El yen sube y los precios bajan

UsdJpy rectifica y los precios se profundizan

La decorrelación entre el USDJPY y los otros dólares, que se hipotetiza como una condición necesaria para ver correcciones más significativas de los precios de bolsas, se ha producido y las bolsas de valores han mostrado correcciones significativas. Si observamos el gráfico de 4 horas en página, notamos como el mercado ha sido llevado de vuelta hacia los puntos de los que había partido el movimiento ascendente de los precios, en correspondencia justo del descenso de los precios y de un oro que ha ido a tocar la zona de objetivo estudiada dentro del Pepperstone Trading Hub, pasando por 1,685. A partir de aquí, para el metal amarillo, han comenzado a tomar importantes ganancias que han llevado los precios en el área a 1,630. Una lectura cuidadosa de estos movimientos deja espacio para pocas interpretaciones. Los mercados están muy nerviosos porque tratan de entender si los efectos de este virus golpearán la economía real de manera pesada y continua a lo largo del tiempo y, ante esta cuestión, están aprovechando la creación de movimientos que no decimos necesarios, pero casi. Nos referimos al hecho de que las bolsas necesitaban un respiro, después de las subidas a los máximos históricos que habían caracterizado la tendencia de los últimos meses, un respiro que luchaba por llegar por las razones que hemos visto varias veces juntos (datos macro que no predicen una recesión, por el momento, en los EE.UU. y flujos de capital en busca de rendimientos que la renta fija no ofrece). Además, en ausencia de volatilidad, las coberturas de oro tenían sentido por dos razones. La primera está estrechamente relacionada con el virus y sus posibles efectos, como se han visto, en la economía, la segunda está relacionada con el temor de muchos inversores que no tenían posiciones en las bolsas para ponerlas en corto, dada la posibilidad de ver una corrección temporal y un posterior reinicio inmediato, como ha sucedido una y otra vez en los últimos meses.

El dólar americano

Vimos que el dólar estadounidense fue comprado de manera importante la semana pasada hasta el viernes, cuando comenzó la toma de beneficios debido a la publicación de un SME de servicios (índice de directores de compras para empresas de servicios en América) que por primera vez desde 2016 cayó por debajo del umbral de 50, lo que lleva a la expansión o contracción económica. Si los temores de recesión se materializan, veremos qué hacer, pero por el momento no vemos ninguna condición para que los dólares se vendan significativamente en el mercado. Es plausible, de hecho, que si el sentimiento sobre la posible pandemia sigue pesando, el dólar será considerado un producto de refugiados y podrá seguir siendo comprado.

No vemos ninguna otra cuestión importante; desde el punto de vista macroeconómico, no se prevé ninguna publicación importante.

Predicamos la precaución cuando decidimos operar en el mercado, ya que el nerviosismo es alto y los cambios de dirección podrían tener lugar con vehemencia. Sin embargo, los niveles de liquidez son muy buenos y las ejecuciones, especialmente con Pepperstone, son muy buenas, por lo que los riesgos de deslizamiento de los precios existen, como siempre, pero pueden considerarse contenidos.

USD/JPY – gráfico de 4 horas