通脹高燒不退 市場淩冬降至？

美國4月CPI同比增長8.3%，雖然從3月的8.5%有所下降，但還是高於普遍預期的8.1%，增速繼續處於40年來最高水平附近。在過去12個月，燃油價格飆升80%，汽油40%，二手車20%，租金5%。而扣除通脹因素之後的實際收入則出現了下滑。

通脹是拜登政府需要優先解決的問題，否則年底的期中選舉將變得岌岌可危。除了考慮降低對中國進口商品的關稅，快速加息仍是最好的對策，75個基點的加息幅度或許將被重新審視，這也是市場情緒持續悲觀的原因。

目前標普500的成分股中僅有28%的股價高於200天均線，該比率是自2020年5月以來最低水平，而當時的股指運行在3000點附近。在刷新歷史高點之後，道瓊斯、標普和納斯達克已經分別下挫了14%、18%和28%，三大股指已經或者正在加速跌向熊市，而此前風光無限的科技股成為了重災區。

短線來看，逢高做空（而不是逢低買入）似乎是市場的主旋律。標普的下一個支撐參考是3650附近，更下方關註200周均線所在的3500一線。

近來與美股「同呼吸共命運」的還有加密貨幣，後者昨天同樣全線跳水。其中比特幣下跌9%跌穿30000美元大關，以太坊跌超12%，Luna在經過連續幾天暴跌（昨天-93%）後價值趨近於零。

很長一段時間以來，加密貨幣與美股一樣都被視為風險資產，兩者具有高度相關性。

比特幣（藍）vs 納斯達克100 （黃）

Coinbase的財報數據顯示，在加密貨幣的交易量中，散戶占比從2018年的80%降至了2021年的30%，與之相對應的是機構的參與度快速升高，而機構投資者的策略與利率環境密切相關，這一點和股市類似。當然，近來UST與美元脫鉤也加速了相關幣值的回落。