五張目前備受關注的圖表
黃金
黃金在周一凌晨的早盤交易中一度飆升至新的歷史高位，在第四次嘗試中突破了每盎司2075美元的關卡。然而，這次突破並沒有延續最近的上漲勢頭，很快就被賣方抑制，由於市場流動性極度稀薄，反彈迅速消退，導致黃金在現貨市場收盤時下跌約2%。值得注意的是，本周初近6%的高低波動幅度是自2020年9月以來最大的。
當然，關鍵問題是黃金接下來的走勢。從許多方面來看，週一的漲勢遭到拒絕，收盤價又跌破前高點，可能被視為市場自11月初以來一直持續的、受流動性推動的“買入一切”行情可能即將結束的第一個跡象。此外，隨著美元再次顯示出一些復甦跡象，而美國國債的風險現在似乎更加雙面，黃金的牛市情況顯得有些搖擺。要解鎖進一步的上行空間，重要的是要收復每盎司2075美元的水平，而如果跌破每盎司2000美元的關口，將吸引更多賣家介入。
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美國的金融條件
上个月主导金融市场的“买入一切”主题的一个后果是金融条件的显著宽松，这很可能是政策制定者在经济周期的这一阶段最不想看到的事情，因为几乎所有G10经济体的通胀仍然保持在2%的目标水平以上。例如，高盛的美国金融条件指数上个月录得自成立以来最大的一个月降幅，粗略估算，相当于超过三次25个基点的联邦基金利率降息。
显然，如此显著的宽松条件可能会引发政策制定者的抵制，同时也反对市场对 2024 年降息的激进定价，期货合约暗示明年将实施多达130个基点的宽松政策。这对下周即将召开的 12 月 FOMC 会议的政策制定者提出了一个有趣的挑战，指导方针可能会转向确认紧缩周期现已结束，但委员会成员可能会在“点阵图”方面采取保守态度，以避免进一步的显著宽松，冒使通胀再度卷土重来的风险。对目前市场定价的任何挑战都对美元构成上行风险，对股市构成下行风险。
AUD 和 NZD
如前所述，随着宏观背景逐渐朝着“美元微笑”的中段发展，美元最近已经显著走软，即将公布的数据显示劳动力市场出现越来越多的放缓迹象，经济增长也“赶上”了其他G10国家。美元的涨势已经在市场的高贝塔区域，尤其是澳元和纽元方面最为明显。总体而言，这些美元的涨幅在市场的高贝塔区域尤为明显，特别是澳元和纽元，风险敏感的货币也得到了股市持续强劲的支撑，此前标普500指数录得五周的连涨。
然而，有跡象表明趨勢可能在發生逆轉。在澳洲央行（RBA）決策不如預期鷹派的情況下，緊縮傾向被削弱了一些，澳元現在正向下測試關鍵的200日移動平均線，如果收盤跌破這一水平，很可能導致空頭將目標鎖定在重新回到65關卡。儘管事實證明紐元更具韌性，但賣家也在尋求在此佔上風，經過三度嘗試，卻仍未能突破62關口。
JPY上行趨勢
日圓（JPY），當然還有黃金，最近在美國國債的強勁反彈中成為最大的受益者之一，因為市場越發相信美聯儲的緊縮週期已經結束，並且聯邦基金利率接下來將會降低。這一反彈使得USD/JPY交易價格比上個月中旬的周期高點低了大約50個基點，那時有很多猜測認為日本財務省通過進行多次“利率檢查”進行了乾預。
無論如何，現在日圓正在測試一個有趣的水平，即自第一季末以來一直存在的上升趨勢，幾乎正好位於147關口。共識普遍認為，在未來12個月內，日圓將進一步走強，尤其是因為 2024 年最終可能是標誌著日本央行結束數十年超寬鬆政策的一年。儘管這樣的退出幾乎肯定是緩慢和漸進的，但它可能會在大多數其他G10央行積極開始放寬政策的時候發生。針對這一主題的部位調整可能已經在進行中，並且在突破這一關鍵上升趨勢時將有望積聚越來越多的動力。
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市場廣度
今年以來，市場廣度不佳一直是許多人關注的重要問題，眾多漲勢都被標普500的"七巨頭"所主導，它們支撐了整個指數自年初至今令人矚目的20%的漲幅。然而，最近開始出現一些跡象，顯示隨著年底的臨近，市場廣度正在改善。例如，目前超過85%的標普500成分股交易在其的50日移動平均線以上，這是自7月底以來的最高水準。
這意味著股市近期的一些上漲趨勢得到了更大、更廣泛的參與，可能是因為投資組合經理開始進行傳統的年底「門面裝飾」過程，同時進行一些投資組合再平衡。市場廣度的進一步改善可能為股市提供更多動力，推動股市在年底進一步上漲，而季節性因素通常也提供積極的推動。
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