值得交易員留意的五張圖表

JPN225 – 市場中最熱門的標的

自1月10日以來，JPN225指數的急劇上漲一直吸引著客戶的廣泛關注，該指數已突破了36,000點大關。快錢玩家紛紛追高該指數，主要是由於疲軟的經濟數據使得日本銀行（BoJ）幾乎沒有理由放棄其超寬鬆的政策立場。日本和美國股市之間存在著均值回歸交易，在6月至10月期間，JPN225（無論是以日圓還是美元計價）表現不佳，美國基金轉而看多JPN225，認為其相對錶現不佳的程度過頭了。從戰術角度來看，問題在於在這裡平掉空頭部位以期快速下跌，還是保持觀望，等待弱勢出現時再買入。在這些水準上建立多頭頭寸很困難，因為市場走勢明顯過熱，但我們生活在有趣的時代，需要對可能導致市場再次上漲的資金流保持開放態度。

EURCHF – 歐洲央行的反擊為歐元帶來上行空間

欧元近期表现稳健，相对瑞典克朗（SEK）、日元（JPY）、澳元（AUD）、瑞士法郎（CHF）和加元（CAD）均有显著上涨。推动欧元升值的一个因素是，欧洲央行（ECB）官员组成的协调小组对2024年整年在欧盟掉期市场中定价的降息幅度感到不满。然而，利率市场对欧洲央行的反对尚未进行根本性的重新定价，我们仍然看到市场定价中的共识是欧洲央行将在4月份降息。话虽如此，我们看到欧盟政府债券在相对基础上表现不佳，因此相对收益率差距在收紧，有利于欧元上行。同时考虑到瑞士国家银行（SNB）的外汇储备政策，我们看到CHF在过去5天内是较弱势的货币之一，采取将强势（EUR）与弱势（CHF）结合的动量策略往往是有效的。在0.9270筑底后，我们看到价格形成了一个看涨的外包日 - 多头希望看到价格在0.9375以上继续买入，这将打开通往0.9400/03甚至0.9511的上行空间。尽管本周还有更多欧洲央行发言人出场，但在接下来的交易时段（AEDT 20:00）我们将获得欧洲央行1年和3年的消费者物价指数（CPI）预期，这可能对欧元头寸构成适度风险。

GBPAUD – 滿屏上漲

英鎊在今年開年表現良好，目前是表現最佳的G10貨幣。 GBPJPY是變動較大貨幣對，並在各種帳戶中交易活躍，而日圓令許多原本期待日本銀行開始正常化進程的人感到沮喪。 GBPAUD 也引起了人們的關注，因為我們看到該貨幣對在過去 11 個交易日中有 9 個交易日收高，並且已回到 10月至12月之間的密集交易區域。目前100天移動平均線正在限制漲勢，但一旦突破，我會期待其上漲到之前區間的頂部1.9300附近。英國的就業和薪資數據（預計在18:00 AEDT發布）可能對接下來的GBP部位構成風險，預期週收入成長為6.8%（從7.3%）。明天英國CPI數據也將發布（同樣在18:00 AEDT），市場預計核心CPI將為6.1%（從6.3%）。這兩組數據會影響英國央行的利率預期，目前市場預計首次25個基點降息將在5月進行，到2024年12月總共降息5次- 考慮到我們還會在接下來的交易時段聽到英國央行總裁Bailey的講話，我們將尋找對英國利率定價的反對跡象。

XAUUSD – 關注聯準會理事 Waller

由於馬丁路德金紀念日美國現金債券市場休市，黃金和外匯市場缺乏方向性，但這將在接下來的交易時段發生變化，屆時聖路易斯聯邦儲備銀行行長Waller將就美國經濟展望和貨幣政策發表講話（AEDT 03:00）。回想一下，Waller在推動美國股市上漲方面發揮了重要作用，他在11月28日提出了一條明確的路徑，聯邦儲備銀行可能在通膨按預期運行的情況下降低聯邦基金利率。我們知道Waller關注的是6個月年化通膨率，鑑於美國核心CPI在3.2%水平，核心PCE通膨率在2%左右，Waller應該會保持這樣的觀點，即如果這一趨勢持續，聯邦儲備可能會放鬆政策。對於做多黃金和NAS100/做空美元來說，風險在於他可能對市場就3月降息的定價表示反對，並顯示出缺乏政策正常化的緊迫性。也可能有人期待他進一步討論調整其量化緊縮（QT）計劃的時間表。這就是說，如果他甚至在一定程度上確認市場定價，那麼我們應該看到美國2年期公債殖利率進一步下降，美元可能走低，黃金則可能回到12月28日的2,088美元高點。當然，隨著下降趨勢的打破和動量研究轉向看漲，目前的佈局對黃金多頭來說更為有利。

NAS100 – 它會朝哪個方向突破？

在期待聯準會理事Waller關於政策和經濟的講話之際，我們也注意到恐慌指數（VIX）、股指和個股選擇權在本周到期。由選擇權到期（OPEX）引發的資金流動可能會導緻美國股市出現高波動性，特別是一旦市場中的大量gamma被清除後，市場將能夠在沒有此類交易商對沖流的情況下自由波動。從短期日線時間框架來看，我們看到連續兩個內包線 - 這暗示著迎來突破，並跟隨後續走勢通過16909和16612。它會朝哪個方向突破？顯然，沒有人知道，雖然我看到它向上突破的風險較高，但對突破的反應至關重要 - 因此我正在等待市場揭曉答案，並據資金流進行交易。