差價合約(CFD)是複雜的工具,由於槓桿作用,存在快速虧損的高風險。81.7% 的散戶投資者在與該提供商進行差價合約交易時賬戶虧損。 您應該考慮自己是否了解差價合約的原理,以及是否有承受資金損失的高風險的能力。

USDJPY

對日元的漲勢並不興奮 - 對USDJPY進行區間交易

Chris Weston
首席分析師
2023年9月12日
昨天亞洲交易市場非常激動人心,交易員們對日本央行總裁植田和男的鷹派採訪做出了反應。簡單來說,在數據允許的情況下,植田總裁為首次升息和擺脫負利率政策(NIRP)制定了一條有條件的路徑和時間表。

我們可以假設日本央行也距離放棄收益曲線控制(YCC)更近一步,從邏輯上可以認為,日本央行希望能夠同時提高利率並取消YCC。

植田總裁講話的結果是日本掉期和政府債券收益率急劇上升(日本政府5年期債券上漲6個基點至28個基點)。收益率上漲的動態迫使日本央行進行干預以限制拋售。USDJPY有所反應,交投升至145.90,但在整數關口之下找到了買家,截止撰寫本文時,圍繞此前146.56的突破高點波動。

我們的客戶偏好相當微妙,雖然在日元方面淨多頭,但對於更明顯的下行動態仍然持懷疑態度,USDJPY 59%的空倉倉位印證了這一點。這與快錢槓桿機構基金報告的日元倉位相符。

儘管植田的採訪對於日元多頭來說當然是有益的,但我在當前階段對於我們聽到的消息並不感到過於興奮,這些行動更多是中期問題。工資是日本央行的核心考慮因素,但我們要等到2024年4月才能獲得春季工資談判的結果,而11月是我們可能看到早期估算結果的時間。所以實際上,這個重大的催化劑還需要一段時間才能看到,而且在大約六個月內不會有利率設定的變化,儘管市場總是活在未來,並會提前預期這些變化。

USDJPY 日線圖

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支持USDJPY回撤的外匯基金案例

短期的統計水平和隱含波動仍然非常低,而股市得到支持,進而繼續推動了JPY融資的套利交易。市場正在爭論美聯儲是否會在11月加息,而我們在美國CPI(週三 22:30 AEST)發布前夕,這一數據可能會影響對美聯儲是否會再次加息的預期,並影響美元。同時我們也可以認為,JGB(日本政府債券)收益率進一步上升不會導致日本養老金/保險基金大規模撤資和再配置到日本債券中,因為10年期JGB已經在進行貨幣套期保值的基礎上超過美國10年期國債212個基點。

交易 USDJPY – 在區間內操作

考虑到这一点,战术上,我认为在短期内交易者最有可能寻求在区间内交易,在148上方卖出涨势,同时在144.50的区间低点提供支撑并买入回调。支持这一观点的是,USDJPY一周的隐含波动率为9.07%,相当于一周内上下波动152个点。如果美国CPI显著超出或低于共识,可以重新评估这一观点,但目前来看,进行区间交易似乎是最有可能的路径。

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