Si nous avons une paire de devises composée de la devise A et de la devise B, et que les taux d'intérêt sont plus élevés et en augmentation dans l'économie de la devise B, cette devise attirera probablement un afflux de fonds.

Ces fonds entreront dans la devise B via le marché Forex, alors que les traders achètent la devise.

Bien sûr, s'ils négocient la paire de devises A-B, alors en achetant la devise B, les traders vendent en même temps la devise A.

Le prix de la devise B devrait augmenter face à une demande accrue des acheteurs, tandis que le prix de la devise A va probablement diminuer en raison de l'excès d'offre créé par les ventes.

Exemples de décisions sur les taux d'intérêt et réactions du Forex

Les marchés Forex évoluent souvent lorsque les banques centrales prennent des décisions sur les taux d'intérêt et les objectifs d'inflation.

Les valeurs des devises tendent à bouger le plus lorsque les grandes banques centrales annoncent des changements significatifs de politique.

Un des meilleurs exemples de ce type de comportement peut être trouvé dans l'histoire récente.

En mars 2022, la Réserve fédérale des États-Unis a augmenté les taux d'intérêt pour la première fois depuis janvier 2019, dans le but de lutter contre l'inflation croissante. Voir ces données de Forbes.

Avant ce point, la Fed avait maintenu des taux d'intérêt bas, à seulement 0,25 %, pour compenser les effets de la COVID-19.

Cependant, d'ici juillet 2023, les taux d'intérêt américains atteindraient 5,50 %.

L'effet net de cette hausse extrêmement rapide des taux d'intérêt américains, après une période de politique monétaire laxiste, a été d'envoyer le dollar américain à la hausse, avec l'indice du dollar s'appréciant de +14,00 % entre mars et octobre 2022.

Comment les taux d'inflation affectent la force des devises

L'inflation est un indicateur utilisé pour mesurer le taux auquel les prix augmentent dans une économie. Elle est exprimée en pourcentage et est mesurée sur des périodes mensuelles et annuelles. L'inflation peut également être considérée comme un baromètre du niveau de demande excédentaire dans l'économie.

Les prix des biens et services augmentent souvent lorsque le niveau de demande pour ces biens et services dépasse l'offre disponible.

Comme nous l'avons noté ci-dessus, l'inflation mesure non seulement le taux d'augmentation des prix dans une économie, mais elle met également en évidence la réduction du pouvoir d'achat d'une devise au fil du temps.

Un taux d'inflation de +10,0 % par an dans une économie indique que le pouvoir d'achat de la devise de cette économie est potentiellement érodé de -10 % par an.

Une partie de cette érosion peut être compensée par les taux d'intérêt, mais si le taux d'inflation est supérieur au taux d'intérêt perçu sur les dépôts en espèces ou aux rendements d'autres investissements dans la devise locale, alors il y a des rendements réels négatifs.

Une érosion continue du pouvoir d'achat d'une devise par l'inflation signifie que la valeur de la devise chutera sur les marchés étrangers, et si des niveaux élevés d'inflation persistent à long terme, cette chute de valeur peut être significative.

Par exemple, le taux d'inflation actuel en Turquie (au moment de la rédaction) est de +71,60 %, bien qu'il ait été plus élevé récemment. Alors que les taux d'intérêt en Turquie sont à 50,0 %.

Cela signifie que les détenteurs de la livre turque voient le pouvoir d'achat, ou la valeur, de leur devise être érodé de plus de -21,0 % par an.

Au cours des cinq dernières années, la livre turque s'est dépréciée contre le dollar américain de plus de -500,0 %, selon les données de Trading Economics.

Si des taux d'inflation élevés ne sont pas maîtrisés, un cercle vicieux peut s'ensuivre.

Alors que le gouvernement et la banque centrale sont contraints d'augmenter les taux d'intérêt et d'imprimer de l'argent pour compenser la hausse rapide des prix.

Cependant, imprimer plus de liquidités affaiblit encore la devise locale, ce qui, à son tour, fait grimper les prix et l'inflation, ce qui nécessite l'impression de plus de liquidités, et ainsi de suite.

Dans le pire des cas, la devise locale devient sans valeur alors que ce qu'on appelle "l'hyperinflation" s'installe.

C'est exactement ce qui est arrivé à l'économie du Zimbabwe entre 2007 et 2015, contraignant le pays à adopter temporairement le dollar américain comme unité d'échange.

Comment les Taux d'Intérêt et l'Inflation Interagissent

L'inflation et les taux d'intérêt sont interconnectés par la politique monétaire de la banque centrale d'une économie.

Les banques centrales essaient de contrôler le niveau d'inflation en assouplissant ou en resserrant leur politique monétaire.

La banque centrale augmentera les taux d'intérêt et resserrera sa politique monétaire si elle estime que l'inflation devient incontrôlable et que le niveau de la demande et les prix augmentent trop rapidement.

En revanche, si la banque centrale pense que son économie ralentit, elle essaiera de stimuler les dépenses et les investissements en abaissant les taux d'intérêt et en assouplissant sa politique monétaire.

