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高通脹引爆加息預期 黃金漲勢暫緩美元反應滯後

Feb 11, 2022
在40年新高的CPI數據出爐之後,更為激進的加息預期引發了又一波的市場動蕩。

美國通脹增速年率7.5%,創40年新高,比預期的7.3%還要火熱。更令人擔憂的是,高通脹的背後是商品、服務等細分項持續穩定的增長。物價上漲的同時實際工資卻沒有跟上,拜登政府今年年底的期中選舉面臨著越來越大的壓力。

而壓力現在自然是轉移到了美聯儲身上。為了控製物價瘋漲,美聯儲票委甚至大聲呼籲7月之前加息100個基點,這是目前為止我們所聽到的最鷹派的信號。

利率市場顯示,3月加息50bp的概率高達80%,2022年預計加息6.5次,而這個數字昨天才是5.4,去年年底時還不到4次。與快速飆升的加息預期相呼應的是美債收益率,10年期已經突破了2%,站上了兩年多來的最高水平,收益率曲線的平坦(利差收窄)暗示投資者擔心過快的加息幅度可能損害經濟復蘇,甚至引發經濟衰退。

美國10年和2年期國債利差

火爆的數據和激進的預期嚇壞了股市投資者。恐慌指數VIX跳升近20%,美國三大股指全線回落,剛剛出現反彈跡象的股指再度轉跌。下圖顯示的是標普500在4600點和100天均線附近的阻力區域承壓回落。科技股為主的納斯達克對利率更為敏感,跌的也更慘一些。

標普500 (US500)

美元指數在數據公布後劇烈波動,但全天並沒有大幅跟漲。周五的跳空高開意味著潛在的上行趨勢。而下方不論是趨勢線或是關鍵均線都能為指數提供較為牢固的支撐。

在美國加息預期漸濃的背景下,歐元和日元的弱勢顯得更為明顯。

歐洲央行經濟學家預計通脹會在下半年回落因此對加息保持謹慎態度,歐元在挑戰1.1480一線的阻力失敗後在4小時級別上出現雙重頂結構,暗示匯價進一步回落。

日本央行重申寬松立場,表示將無限量購買10年期國債以將收益率維持在0.25%下方。另外值得註意的是,不斷升高的美國10年期利率與美/日之間具有高度的正相關性,是另一個提振貨幣對的潛在因素。但如果打開周線圖,可以發現117.00附近的關鍵阻力位。

黃金結束了四連陽,終於「部分匹配」了收益率上升的行情,1小時級別的RSI背離得到修正。若金價跌破通道下軌,或將測試1818及1810等支撐。

XAUUSD 4H


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