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USDGold

誓將“寬松”進行到底

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析師
Jul 29, 2021
美聯儲主席鮑威爾周三再次堅定的維持其鴿派立場,美元指數應聲回落,黃金反彈。

美聯儲最新發布的聲明流露出一絲樂觀的信號,表示經濟已經朝著目標取得了進展,將會在未來會議中繼續評估進展。但鮑威爾在隨後的新聞發布會上立馬高“鴿”一曲,不僅淡化了通脹的風險,更是強調了並沒有明確的縮表時間,離加息還有很長一段時間,誓將其鴿派立場進行到底。

市場關於未來正式縮表的時間點的猜測眾說紛紜,但無論美聯儲是三季度或四季度宣布,至少目前每月1200億美元的量化寬松仍將持續。同時,利率市場顯示的2023年的加息預期已經顯著下降。這都對美元指數構成拖累。

美元指數(USDX)回吐日內漲幅後收於92.23,錄得連續第三天的下跌。

下圖的下半部分顯示的美國實際利率(白色)和美元指數(黃色)的關系,兩者之間的缺口仍然存在,但隨著指數的連續下跌已經有所收窄。我們需要關註指數是否會進一步下跌,以吻合實際利率不斷刷新新低的走勢。

上圖的上半部分顯示的是實際利率(白色)和金價倒數(棕色)的關系。理論上來說,實際利率越低,金價的倒數也越低(金價越高)。因此目前的缺口暗示,黃金有進一步上漲的空間(即棕色線下行)。

在4小時圖上,金價已經有突破此前整理區間的跡象,上方的首要目標位為1825和7月高點1833,也需要註意從6月高點延伸出的下降趨勢線的壓製。下行方向可以關註1790一線的支撐。

XAUUSD H4

滬深300和恒生指數昨天止跌回升,監管風暴所引發的恐慌情緒暫時得到緩解。

納斯達克小幅上升。標普500和道瓊斯則微跌。

本周是美股財報季的高峰,FAAMG中已經有四家公布了財報(亞馬遜周四收盤後公布財報)。科技股巨頭的業績都輕松的超過了市場一致預期。下圖顯示股價自疫情以來的走勢明顯好於標普500指數。Alphabet和Facebook昨天更是再創新高。

FAAMG和標普500的上升趨勢

在美聯儲的寬松政策沒有轉向之前,美股或許將繼續受到流動性的支撐而不斷邁向新高,其中互聯網巨頭的表現繼續值得期待。


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