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逢低買入再奏效!美股穩了?

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析師
Sep 14, 2021
標普500和道瓊斯連續5天的下跌暫時告一段落。逢低買入(buy the dip)的策略看上去又一次得到應驗。

連續的下跌似乎沒有動搖投資者的信心,能源板塊周一上漲2.95%幫助標普止跌,目前股指離歷史高點僅差了1.5%左右。

有報道顯示,在民主黨最新的稅改方案中,富人的資本利得稅將上調至28.8%,企業稅上調至26.5%,兩者分別低於最初版本的39.6%和28%。雖然此舉將對3.5萬億美元預算的融資造成影響(稅收不足,印鈔來補?),但更低的稅率增加了整體預算通過的可能性,因此顯然受到股市投資者的歡迎。

標普500又一次在趨勢線和50天均線附近獲得支撐。回溯過去一年半的走勢,逢低買入的策略屢試不爽。道瓊斯指數也有著類似的情況。

標普500(US500)

但對股指來說,近期仍然存在一些不確定性因素。

首先是今天出爐的8月CPI數據。雖然通脹率在短期內持續高位運行已經板上釘釘,但居高不下的通脹率(7月5.4%)還是會強化市場對於美聯儲近期縮表的預期,這對股市來說並不是好消息。而在通脹飆升的同時,各大投行和美聯儲的模型已經下調了美國的經濟預期,“滯脹”可能是未來一段時間我們會經常聽到的關鍵詞。

其次,本周五是每季度一次的“四巫日”,即股票和股指的期權、期貨的到期結算日。隨著這一天的臨近,市場交易量將隨之放大,波動幅度往往會加劇。

另外,在下周美聯儲會議之前,關於縮表(Taper)的猜測又將迎來一波高潮。最近有更多美聯儲官員加入鷹派陣營令市場感到不安。流動性是支撐股市去年瘋狂上漲的根本原因,一旦逆轉,已經透支了未來基本面利好的股市估值或將面臨大幅下修。標普500的Put/Call比例已經從8月的1.5倍上漲至目前的2.2倍,VIX指數也突破20蠢蠢欲動,這都顯示出避險情緒正在逐步升溫。

一旦股指跌穿圖中所示的關鍵支撐位,恐將開啟一年未見的5-10%的回調幅度。日線圖上關註8月19日的4352以及100天均線的4320一線。

除了股指本身,我們還可以留意最近另外兩個市場焦點。

蘋果由於敗訴將不得不改變其App Store的運營方式(不允許第三方支付及抽成的“霸王條款”),致使其股價從157美元高點持續回落。明天淩晨的發布會將亮相iPhone13,但若沒有更多亮點預計很難對股價造成波動。

另外,天然鈾領域全球最大的ETF基金Global X Uranium ETF(URA)今年的累計漲幅已經接近80%。

URA ETF

除了Sprott旗下的一只基金最近瘋狂掃貨實體鈾推升其現貨價格之外,WallStreeBet上的散戶已經摩拳擦掌。我們能否見證一波類似於GameStop那樣的“暴力拉升”?

短線來看,若URA ETF跌破周五高點26.71或將引發獲利了結並進一步回落至25美元附近。但在碳中和的背景下,價格的長期走勢還是值得期待的。

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