【本周展望】重整旗鼓的股市和功虧一簣的黃金

股市

風險偏好重燃幫助全球股市上周全線上揚。

美國三大股指挺過了自9月初以來的調整階段，重新站上了關鍵均線，有「恐慌指數」之稱的VIX回落至16附近。

初請和零售銷售好於預期並且通脹率僅略高於預期，經濟復蘇的論調再次提振了投資者的信心。而上周銀行股業績全部超出預期，為三季度財報開了個好頭。但金融板塊（+1.23%）對標普500指數的拉動卻遠不及原材料板塊（+3.64%）。

本周的重點數據將是周五的PMI報告，這將繼續檢驗經濟復蘇的成色。財報方面，可以重點關註Netflix（美國當地時間周二盤後）、特斯拉和IBM（周三）和英特爾（周四）的業績公布。

其中特斯拉第三季度的營收預計增長54%，凈利潤增長99.1%。其在三季度的交付了24.13萬輛汽車，超過了華爾街的普遍預期。股價已經從5月的低點反彈了超過50%，而馬斯克也以2300億美元的個人財富重新奪回了全球首富的寶座。

分析師預測Netflix三季度每股收益可達2.55美元、營收74.8億美元，全球付費訂戶數將增加380萬戶。另外值得一提的是，《魷魚遊戲》自9月開播以來火爆全網。據彭博測算，2000萬美元的製作成本已經產生了近9億美元的價值。而在此期間Netflix市值增加了近200億美元。

日經指數（JPN225）上周的漲幅領跑全球，回升至今年交投區間（27300至30700）的中線位置。我們在之前的分析中提到過，日經指數在一年的最後四個月當中向來有著後來居上的傳統。

貴金屬與原油

• 黃金

由於美債收益率的短暫回調，金價在上周一度沖上1800美元的整數關口，不過最終還是功虧一簣，周五大幅回吐漲幅後收於1767.31。整數心理關口、200天均線，以及趨勢線共同阻擊了黃金的反彈企圖。

調查顯示投資者對本周金價走勢分歧較為明顯。但隨著美聯儲縮表的臨近，金價的反彈之路顯然面臨著相當強大的阻力。1750將是下方的重要支撐，而1800則是多頭必須攻克的位置。

• 原油

煤炭和天然氣價格飆至歷史新高後，發電廠對石油的需求不可避免的增加，這讓本已吃緊的原油供應愈發緊張。油價連續第八周拉升，WTI和布倫特原油分別刷新7年和3年新高。

雖然美國的鉆井機數量最近幾周連續增加，但要想轉換成產能還需要一定時間。另外，OPEC+暫時沒有額外增產的打算，這就讓分析師普遍預期在冬天來臨之際，油價將繼續上行。

外匯

• 美元

盡管美聯儲11月啟動taper的打算已經路人皆知，但美元指數（USDX）上周還是出現了回調整理，結束了連續五周的上漲。不過貨幣政策的轉向、期貨凈多頭的增長、以及利率市場加息預期的提前還是讓指數前景充滿想象空間。若能從93.70處獲得買盤支撐，指數有望繼續沖擊去年9月的高點94.76。

• 日元

由於日本和其他發達經濟體在貨幣政策路徑上的鮮明差異，再加之風險偏好的回歸，使得日元連續六周遭到拋售。雖然超買的技術指標暗示匯價回調的風險，但美/日的下一個目標還是2018年高點114.55，這裏可能會產生一些賣盤。

GBPJPY

日系貨幣對中，那些短期內具有加息前景的貨幣兌日元的漲幅更甚一籌，比如GBPJPY, NZDJPY等。

• 歐元

歐元六周以來首次錄得周線漲幅，匯價從一年多以來的低點盤升至1.1598。若能突破楔形結構和20天均線，底背離的技術指標有望幫助匯價展開一段以1.17為目標的反彈。但歐元的整體弱勢局面很難很難在短期內有所改觀。

• 英鎊

隨著風險情緒的升高，作為高beta貨幣的英鎊走勢較為穩健，上周上漲近1%後來到一個月新高1.3744。更關鍵的是加息預期！英國央行行長周日明確表示將通過加息來應對不斷升高的通脹壓力。

數據方面關註本周三英國9月CPI、PPI以及周五的10月PMI。技術形態上，英鎊處於上升通道的頂部，並且即將面臨100天均線的考驗。