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【本周展望】“風暴”過後聚焦非農和兩大央行決議

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析師
Aug 2, 2021
本周歐美以及中國的PMI數據將打頭陣,澳洲和英國央行的利率決議貫穿其中,而非農數據將在周五壓軸登場。

股市

中國對教育培訓等行業掀起的監管風暴令A股和港股上周重挫超過4%,其中互聯網龍頭企業損失慘重。恒生科技指數累計下跌近7%,追蹤中國互聯網公司的指數基金(KWEB)更是暴跌超過8%。我們所提供的CN50和HK50指數的周線跌幅分別為8.2%和3.96%。

CN50

好在證監會和官媒及時出手安撫了市場的情緒,阻止了進一步崩盤。不過隨著中國和美國不約而同地加強對中概股的監管力度,股市仍然充滿了不確定性。

未來幾周,阿裏巴巴(8月3日)、百度(8月12日)、美團(8月16日)、騰訊(8月18日)等將先後公布財報,股價本身以及其對股指的影響值得關註。

歐美股市上周並沒有受到太大的沖擊。美國三大股指周線小幅下跌,不過7月整體上揚,其中標普500連續6個月上漲。

全球股市一周漲跌幅 來源:Pepperstone MT4

FAAMG和特斯拉的二季度業績已經全部出爐,除了亞馬遜的營收不及預期之外(股價-9%),其他都全部輕松超過市場預期。

美國近期的經濟數據喜憂參半。第二季度GDP增速大幅遜於預期,初請人數升高,消費者信心指數下降,但6月核心PCE物價指數創近30年來最大漲幅的3.5%。這些數據讓美聯儲暫時無法下定決心啟動縮表,每月1200億美元的量化寬松將繼續存在,這對於股市將繼續構成利好。

本周的重頭戲是周五的非農數據。市場預期是增加90萬個工作崗位,失業率下降至5.7%。如果新增超過100萬可能再度引起投資者對於縮減購債的預期。

貴金屬與原油

  • 黃金

鮑威爾的鴿派言論幫助金價周四一舉突破200天均線,不過在周五強勁的通脹數據出爐後回吐部分漲幅,最終收於1814.39,過去六周中有五周錄得漲幅。

XAUUSD

考慮到美國的實際利率創下記錄低位,金價在理論上應該處於更高的位置。7月高點1834將是多頭的首要目標,若能形成更高的高點有望繼續沖擊1853。下行方向繼續關註1789/95的支撐區域,如果失守將看向1760。

  • 原油

自從OPEC+達成8月開始的增產協議之後,油價就開啟了震蕩上行趨勢,已經連續第二周以及第四個月上漲。

上周美國原油庫存下降幅度超過預期,顯示出Delta病毒的蔓延並沒有壓製需求的復蘇。OPEC+的增長預計只能彌補部分供應缺口,但供不應求的預期仍然存在。在疫情不徹底失控的前提下,WTI原油(SpotCrude)有望進一步測試75.60以及77.16。

外匯

  • 美元

雖然聖路易斯聯儲主席布拉德周五表示應該從秋天開始縮減購債,但鮑威爾誓將寬松進行到底的決心令美元指數(USDX)上周跌超1%後逼近92關口。10年期美債收益率繼續在1.2%附近徘徊。

突破1萬億美元的隔夜逆回購意味著流動性並沒有能夠進入實體經濟,而是在美聯儲的資產負債表上來回橫跳,但經濟暫時又沒有“顯著的進展”,這令美聯儲縮表與否變得進退兩難。

截止7月20日,CFTC顯示的美元投機性頭寸已經由凈空頭轉為中性。因此我們並不認為指數會有大幅的下跌,金叉的50天和200天均線將是下方的初步支撐。

  • 歐元

美元的下跌和強勢的歐元區經濟數據(二季度GDP和7月通脹)幫助歐元上周上漲0.88%至1.1872。

EURUSD

在匯價突破了下降楔形後,下一個反彈的目標為1.3980一線,這裏也是50天均線附近。然而歐洲央行謹慎的立場讓反彈的持續性和力度存疑,1.17繼續充當階段性的底部支撐。

本周關註歐元區國家的PMI和PPI等數據以及疫情的發展。

  • 英鎊

英國在全面解封後新增疫情人數出人意料的有所下降,這讓市場對英國經濟復蘇的前景更為樂觀。英鎊上周上漲1.17%後站上1.39。

英國央行將於周四公布利率決議,內部可能對QE的前景存在分歧,但任何積極的言論都有可能將匯價推向1.40上方。反之則關註1.3825以及1.3776等下方位置。

  • 澳元

隨著鐵礦石價格的回落以及悉尼封城的延長,澳元已經連續第五周下跌,是近來表現最差的主要貨幣。

澳洲聯儲或許將在本周二的會議上延續其鴿派立場,並取消原定於9月開始的縮減購債計劃,即保持每周購債50億澳元不變。這也意味著澳元將繼續保持弱勢。若匯價無法突破0.7410(20天均線),恐將繼續下探7月低點0.7280。

但RSI的底背離或許能稍稍延緩匯價的下跌。如果聯儲沒有反轉購債的決定,澳元短線有望大幅反彈。


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