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美聯儲重拳出擊 納斯達克強勁反彈

Jun 16, 2022
美聯儲周三決定加快加息步伐,美股卻全線反彈,黃金拉升25美元!

首先我們來看一下美聯儲昨天傳遞了哪些信息?

  • 基準利率:加息75個基點後利率區間來到1.5%-1.75%,這一28年來最大的加息幅度符合市場預期。
  • 經濟展望:上調2022-2024年通脹和失業率預測,下調GDP增速預測
  • 點陣圖:上調未來三年的基準利率預測至3.4%、3.8%和3.4%。這意味著在今年剩下的4次會議中還將累計加息175個基點,即平均每次43個基點。2024年將出現降息。
  • 新聞發布會:鮑威爾表示加息大幅前置是為了遏製通脹,75個基點不會成為常態,但7月可能有50或75bp的加息幅度。

由於在上周五的通脹公布之後,大幅加息就已經完全被市場計價,再加之鮑威爾排除了未來連續75個基點加息的可能性,決議公布後市場中的恐慌情緒反而有所釋放。美債收益率回落、美元指數跌至105下方、美國三大股指受到提振大型科技股領漲、黃金跳升1.3%至1832。

但這種令人疑惑的市場反應能持續多久?

以美股為例,回想一下5月4日美聯儲加息的當天,標普500猛漲了3%,但此後的5個交易日累計下跌了近9%。3月16日的加息之後,標普同樣出現了一段先拉升後砸盤的行情。如果觀察目前的利率期貨市場,我們可以發現比點陣圖更激進的預期。籠罩在美股上方的悲觀情緒並沒有消散,而黃金與實際利率相比仍然存在高估。

另一個影響股市前景的關鍵問題在於經濟真的能避免硬著陸嗎?

要知道在去年,鮑威爾還長時間堅持「通脹暫時論」,這一明顯的誤判導致了美聯儲在加息步伐上的滯後。現在的急起直追或許為時已晚,美聯儲此次的聲明中甚至刪除了「預計通脹將回到2%的目標」的這一說法。通脹對經濟的影響正在浮出水面,上周五跌至歷史谷底的消費者信心指數以及昨天不及預期的零售銷售就是最新的證明。2年/10年收益率曲線再度逼近倒掛的邊緣。

除了美聯儲,本周其他的主要央行同樣也非常搶戲。

歐洲央行昨天臨時召開了緊急會議,宣布將創建新的工具來緩解對新一輪債務危機的擔憂,但會議聲明中缺乏具體細節,有點雷聲大雨點小的感覺,似乎並不足以支撐歐元的持續反彈。目前歐元在年內低點附近掙紮。

EURUSD

英國央行將在今晚公布利率決議,大概率連續第五次加息,但並不能確定是25還是50基點的幅度。英國企圖重寫《北愛爾蘭協定》的決定將給英鎊帶來不確定性。

日本央行將於明天公布利率決議,重點在於是否會繼續堅持其「收益率曲線控製」政策。昨天日本國債期貨盤中暴跌並觸發熔斷機製,促使日本央行再次出手無限量購債,苦苦支撐著其超級寬松的貨幣政策。若日本央行「一意孤行」,日元預計將繼續維持在20多年的低點位置。

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