ارتفاع نشاط تداول الذهب: شهدت أدوات الذهب لدى Pepperstone زيادة ملحوظة في نشاط العملاء، مع استحواذ مراكز الشراء على 79% من إجمالي مراكز XAU المفتوحة، ما قد يعكس توقعات بعض المتداولين بحدوث ارتداد سعري.
تسارع هبوط سعر الذهب (XAUUSD): تراجع الذهب من قمة 4,696.82 دولار المسجلة في 25 أغسطس إلى نحو 4,017 دولار وقت إعداد التحليل. وبلغ نطاق التداول خلال جلسة الخميس 124 دولارًا، أي 2.3 ضعف متوسط الأشهر الثلاثة الماضية.
ارتفاع أحجام التداول المؤسسي: تجاوز تداول العقود الآجلة للذهب للشهر الأقرب استحقاقًا 200,000 عقد، بالتزامن مع زيادة نشاط شراء خيارات البيع على صندوق الذهب المتداول GLD.
ضغوط محتملة من أسهم الذكاء الاصطناعي: قد تكون عمليات تصفية المراكز في أسهم أشباه الموصلات وشركات التكنولوجيا الكبرى قد ساهمت في ضغوط البيع على الذهب، رغم عدم وجود دليل مباشر على عمليات بيع قسرية.
مستويات الدعم الحاسمة: يراقب المتداولون مستوى 4,000 دولار، يليه 3,960 دولار. وقد تؤثر مشتريات الصين المحتملة ونتائج شركات التكنولوجيا الكبرى في قدرة الذهب على الاستقرار أو مواصلة التراجع.
نشاط تداول الذهب يزداد مع استعداد العملاء للانعكاس
ارتفع اهتمام العملاء بتداول XAUUSD وغيره من أدوات الذهب بشكل ملحوظ، مع ميل المواضع بشكل متزايد نحو الجانب الطوري. حوالي 79٪ من جميع مراكز XAU المفتوحة تحتفظ بها قاعدة عملاء بيبرستون العالمية، رغم أن هذا يمثل تجميعا لاستراتيجيات تداول مختلفة، وأطر زمنية وقناعات مختلفة، وليس وجهة نظر جماعية واحدة.
قد يكون بعض العملاء في وضع للعكس من ظروف البيع الزائد، بينما ينجذب آخرون إلى دعم تقني كبير حول 4,000 دولار، وهي منطقة جذبت عمليات شراء كبيرة من أواخر يونيو حتى أوائل أغسطس.
هذا الارتفاع في نشاط العملاء يعكس ما نراه في السوق الأساسي. تم تداول أكثر من 200,000 عقد عقود آجلة للذهب للأشهر الأولى أمس، وهو أعلى بكثير من متوسط الثلاثين يوما، إلى جانب زيادة حادة في شراء خيارات البيع في صندوق GLD.
XAUUSD ينخفض مع تسارع التقلبات وأحجام التداول
حركة السعر تفسر السبب.
بلغ XAUUSD ذروته عند 4,696.82 دولار في 25 أغسطس قبل أن ينعكس بشكل حاد إلى حوالي 4,017 دولار وقت كتابة هذا التقرير. بعد البيع الأولي، استوحى الذهب بين 28 سبتمبر و21 أكتوبر، وتداول ضمن نطاق ضيق 100 دولار.
شهدت جلسة الخميس اختراق البائعين بقوة للحدود السفلية، حيث تداول XAUUSD في نطاق 124 دولارا خلال اليوم، أي حوالي 2.3 ضعف متوسط نطاقه اليومي المرتفع إلى الأدنى خلال الأشهر الثلاثة الماضية.
نطاق سعر XAUUSD اليومي المرتفع إلى الأدنى
المصدر: بلومبرغ
يتحول الاهتمام الآن إلى استجابة الصين من خلال عقود شنغهاي الآجلة. هل سيشتري المستثمرون الصينيون هذا الانخفاض، مما قد يدعم عقود سوق البورصات المتوسطة وXAUUSD، أم سيمتد ضغط البيع إلى التداول الآسيوي؟
ما الذي يدفع الذهب إلى الانخفاض في السعر؟ التصفية بالذكاء الاصطناعي تقدم تفسيرا محتملا
لا يزال السبب الرئيسي وراء الهبوط الأخير في أسعار الذهب (XAUUSD) غير محسوم، إذ لا يمكن ربط موجة البيع بعامل واحد مؤكد. ومع ذلك، تبرز عدة تطورات اقتصادية وتحركات في الأسواق المالية قد تساعد في تفسير ضغوط البيع المتزايدة على المعدن النفيس.