Les banques centrales ont assoupli leur politique monétaire à la suite de la crise financière mondiale de 2008.

Dans certains cas, elles ont abaissé les taux d'intérêt à zéro, voire en dessous, pour dissuader les investisseurs et les entreprises de conserver des liquidités. Les incitant à dépenser ou à investir cet argent dans l'économie à la place.

La politique monétaire a également été assouplie à la suite de la pandémie et des confinements associés.

Cependant, à mesure que l'économie mondiale se rouvrait, il est devenu clair que les pressions inflationnistes augmentaient et que les prix montaient en flèche.

À ce moment-là, de nombreuses banques centrales ont commencé à augmenter les taux d'intérêt pour tenter de garder l'inflation sous contrôle et, si possible, de l'éliminer du système.

Avec l'inflation américaine étant récemment tombée à 3,00 % après un pic de 9,10 % en juin 2022, selon Trading Economics, la banque centrale américaine, la Réserve fédérale, envisage maintenant de réduire à nouveau les taux d'intérêt.

Quels Sont les Scénarios d'Haute Inflation et de Hauts Taux d'Intérêt et Réciproquement ?

L'inflation et les taux d'intérêt évoluent souvent ensemble. Un faible niveau d'inflation dans une économie n'est pas nécessairement une mauvaise chose.

Cela montre que l'économie est en croissance et que le niveau de la demande dépasse légèrement le niveau de l'offre.

Cependant, maintenir l'inflation à des niveaux bénins n'est pas une tâche facile.

Particulièrement s'il y a des problèmes du côté de l'offre dans l'économie, comme des pénuries de main-d'œuvre ou une dépendance aux importations comme l'énergie.

Ces facteurs macroéconomiques ont un impact direct sur les niveaux mondiaux d'inflation, de taux d'intérêt et de valeurs des devises.

Les pénuries de main-d'œuvre sont devenues un problème après la pandémie, alors que les travailleurs cherchaient d'autres emplois ou se retiraient complètement du marché du travail.

De plus, l'invasion russe de l'Ukraine, en février 2022, a fait monter en flèche les prix de l'énergie à l'échelle mondiale.

Cette combinaison a poussé l'inflation à la hausse dans la plupart des économies mondiales, y compris celles des États-Unis, du Royaume-Uni et de l'Union européenne.

La Banque d'Angleterre, la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne (BCE) ont toutes augmenté les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, qui a atteint 10,60 % dans la zone euro et 11,10 % au Royaume-Uni en octobre 2022.

Finalement, des taux d'intérêt plus élevés, combinés à des améliorations de l'efficacité de la chaîne d'approvisionnement, ont provoqué une baisse de l'inflation par rapport à son pic.

Cependant, ce ne sont pas seulement les taux d'inflation élevés qui peuvent poser problème.

Dans la décennie précédant la pandémie et le conflit en Ukraine, de nombreuses économies ont lutté contre des niveaux d'inflation et de croissance faibles.

Il y a même eu des épisodes de déflation et de récession, où les variations de prix et les taux de croissance économique sont devenus négatifs.

Les banques centrales ont abaissé les taux d'intérêt et les ont maintenus bas pour stimuler l'inflation (la croissance) et, dans certains cas, les taux d'intérêt sont même tombés en dessous de zéro.

Par exemple, la Banque nationale suisse (BNS) a maintenu ses taux d'intérêt à -0,75 % entre janvier 2015 et juin 2022. Malgré cela, la Suisse a connu des épisodes de déflation en 2015 et à nouveau en 2020.

Des taux d'inflation élevés accompagnés de taux d'intérêt plus élevés ne sont pas toujours une mauvaise chose pour une devise si le marché croit que la banque centrale fera « ce qui est nécessaire » pour maîtriser l'inflation.

Rappelez-vous que des taux d'intérêt plus élevés peuvent aider à protéger les rendements réels des investisseurs, ce qui explique en partie la force du dollar américain au cours des quatre dernières années, période durant laquelle l'indice du dollar a augmenté de +11,90 % par rapport à un panier de devises de ses principaux partenaires commerciaux.

Comment les taux d'intérêt et l'inflation affectent le Forex - FAQ

Quels sont les risques et considérations potentiels ?

Des changements directs dans les taux d'intérêt et les taux d'inflation influencent directement le trading Forex et la valeur des devises. L'un des plus grands risques potentiels dans la poursuite de stratégies Forex reposant sur les différences d'inflation et de taux d'intérêt entre les devises, comme les carry trades, peut provenir d'un changement dans les conditions macroéconomiques ou la politique des banques centrales.

Par exemple, une pause imprévue dans un cycle de hausse des taux d'intérêt ou un changement soudain et inattendu du taux d'inflation.

Les carry trades fonctionnent sur le principe qu'il est possible d'emprunter de l'argent dans une devise à faible taux d'intérêt, puis de réinvestir cet argent dans une devise avec des taux d'intérêt plus élevés, afin de générer des rendements.

