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【本周展望】FED會議在即 黃金穩健股市前景難料

Jan 24, 2022
美股能否止跌,黃金能否延續穩健走勢?美聯儲今年首次的利率決議將主導本周市場情緒!同樣需要關註的還有美股財報和包括GDP、PCE、PMI在內的多項經濟數據。

本周關註

1月24日(周一):歐元區、英國和美國1月PMI

1月25日(周二):澳洲第四季度CPI

1月26日(周三):美國12月新屋銷售、加拿大央行利率決議

1月27日(周四):美聯儲利率決議、美國12月耐用品訂單、四季度GDP、初請

1月28日(周五):歐洲國家四季度GDP、美國12月PCE、個人收入和支出、密歇根消費者信心指數

股市

全球主要股指上周延續跌勢,其中標普500跌了5.68%,為疫情以來最大周線跌幅。恐慌指數VIX升至近兩個月高點,納斯達克100指數更是重挫近8%進入調整區域。三大股指的200天均線並沒有能夠阻擋來勢兇猛的下跌,而去年屢試不爽的「逢低買入」策略在美聯儲即將加息的預期之下未能重現。

美股短期是否已經調整到位?本周的美聯儲會議將提供更多線索!關註已經連續五周上漲的2年期美債收益率,這是能較好反映加息節奏的參考指標。

目前市場預期3月將有至少一次加息,全年至少加息四次,這比12月FED自己的預期要更為激進。若美聯儲本周(1月25-26日)繼續釋放加息信號(如明確提及加息和縮表的時間點甚至提前結束QE)或不打壓當前的市場預期,股市的調整恐怕還將繼續。反之,若美聯儲為預期降溫,這一階段的調整或將接近完成。

此外,在經過了令人失望的開端之後,美股財報季本周將迎來高峰。關註微軟、特斯拉、蘋果等超級權重股以及一半的道瓊斯成分股的財報能否提振市場情緒。

Tesla

第四季度GDP以及12月PCE等重磅數據將在本周最後兩個交易日集中出爐,但難以成為扭轉風險偏好的主要因素。

受益於中國降息和穩增長的決心,A股和香港恒生指數(+2.39%)上周逆勢收漲。港股雖然受到美國加息的影響,但其較低的估值和內地市場的敞口仍使其成為全球布局中的重要組成部分。

黃金

金價無懼加息的威脅連續第二周上漲。在名義和實際利率大幅上漲的情況下,金價越來越起到對沖貨幣政策失誤的作用。換句話說,一旦美聯儲打壓加息預期,可能在短線為金價提供進一步上升的動力。

盡管如此,上方趨勢線1855附近的阻力還是顯而易見的。1832目前轉換成下方的首要支撐,若跌破空頭或重新掌控局勢並瞄向1805一線(200天均線)。

原油

原油連續第五周上漲,但上周觸及7年高點後漲幅有所收窄。中東地區的緊張局勢令原油的產能無法快速上升。IEA和OPEC的報告不約而同的表明市場需求仍然強勁,而供應過剩的程度正在減少。摩根士丹利和高盛等都拋出了原油100美元的預測。

WTI周線圖

關註油價在周線圖上的RSI背離信號,暗示油價在繼續上行之前面臨的回調風險。

外匯

  • 美元

美元指數止住了12月中旬以來的頹勢回升至95.58。 本周的美聯儲會議主要有兩個關註點,一是是否會明確或暗示加息時間點,二是關於縮表的線索。政策聲明的措辭將引導市場預期,如果3月加息兩次的預期進一步強化,指數還有望繼續反彈。

從過去四次加息周期的經驗來看,在首次加息前的六個月指數通常處於震蕩上行的走勢。

  • 歐元

在美元反彈的情況下,歐元上周承壓回落至1.1341。

盡管歐元區通脹來到創紀錄的5%,但歐洲央行在貨幣政策上的立場與美聯儲存在鮮明的差異,這增加了歐元反彈的難度。但反過來講,這意味著一旦央行改變其立場,歐元也將具有較大的上行空間。德國10年期收益率自2019年4月以來首次觸及零值上方或許是一個樂觀的信號。

EURUSD

本周歐元將受到美聯儲決議的影響,想要鞏固上升通道首先需要突破1.1386,隨後是1.1480,這裏也是100天均線的位置。

  • 英鎊

英國零售銷售數據不佳令英鎊上周下跌近1%至1.3551。

英國通脹刷新30新高位。作為疫情以來首個加息的主要央行,英國央行在2月加息的概率接近九成,全年預估加息超過100個基點。這或許能限製英鎊的跌幅,英國首相強生的政治風波很難對匯價形成沖擊。關註100天均線1.3540一線,跌破後恐將重新回到6月開始的下行通道中。

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