交易員手冊– 讓美好的時光繼續

NAS100經歷了自11月14日以來表現最好的一天，這主要得益於英偉達的新產品發布帶動的科技板塊領漲，新推出的顯示卡可能在人工智慧PC領域引領潮流。除了科技板塊外，這次反彈的基礎非常廣泛，有84%的股票實現收漲，而能源板塊是唯一收跌的板塊。

我認為做多 NAS100/做空 US30 的交易還有上升空間，光是波音公司就讓 US30 下跌了 132 點。不管怎樣，股市創新高似乎是更有可能的風險。

風險升值的進一步推動因素來自紐約聯邦儲備銀行發布的1年和3年通膨調查，該調查顯示通膨有所放緩，同時聯準會成員Bostic詳細闡述他認為通膨下降幅度超出預期。原油價格下跌3.8%以及歐洲天然氣價格下跌8.6%似乎也在助推風險，美國名目和實質殖利率的小幅下降也起到了同樣的作用。

像往常一樣，我們總是在事後嘗試解釋市場的變動，但真正重要的且我們交易的是資金流，價格行為表明弱勢空頭已經平倉，多頭重新獲得了控制權。

這種情況能持續嗎？這很可能這取決於本周美國CPI數據的結果，雖然大部分宏觀討論圍繞著資產負債表縮減（'QT'）的未來進行，但那些做多股票/做空美元的人需要看到核心CPI進一步下滑的動力，並在某種程度上證明預期的3月份25個基點降息和全年142個基點降息是合理的。

正如下面所看到的，本週事件風險升溫，CPI數據隨處可見，中國的數據流和信貸統計也是一個因素。美國的財報季即將開始，銀行業將向我們展示其的資產品質和信貸趨勢。比特幣已經飛漲，因為市場堅定地認為美國證券交易委員會（SEC）將為現金ETF給予支持，目前還沒有跡象顯示市場準備就此事實進行拋售。

我們也開始關注政治議題，儘管市場是否交易這些主題是另一回事。下週我們將迎來台灣選舉，這可能對USDTWD產生影響。我們也將開啟美國大選進程，從愛荷華州預備選舉開始，儘管大多數人更關注1月23日新罕布夏州的初選，Nicki Haley在該州的民調表現相當不錯。就這樣開始了....

祝各位好運。

本週重要的活動風險：

東京CPI（1月9日 10:30 AEDT）- 市場預期廣義CPI年年增幅為2.5%（從2.6%），核心CPI年漲3.5%（從3.6%）。東京CPI結果引領全國CPI數據，因此可能影響日本央行的預期，進而影響日圓。 

澳洲月度CPI（1月10日 11:30 AEDT）- 市場預期月度CPI成長率為4.5%（從4.9%）。月度數據發佈在1月31日至關重要的第四季度CPI數據之前。澳洲利率期貨預計5月降息機率為25%，至2024年12月累計降息43個基點。 AUDUSD似乎受到美國股市反彈的支持，儘管要使該貨幣對突破0.6750，我們可能需要看到中國/香港股市的反轉上漲。

英國央行行長Bailey接受議會質詢（1月11日 01:15 AEDT）。

歐洲央行成員Schnabel發言（1月11日01:00 AEDT）- 歐元區掉期市場預計3月歐洲央行會議降息25個基點的機率為50% - EURGBP受到關注，動能傾向於將這一貨幣對推向更低水平，並可能重新測試0.8540。

聯準會發言人 - 紐約聯邦儲備銀行成員約翰威廉斯將提供他對2024年經濟的展望（1月11日 07:15 AEDT）。

美國CPI（1月12日 00:30 AEDT）- 這是本週的主要事件風險，因此請關注此關鍵數據點的風險敞口。市場預期廣義CPI季漲0.2%/年漲3.2%（從3.1%），核心CPI為季漲0.3%/年漲3.8%（從4%）。美國掉期市場預計3月聯邦公開市場委員會（FOMC）降息25個基點的機率為69%，到2024年12月累計降息140個基點- 這種定價將在CPI數據發布後進行重新評估，相應地，美元和股市也將同步波動。

美國掉期市場對每場會議的定價

中國新增人民幣貸款和社會融資總量（本週無固定時間或日期）- 市場預計新增人民幣貸款將小幅上升至13500億人民幣。越來越多的觀點認為，隨著銀行降低借貸成本，信貸將很快增加，但問題是是否存在對更便宜信貸的需求？

中國CPI/PPI（1月12日 12:30 AEDT）- 市場預期中國的CPI年增-0.4%，PPI年漲幅為-2.6%。我們看到中國債券強勁反彈，10年期政府債券收益率處於多年低點，這表明市場對中國人民銀行放鬆政策的預期較高- 弱勢CPI數據應該只會增加降低存款準備金率（RRR）的預期。

中國貿易餘額（1月12日 - 無固定時間）- 這可能是一個難以預測風險的數據點，因為結果通常與中位數共識估計相差甚遠。目前的看法是，我們預期出口將反彈1.6%，進口成長0%。 HK50、CHINAH 和 CN50 可能對此數據的結果敏感，交易者將希望看到出口的強勁反彈以啟動多頭交易。

其他CPI數據 - 墨西哥（1月9日 23:00 AEDT）、哥倫比亞（1月10日 10:00 AEDT）、挪威（1月10日 18:00 AEDT）。

其他值得留意的重要事件：

• 加密貨幣交易者- SEC對比特幣現貨ETF的最後期限（1月10日 - 無固定時間）
• 美國債券拍賣- 3年期公債（520億美元- 1月10日05:00 AEDT），10年期公債（370億美元- 1月11日05:00 AEDT），30年期公債（210億美元- 1月12日05:00 AEDT）
• 美國銀行業週五將發布財報 - 包括貝萊德（Blackrock）、摩根大通（JP Morgan）、美國銀行（Bank of America）、富國銀行（Wells Fargo）和花旗集團（Citi）。