Cependant, si de nouvelles informations apparaissent qui amènent le marché à penser que ces différences de taux d'intérêt vont se réduire, alors les prix du Forex s'ajusteront pour refléter cela, et le carry trade pourrait rapidement devenir peu attrayant.

Les marchés Forex sont tournés vers l'avenir, dans la mesure où ils prennent en compte les attentes concernant l'évolution future des taux d'intérêt et des niveaux d'inflation. Cela signifie qu'ils peuvent accorder moins d'attention aux chiffres de l'inflation générale et plus d'attention au taux de changement ou à tout changement de direction.

Les prix du Forex et les valeurs des devises sont également sensibles aux changements perçus dans la politique monétaire, déduits de la formulation des commentaires et des déclarations des banques centrales et de leur personnel clé.

Ces changements perçus peuvent être très nuancés, les taux de change peuvent fluctuer sur l'inclusion ou l'omission de quelques mots ou phrases dans une déclaration de banque centrale ou un discours d'un gouverneur.

Cela signifie qu'il est très facile pour les traders de se retrouver du mauvais côté du marché lorsque les banquiers centraux s'expriment ou prennent des décisions sur les taux d'intérêt.

Meilleures Pratiques pour Intégrer les Taux d'Intérêt et l'Inflation dans le Trading Forex

1. Commencez la semaine de trading avec un plan ou une carte de ce qui s'annonce, et soyez conscient des moments précis où des annonces clés sont prévues.
   Des indicateurs macroéconomiques tels que le chômage, les dépenses des consommateurs et les enquêtes sur l'activité économique peuvent tous influencer les attentes concernant les niveaux d'inflation et les taux d'intérêt, ce qui peut directement impacter les valeurs des devises.
2. Soyez conscient de ce que le marché attend de ces publications de données, car les surprises dans les données font bouger les marchés.
   Être informé des prévisions consensuelles et de l'historique précédent de la publication signifie qu'il devrait être possible d'évaluer le degré de surprise dans les données et l'effet que cela aura sur les prix Forex et les valeurs des devises.
3. Profitez des rapports et des outils disponibles gratuitement.
   Par exemple, l'outil CME FedWatch fournit aux traders des données et des visualisations sur les attentes concernant l'évolution future des taux d'intérêt américains, et les données sont ventilées par chaque réunion de la Réserve fédérale prévue.

Quels sont les aspects réglementaires du trading Forex ?

Lorsque vous tradez le Forex avec nous, vous ne prendrez jamais possession d’une devise étrangère. Au lieu de cela, vous ferez des positions longues ou courtes sur une paire de devises en utilisant des CFDs.

Les courtiers Forex sont généralement réglementés dans chacune des juridictions où ils opèrent. Par exemple, différents régulateurs au Royaume-Uni, en Europe et en Australie établissent des normes que tous les courtiers sous leur juridiction doivent respecter. Ces normes incluent l'enregistrement et la licence auprès de l'autorité de régulation, le passage d'audits réguliers, la communication de certains changements de service à leurs clients, et plus encore.

Les réglementations varient d'une juridiction à l'autre, mais il y a quelques éléments de base que vous devez vous attendre à trouver où que vous tradez.

Comme les comptes de clients séparés, un KYC (Know Your Client) ou processus d'identification lors de l'ouverture d'un compte de trading.

En plus de procédures formalisées de conformité et de traitement des plaintes, qui incluront des éléments tels que les conditions générales et les politiques d'exécution.

Quels sont les conseils pour maximiser la connaissance des taux d'intérêt et de l'inflation ?

Pour maximiser la connaissance de la façon dont les taux d'intérêt et l'inflation affectent le trading Forex, les traders doivent rester informés des actualités économiques mondiales, des annonces des banques centrales et des changements des principaux indicateurs économiques.

Le calendrier macroéconomique de Pepperstone peut fournir beaucoup de ces informations. Il couvre les publications de données et les annonces du monde entier qui peuvent être filtrées par pays et par impact d'événement.

Utilisez des sources d'information fiables, comme des sites d'actualités financières et des rapports officiels des banques centrales et d'autres organisations.

Lire des analyses Forex régulièrement mises à jour (comme celles fournies par l'équipe de Pepperstone) et participer à des forums ou communautés en ligne pour échanger des connaissances et des idées avec d'autres traders peut également aider à accroître la compréhension.

Se familiariser avec des concepts macroéconomiques, y compris la politique monétaire et fiscale, aidera les traders à mieux comprendre la relation entre les taux d'intérêt, l'inflation et les valeurs des devises.

Cette connaissance devrait aider à l'interprétation des données économiques et à anticiper d'éventuels mouvements de marché.

De plus, pratiquer l'analyse des données historiques et des graphiques pour identifier des tendances et des motifs dans les mouvements des prix des devises. Utiliser une combinaison de techniques d'analyse fondamentale et technique pourrait améliorer la capacité à prévoir les tendances du marché et à faire des choix de trading plus éclairés.

Cependant, il est toujours possible de perdre de l'argent en tradant le Forex même en utilisant des analyses. Par exemple, il est possible d'avoir la bonne idée, mais de se tromper sur le timing de la transaction.