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【本周展望】美元的王者歸來

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析師
Jun 21, 2021
上周鷹派的美聯儲決議公布之後,金融市場波動率激增,美元上演“王者歸來”,黃金則慘遭拋售。

本周鮑威爾等眾多官員的講話將再次考驗市場神經。英國央行決議以及PCE和PMI等重磅數據同樣將是本周關註的焦點。

股市

周四的美聯儲鷹派立場疊加周五“四巫日”(指數和個股的期權和期貨同時到期)的波動,導致美國主要股指從歷史高位回落。道瓊斯指十連跌,上周累計下跌超過3.5%,標普500下跌超過1.5%,科技股受益於仍舊低位徘徊的美債收益率而暫時幸免於難。

道瓊斯指數(US30)日線圖

雖然沒有明確談及縮減購債的進度,但美聯儲的加息預期提前以及通脹預期的上調,還是讓市場感受到了恐慌。VIX指數攀升20上方,來到一個月新高。

聖路易斯聯儲主席布拉德上周五”補刀“,認為通脹上升速度將快於預期,因此支持2022年末開始加息。如果本周有更多官員表達類似觀點,收益率可能再次升高,對股市形成沖擊。本周二鮑威爾將亮相國會聽證會。

數據方面,本周五將公布美聯儲最為看重的核心PCE通脹率,預計同比上漲3.5%,前值3.1%。若繼續大幅高於美聯儲的目標,對於通脹的擔憂將令美股繼續承壓。不過,第一季度GDP以及6月Markit製造業PMI如果能好於預期,或許能暫時安撫市場情緒。

歐洲和亞太主要股指受避險情緒的影響,上周全線下跌。

貴金屬與原油

  • 黃金

金價上周接連失守多道關鍵防線,日線六連跌,周線跌幅近6%或110美元,為2020年3月以來最大單周跌幅。

1755/60區域顯得至關重要,這裏是此前雙底結構的頸線為位置,目前再次轉換為重要支撐。若再次失守,將考驗長期趨勢線所在的1730和年內低點1680。

XAUUSD 日線圖

周五盤中的反彈在100天均線(1797)附近遭遇打壓,形成倒錘子的形態。能否形成反轉需要關註今天收盤的K線形態。

令多頭稍感欣慰的是,6月18日SPDR黃金ETF持倉量增加11.07噸,創近五個月來最高單日增幅。另外,美國10年期實際利率的漲幅有限,似乎並不支持金價如此急速的下跌。

  • 原油

在上周的商品市場中,除了黃金,白銀、鈀金、鉑金和銅價都大幅跳水,而原油是多頭唯一的慰藉

商品市場上周漲跌幅 來源:Pepperstone MT4

盡管美元的上漲給油價帶來一定的起伏,但WTI和布倫特原油上周整體收高近1%。對需求復蘇的樂觀預期以及美國原油庫存持續降低,刺激原油連續第四周上漲。

伊朗總統大選落幕,強硬派人物萊西上臺,使得伊核談判短期內取得突破的可能性大幅降低,供應增加的隱憂暫時消退。

盡管基本面較為樂觀,但WTI原油(SpotCrude)日線圖上RSI指標的頂背離以及美元的強勢復蘇或將限製油價的進一步拉升。在沖擊75-77美元的同時,留意69.76和68.66等前期低點。

外匯

  • 美元

美聯儲2023年加息的預期出爐之後,美元指數(USDX)隨即起飛,周線漲幅超2%,連續四周上漲後來到近兩個月高點92.30,將短期均線遠遠拋在身後。

美元指數(USDX)日線圖

盡管美聯儲還沒有正式談及縮表,但指數還是突破了200天均線和61.8%的回檔位。如果此前持續數月的美元空頭頭寸能夠被大規模解除,那年內高點93.44將會進入多頭的目標範圍。

不過值得註意的是,10年期收益率在周四和周五連續回落後重回1.44%,收益率曲線走平,實際利率也沒有明顯上揚,這似乎是對美聯儲鷹派會議後市場“過度反應”的一種修正。

  • 歐元

非美貨幣在上周的全線下跌並不令人意外。歐元重挫2%至1.1859,為去年4月來最大單周跌幅。

歐洲央行鴿派的基調與美聯儲形成鮮明反差,限製了投資者對歐元的押註。

下方的1.1830為首要支撐。若本周三歐元區的PMI數據不及預期,匯價恐將跌向1.1甚至1.16關口。上行方向,200天均線所在的1.20將考驗匯價超賣後反彈的力度。

  • 英鎊

英鎊跌破了長達一年的上升趨勢線和100天均線後,上周收於1.38下方。

屋漏偏逢連夜雨。在美元走強的同時,英國的新冠疫情(delta變異株)出現反彈導致全面解封被推遲一個月,對英鎊形成二次打擊。在1.40上方盤整了一個月之後,匯價已經重新回到1.3670-1.40區域。

GBPUSD日線圖

本周三的英國PMI數據可能將在上個月達到歷史新高後有所回落。

不過本周更為關鍵的是周四英國央行的利率決議。英國央行已經開始縮減購債,走在了美聯儲的前面。若央行此次能釋出鷹派信號或許能挽回英鎊的頹勢。


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