يتصدّر تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة أحداث الأسواق هذا الأسبوع، مع توقعات بإضافة نحو 58 ألف وظيفة في أغسطس بعد انكماش قدره 23 ألف وظيفة في القراءة السابقة، وبقاء معدل البطالة عند 4.1%. وتترقّب الأسواق أيضاً بيانات التضخم في ألمانيا ومنطقة اليورو، ومؤشرات ISM وJOLTS وADP، إذ ستحدّد هذه القراءات مجتمعةً كيفية إعادة تسعير مسار الفائدة الأمريكية قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.
التضخم الأوروبي في بداية الأسبوع
تتصدر بيانات التضخم في ألمانيا ومنطقة اليورو المشهد الاقتصادي الأوروبي في بداية الأسبوع، مع ترقب قراءة التضخم الألماني يوم الاثنين، حيث تشير التوقعات إلى ارتفاع الأسعار بنسبة 0.3% على أساس شهري، مقارنة بـ0.8% سابقًا. ويتحول الاهتمام يوم الثلاثاء إلى بيانات التضخم الأولية في منطقة اليورو، وسط توقعات باستقرار التضخم الأساسي عند 2.5%، مقابل ارتفاع التضخم العام إلى 3.3% من 2.9%. وقد يؤدي استمرار ضغوط التضخم، خصوصًا في المكونات الأساسية، إلى الحد من قدرة البنك المركزي الأوروبي على تبني سياسة نقدية أكثر مرونة، ما قد يزيد حساسية اليورو وعوائد السندات الأوروبية تجاه نتائج هذه البيانات وتوقعات أسعار الفائدة.
سوق العمل الأميركي: JOLTS وADP قبل تقرير الوظائف
في الولايات المتحد ة، تبدأ البيانات الثقيلة بمؤشر ISM الصناعي، المتوقع عند 55.2 نقطة مقابل 55.6 سابقاً مع بقاء المؤشر أعلى مستوى 50 سيشير إلى استمرار توسع القطاع الصناعي، لكن الأسواق ستراقب أيضاً مؤشر الأسعار المدفوعة المتوقع عند 71.2، نظراً لارتباطه بضغوط تكاليف الإنتاج والتضخم.
وفي الوقت نفسه ، تصدر بيانات JOLTS للوظائف الشاغرة، مع توقعات بتراجع محدود إلى نحو 7.33 مليون وظيفة من 7.36 مليون. أهمية الرقم تتجاوز عدد الوظائف نفسه ؛ إذ سيبحث المستثمرون عن إشارات حول درجة ضيق سوق العمل ومدى استمرار الطلب على العمالة. ويستمر اختبار سوق العمل مع تقرير ADP ، حيث تشير التوقعات إلى إضافة نحو 47 ألف وظيفة مقابل 44 ألف سابق، ثم طلبات إعانة البطالة يوم الخميس والمتوقع ارتفاعها بصورة محدودة إلى 205 آلاف من 203 آلاف.
تقرير الوظائف الأميركية: اختبار حاسم للدولار والفائدة
يأتي الحدث الأهم يوم الجمعة مع تقرير الوظائف الأميركية غير الزراعية (NFP)، حيث تشير التوقعات إلى إضافة الاقتصاد نحو 58 ألف وظيفة في أغسطس، بعد انكماش الوظائف بنحو 23 ألف في القراءة السابقة، بينما يتوقع بقاء البطالة عند 4.1% كما يُتوقع تسارع متوسط الأجور بالساعة إلى 0.3% شهرياً من 0.1%.
قد تكون تفاصيل تقرير الوظائف الأميركية أكثر أهمية من الرقم الرئيسي نفسه؛ فارتفاع التوظيف بالتزامن مع تسارع الأجور واستقرار معدل البطالة قد يعزز مؤشرات قوة سوق العمل، ويدعم الدولار وعوائد السندات، مع زيادة الضغوط على الأصول الحساسة لتوقعات أسعار الفائدة. وفي المقابل، قد تعيد قراءة ضعيفة للوظائف، خصوصًا إذا تزامنت مع ارتفاع البطالة أو تباطؤ نمو الأجور، المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد إلى الواجهة. وقبل صدور تقرير الوظائف، يقدم مؤشر ISM للخدمات يوم الجمعة قراءة إضافية للنشاط الاقتصادي، وسط توقعات باستقرار المؤشر عند 54.1 نقطة، فيما تحظى تصريحات محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي بمتابعة متداولي الجنيه الإسترليني.
وبالتالي، يحمل الأسبوع مزيجاً مهماً من بيانات النمو والتضخم وسوق العمل، لكن يبقى تقرير الوظائف الأميركية يوم الجمعة الاختبار الأكبر لتوقعات أسعار الفائدة، وما قد تعنيه للدولار والذهب وعوائد السندات واتجاه الأسواق خلال سبتمبر.
لمزيد من المعرفة والاطلاع، يمكنك قراءة مقالة جاكسون هول ونتائج نفيديا: ماذا تنتظر الأسواق هذا الأسبوع؟
