美股反彈美元回調 大宗商品持續強勢表現

能源價格在2021年的飆升幫助埃克森美孚交出了一份靚麗的第四季度財報。其營收同比暴增82.6%至849.65億美元，實現凈利潤88.7億美元。標普500的能源板塊整體上漲3.55%，帶動大盤繼續回升。

標普500（US500）

仔細觀察可以發現，三大股指均已收復了一月份那波猛烈跌幅的50%-60%，並且都逼近或回到了關鍵均線的上方，風險偏好在過去的一周明顯得到了修復。

但現在要下結論說美股已經企穩還為時尚早。各項數據（PMI、空缺職位、CPI）都保持強勁，讓美聯儲不得不認真考慮今年加息5次的可能性。加息預期的劇烈變換恐怕會令股市持續處於顛簸狀態。

與美股開年的過山車表現不同，商品市場總體上延續著去年的強勢，彭博的大宗商品指數繼續刷新歷史新高。從該指數追蹤的不同商品類別來看，除了金、銀、銅個別商品等之外，其他都實現了年內累計上漲，其中天然氣（+30%）、原油（+17%）、鐵礦石（+17%）、大豆（+15%）漲幅居前。

就像我們在2022年的展望中所提到的，在全球供應鏈恢復常態以及供應快速跟上需求之前，商品（不包括貴金屬）價格有望在今年繼續攀升。

商品年內累計漲跌幅

原油處於7年高位，但地緣政治風險和供應趨緊令油價短期內難以大幅下跌，一旦烏克蘭爆發沖突，100美元的預測將變得不再那麽遙遠。另外，不出意外的話今天OPEC將繼續宣布3月份繼續增產40萬桶/日，但增產能否按計劃執行則是另一個問題。

黃金雖然站上1800美元關口，但仍然受製於200天均線的壓製，反彈的首要目標位關註1808一線，這裏昨天的高點，也是1月底開始的這波下跌的38.2%的回檔位。下方1780/85區域則是階段性的底部支撐。

外匯市場方面，美元指數在日線圖上出現了黃昏之星的反轉信號，短線可能受到風險情緒回升和獲利了結的影響，但不論是技術形態上的關鍵支撐還是美聯儲加息的預期都有望幫助指數避免大幅下挫。

歐元的觸底反彈加速了美元的回落。關註今天出爐的歐元區1月通脹數據，前值創下了歷史新高5%。目前德國的10年期債券收益率自2019年以來首次回到正值，而2年期收益率攀升至2016年最高的水平，暗示歐洲央行加息的概率正在迅速升高。歐元反彈的關鍵考驗將來自於去年5月開始的下降趨勢線的壓製。

EURUSD