Dividendos para CFD sobre índices

¿Qué son los dividendos?

Un dividendo es la distribución de una parte de las ganancias de una empresa que se paga a sus accionistas. Si usted posee la acción subyacente, por lo general, los dividendos se pagan en efectivo, aunque también se pueden pagar a los inversionistas en forma de acciones adicionales.

*Expected dividend adjustments stated in full index points per contract. Figures stated are forecast amounts sourced via Bloomberg. The final adjustment may differ from the forecast amount previously displayed.

Por supuesto, no todas hacen pagos de dividendos. Muchas empresas de alto crecimiento pueden elegir no devolver efectivo a sus accionistas y, en su lugar, reinvierten los fondos en el negocio si prevén que ese capital puede recompensar más a los accionistas cuando las ganancias hayan subido aún más. En este caso, los inversionistas pueden contentarse con la renuncia a un dividendo con la expectativa de aumentos en las ganancias de capital.

¿Qué quiere decir "exdividendo"?

La fecha de exdividendo corresponde al día en el que la acción ya no incluye el derecho al pago del próximo dividendo.

• Suele ser un día hábil antes de que la empresa pague el dividendo.

• Los operadores que abran una posición en la fecha de exdividendo no tendrán derecho a recibir, ni a pagar, el dividendo de sus posiciones.

• El valor de la acción baja en esta fecha debido al pago del dividendo.

¿Qué implican los dividendos para los operadores?

Cuando una empresa hace el pago de un dividendo y todas las condiciones se mantienen iguales, el precio de su acción debe bajar en esa misma cantidad. Esto se debe a que la empresa ha pagado dinero en efectivo de las cuentas de su balance y este componente de efectivo se considera al atribuir el valor teórico de la empresa. En el caso de un índice de acciones, el valor de alguno de los varios índices que ofrece Pepperstone puede verse afectado si algunas de las empresas que lo integran pagan dividendos en la misma fecha. Cada empresa tiene un peso porcentual en el índice, que suele venir determinado por la capitalización de mercado. El ajuste que experimenta el índice será mayor cuando las empresas de mayor peso pagan dividendos. 

• Recuerde siempre que, a causa de que los pagos de dividendos son eventos programados fuera de las fuerzas del mercado, los operadores no pueden ganar o perder por la acción de precios resultante. 
• Si un operador mantiene una posición abierta durante un ajuste de dividendos, Pepperstone le asegura que no habrá impacto financiero en su cuenta de operación. 
• Esto lo hacemos ya sea debitando o acreditando su cuenta con la misma cantidad que usted ha ganado o perdido debido al ajuste de dividendos. 

El cliente puede encontrar este ajuste en el historial de su cuenta de operación y en cada plataforma.

Programación del ajuste y valor justo

Nuestros proveedores de liquidez juegan un papel clave en la creación de un indice de acciones rotativo y en efectivo para operación de nuestros clientes. Comienzan con el contrato por expirar en el mercado de futuros y derivan un índice de precios para los clientes de acuerdo con el nivel del índice subyacente y el precio del futuro.

• Este valor justo es, en realidad, la diferencia entre nuestro precio al contado y el precio del mes próximo en el mercado de futuros.

• Es un cálculo combinado del interés y los dividendos esperados desde el presente hasta la expiración del contrato de futuros del índice.

Conforme pasa cada día, los precios de nuestro índice en efectivo y los precios del futuro convergen. Los dividendos son una razón clave para esto. Los mercados al contado tienden a operar con prima respecto de los mercados de futuros, simplemente porque mientras el índice de futuros paga intereses (hasta su expiración) incorporados en el precio, los dividendos esperados (de los integrantes del índice) se eliminan.

Precios al contado y precios de los futuros

Cuando una empresa paga un dividendo y el precio de su acción baja en la apertura (del mercado), nuestro índice de acciones al contado caerá también al eliminarse los dividendos y nos acercamos al precio del futuro.

Al caer el precio de la acción individual a la apertura del mercado oficial, para la gran mayoría de nuestros índices de acciones esta es la hora en que nuestro proveedor de liquidez corrige el valor justo para reflejar el ajuste de dividendos en el índice.

Este no es el caso del AUS200, cuyo ajuste de dividendos a valor justo ocurre a las 4 p.m. hora estándar del este de Australia, el día anterior a la fecha de exdividendo de aquellas acciones.

Ejemplo:
Cinco empresas del US30 alcanzan la fecha de exdividendo el 8 de octubre. La agregación de los dividendos y los pesos relativos de las acciones en el índice equivale a 20 puntos del índice. Con el US30 cotizándose en 28 000, a la reapertura del mercado, las cinco acciones caen según el monto del dividendo al reajustarse el valor justo y el precio del US30 cae a 27 980.

En el caso de un cliente que mantiene una posición larga, su cuenta se ajustará en efectivo en 20 puntos multiplicados por su inversión.