英偉達2025年第一季財報預覽 – 巨獸是否會甦醒？

英偉達將於5月22日市場收盤後不久（通常為 06:20 AEDT / 21:20 UK）發布財報。

“世界上最重要的股票”- 這是英偉達（NVDA）整個2月份被貼上的標籤，當時我們準備迎接其備受期待的Q424盈利結果。那時候有關該股票的文章數量之多令人難以置信 - 對一隻動量股來說，需要這種關注來推動這隻野獸。

英偉達- 文章數量

（圖片來源：彭博）

自三月以來，炒作已經平息，我們看到新聞報導減少。事實上，我們看到越來越多的文章將交易者引導遠離英偉達，轉向人工智慧半導體領域的其他較小公司，這些公司可能會出現爆炸性的走勢。

自上次發布財報以來，英偉達的動能已經減弱，而且缺乏近期的催化劑。人們對晶片市場供應過剩的擔憂加劇，市場參與者已將注意力轉向了股票市場的優質防禦性領域，並將價值作為投資因素，其中公用事業、能源和材料行業近期的表現均強於標普500指數。

我們也可以從英偉達的技術設定和價格走勢中看到這種動能不足。股價在$947到$756之間上漲了$205，目前發現公允價值約為$900。交易者仍在買回回調，多頭建倉的觸發點似乎是股價跌至50日移動平均線以下10%。

英偉達可能不再像二月那樣成為熱門話題，這種情況會改變嗎？

在短期內，絕對會有變化，因為交易界再次將目光投向英偉達的季度收益報告。

選擇權市場對財報發布後第一個交易日（即5月23日）的漲跌幅預期為-/+8.9%，如果定價正確，從當前水準來看，這可能會導致股價創下新的歷史高點，或接近$820美元。目前市值為2.26兆美元，8.9%的波動將意味著市值增減約2,000億美元，基本上超過了納斯達克100指數中82家公司的市值。

我們也可以回顧過去8次季報公佈，發現英偉達在報告當天的平均波動為8.5%，過去 8 個季度中有 6 個季度收盤走高。

許多人還記得Q424季財報（於2月發布），當時股價當天收漲了16.4%，隨後在接下來的11個交易時段中進一步上漲了23.4%。

財報記錄卓越 - 少有能出其右

讓我們不要忘記，在全球範圍內，很少有公司能像英偉達一樣在擊敗分析師對每股盈餘（EPS）、營收或毛利的共識預期方面表現出色。也許門檻一直被設定得太低，但自2018年以來，除了Q3 2019和Q2 2023這兩次之外，英偉達幾乎在每一個報告季度都超過了對當季營收和下一季度表現的預期。

在過去四個季度的財報中，英偉達平均超出了下一季銷售指導的14% - 業績表現非常出色，尤其是當他們有一位知道如何抓住要點、在財報後的電話會議中說出投資者想聽的話的執行長（Jensen Huang）時。

Q1 2025 獲利預期 - 他們會再次超出預期嗎？

Q125 EPS –$5.51（Q2 25 指導預期 - $5.96左右）

Q125 營收 - $245.8億（Q2 25 指引預期 - $266.17億）

資料中心營收 - $209.03億（Q2 25 預期 - $225.67億）

毛利率 – 77.01%（Q2 25 指導預期 - 75.61%）

回想一下在先前的財報電話會議上，執行長Jensen Huang表示人工智慧處於“一個轉折點”，這是一個廣受討論的重要話題。考慮到英偉達最近才在3月份舉行了GTC大會，並在多個方面探討了未來，這一次交易者將會對尚未反映在股價中的消息做出反應- 增長機會、維持其壟斷性質、資本支出水平和未來合作夥伴關係。

交易員們在與人工智慧相關的半導體之外發現了機會，雖然許多人認為英偉達缺乏近期催化劑，但意外因素始終存在。 “英偉達如何，市場便如何”的想法已經消失，但它可能會回歸——在預期會有大幅波動的情況下，這是股票和指數差價合約交易者需要關注的關鍵事件。

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