Fuerte rebote bursátil global enfrenta escalada comercial EE. UU. - China

El S&P 500 recuperó cerca de un 4%, consolidándose por encima del nivel psicológico y técnico clave de los 5,000 puntos, un área que ahora los analistas señalan como posible soporte crucial de cara al futuro. Este optimismo se replicó en el Nasdaq Composite, con un alza similar, y en el Dow Jones Industrial Average, que suma unos 1,400 puntos. La tendencia positiva fue global, con el índice europeo STOXX 600 apuntando a su mayor alza diaria desde 2022 y el Nikkei 225 japonés disparándose un 6%.

Este fuerte repunte parece alimentado por una confluencia de factores. Por un lado, la percepción entre los inversores de que las recientes caídas habían llevado las valuaciones de ciertas acciones a niveles más atractivos. Tras la corrección, los inversores parecen haber encontrado puntos de entrada atractivos desde una perspectiva de valoración, apostando por una recuperación a corto plazo. Por otro lado, comentarios del Secretario del Tesoro, Scott Bessent, indicando que más de 70 países han contactado a la Casa Blanca para discutir potenciales acuerdos comerciales, inyectaron una dosis de optimismo sobre el panorama del comercio internacional, excluyendo notablemente la tensa relación con China.

Sin embargo, es crucial mantener la perspectiva y la cautela. Si bien el mercado celebra el rebote, un análisis de las valoraciones históricas, como el ratio Precio/Beneficio (P/E) a 10 años, sigue sugiriendo que el mercado bursátil estadounidense se mantiene en niveles relativamente caros en comparación con promedios históricos. El optimismo actual no debe eclipsar el hecho de que, en términos de valoración histórica, el mercado aún presenta desafíos.

La principal fuente de incertidumbre y el riesgo más palpable sigue siendo la escalada de la tensión comercial entre Estados Unidos y China. La reciente decisión de Washington de elevar los aranceles hasta un 54% sobre un volumen significativo de importaciones chinas provocó una respuesta firme y rápida de Pekín. China no solo calificó la medida de "chantaje", sino que impuso aranceles recíprocos del 34% sobre todos los productos estadounidenses (con efecto a partir del 10 de abril de 2025) y restringió exportaciones de materiales críticos, como las tierras raras, vitales para sectores tecnológicos y de defensa en EE. UU. Funcionarios chinos han manifestado estar preparados para una "guerra de desgaste".

La respuesta de China, incluyendo la retórica de confrontación y posibles acciones regulatorias contra empresas estadounidenses, señala una postura estratégica y decidida para no ceder ante la presión de Washington. La administración estadounidense, por su parte, mantiene una postura firme, reafirmando su compromiso con las políticas arancelarias actuales y descartando una pausa para facilitar negociaciones, a pesar de las advertencias del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sobre el potencial impacto negativo en la inflación y el crecimiento económico.

En este complejo escenario, la atención se dirige ahora al inicio de la temporada de resultados financieros trimestrales, que arrancará este cierre de semana con los reportes de los grandes bancos estadounidenses. Los resultados y, sobre todo, las guías que ofrezcan los bancos esta semana serán un termómetro clave para evaluar la resiliencia del sector financiero y la economía ante las crecientes presiones comerciales. El mercado navega entre el alivio del rebote y la sombra persistente de una disputa comercial que no muestra signos de remitir.

Gráfico diario S&P 500