يأتي ارتفاع أسعار خام برنت وخروجه من نطاق التداول العرضي إلى مستويات مرتفعة ضمن التفسيرات المحتملة. فمنذ اندلاع الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، ساهم صعود أسعار النفط عادةً في تعزيز توقعات التضخم وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وهو ما شكّل عامل ضغط على أسعار الذهب.
لكن تحركات الأسواق هذه المرة جاءت مختلفة؛ فقد ارتفعت أسعار النفط بالتزامن مع انخفاض حاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وهي ظروف تدعم الذهب عادةً. ولذلك، يبدو تفسير تراجع الذهب بارتفاع أسعار النفط وحده أقل إقناعًا.
ويبرز تفسير آخر يتمثل في عمليات التصفية الواسعة لأسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، بما فيها أسهم شركات شرائح الذاكرة. فقد تزامنت موجة البيع مع أحجام تداول مرتفعة، وامتدت من الشركات ذات المديونية المرتفعة والأداء الأضعف إلى شركات التكنولوجيا العملاقة والشركات ذات الأسس المالية الأقوى.
ونظرًا إلى الارتباط الإيجابي بين الذهب ومؤشر ناسداك 100 وأسهم أشباه الموصلات، فمن المحتمل أن يكون بعض المستثمرين قد لجؤوا إلى تصفية مراكزهم في الذهب لتغطية طلبات الهامش أو تعويض خسائر تكبدوها في أسواق أخرى.
ورغم عدم وجود أدلة مباشرة تؤكد حدوث عمليات بيع قسرية للذهب، فإن التحركات المتزامنة بين فئات الأصول المختلفة تجعل هذا السيناريو أحد التفسيرات المحتملة لتسارع انخفاض أسعار الذهب.
البيع المنهجي يعزز الاتجاه التنازلي للذهب
هناك أيضا عنصر منهجي قوي يعمل. قليل من الأمور تهم في الأسواق، ولصالح المتداولين، أكثر من السعر نفسه.
لقد أثبت الذهب تسلسلا واضحا من القمم المنخفضة والمنخفضة القلى، محطما المستويات الفنية المهمة على طول الطريق.
من المرجح أن تستجيب الصناديق التي تتبع الاتجاه، وخاصة CTAs، بإضافة مراكز بيع قائمة في عقود الذهب الآجلة، مع تسريع هذه التدفقات من اتجاه الهبوط.
عندما يكسر السعر الدعم ويختفي المشترون، يصبح من الأسهل على البائعين دفع الأسعار للأسفل.
هل يمكن للمشتريات الصينية وأرباح الذكاء الاصطناعي دعم الذهب؟
قد يكون سيل أرباح الفائقين الأسبوع المقبل مهما. إذا أعادت النتائج الثقة في تجارة الذكاء الاصطناعي وأدت إلى انتعاش ملموس في أشباه الموصلات والتكنولوجيا، فقد يجد الذهب أيضا منصة للاستقرار حول 4,000 دولار.
نعلم أيضا أن البنوك المركزية في الأسواق الناشئة، وخاصة الصين، كانت مشترين مهمين خلال شهري يوليو وأغسطس. من المعقول أن نشتبه أن بعض البنوك قد تسعى للتراكم مرة أخرى عند هذه المستويات المنخفضة، مما قد يعزز منطقة الدعم التاريخية.
ومع ذلك، فإن الدعم الأساسي طويل الأمد لا يمنع بالضرورة المزيد من التصفية قصيرة الأجل، خاصة عندما تعمل الزخم والتدفقات المنهجية ضد السوق.
توقعات أسعار الذهب: 4,000 دولار و3,960 دولار هما المستويين اللذان يجب مراقبتهما
المعركة الفورية هي 4,000 دولار، تليها القنى الأكثر أهمية حول 3,960 دولار.
إذا دافع المشترون عن هذه المستويات، فقد يؤسس الذهب منصة للتعافي. ومع ذلك، فإن الاختراق الحاسم قد يؤدي إلى موجة أخرى من البيع المنهجي وتوسيع اتجاه الهبوط.
ستكون ردود الفعل في عقود الذهب الآجلة في شنغهاي، والشعور العام للذكاء الاصطناعي، وأرباح الفائق النطاق الأسبوع المقبل تأثيرات مهمة على ما إذا كان هذا الدعم سيبقى.
مع ارتفاع حجم العملاء، وزيادة طول مواقع العملاء، ومستويات تقنية كبيرة تحت الضغط، ليس من المستغرب أن يحظى الذهب بهذا القدر الكبير من الاهتمام.
لدى الثيران تاريخ في صالحهم حول 4000 دولار، لكن الدببة لديهم زخم. وفي سوق يمكن للتدفقات المنهجية فيه أن تعزز كل كسر تقني، يجب احترام السعر. في الوقت الحالي، قد يكون هو أهم أساس على الإطلاق.
