利率和通貨膨脹如何影響外匯？

為什麼利率對外匯交易者很重要

利率代表資金成本；它們是尋求額外資金的人支付的費用以及提供資金的人所獲得的溢價或獎勵。這些利率會根據宏觀經濟狀況、尋求資金的人的信譽以及提供資金的期限而波動。

利率是外匯市場的主要驅動因素之一。利率影響外匯市場的匯率，因為利率的變動直接影響貨幣的需求。

各個經濟體之間的利率差異對貨幣對和交叉貨幣對的相對估值有重大影響。雖然未來利率方向的趨勢和預期直接影響外匯市場內的交易者情緒和資本流動。

國際資本流向能夠獲得最高回報且風險程度可接受的地方。

在外匯交易中，這通常意味著資金流向利率最高的貨幣，特別是如果這些貨幣提供正的實際回報。

當經濟體的利率高於通膨率時，就會產生實質報酬（相對於名目報酬）。

外匯市場對宏觀經濟因素很敏感。利率和利率政策是宏觀經濟體系中最重要的指標之一，而通貨膨脹率是經濟體中利率政策的最大驅動因素之一。

因此，外匯市場的參與者密切關注利率決策以及利率政策的官員的評論。

外匯價格是動態的，反映了市場交易者的情緒和訂單流。

然而，這些匯率不僅是針對當時的情況定價的，它們還考慮了對未來利率和通膨的預期。然而，利率的變化並不總是一定會影響外匯價格，當它們確實影響貨幣價值時，它通常與其他因素結合在一起，例如對經濟未來實力和穩定性的看法。

外匯市場的交易者經常會參考債券市場，特別是其中的殖利率曲線，因為這些曲線直觀地體現了市場的想法和定價，以及未來利率路徑和可能的通膨水準在特定的經濟體系內。

中央銀行如何使用利率

中央銀行是管理和實施經濟體貨幣政策的國家機構。貨幣政策包括貨幣供給等項目，即經濟體內現金、信貸和其他金融工具的供應量和成長。

中央銀行也為其國內經濟制定和管理利率和利率政策。

他們通常將貨幣政策作為國家政府為他們設定的更廣泛職權範圍的一部分來管理。

這些任務可能要求央行將失業率和通貨膨脹率等宏觀經濟因素保持在或接近特定目標水準。該銀行將利用其利率政策來嘗試實現這些目標。

如果央行認為經濟中的金融狀況過於緊張。然後它可能會降低利率，以鼓勵經濟中的支出和投資。

相反，如果央行認為金融狀況過於寬鬆，經濟中的貨幣過多。然後銀行可能會提高利率以鼓勵儲蓄並提高借貸成本，從而將資金從系統中抽走。

通貨膨脹可以定義為太多的錢追逐太少的商品和服務，是衡量價格上漲的指標，但它也衡量經濟體內購買力的變化和過度需求的水平。

隨著時間的推移，通貨膨脹可能會侵蝕貨幣的購買力或價值。通貨膨脹率越高、持續時間越長，貨幣價值的侵蝕就越大。

從需求角度來看，一定程度的通膨是一件好事，因為它顯示經濟正在成長。

然而，當經濟的需求面超過供應面滿足過剩需求的能力時，就會出現問題。正是在這個時候，價格可能會急劇上漲。

中央銀行製定利率和利率政策，試圖在經濟內部創造均衡或平衡。這樣，商品和服務的供給和需求緊密匹配，並且通常以特定的通貨膨脹水準為目標。

例如，聯準會和英國央行的通膨目標都在 2.0% 左右。

利率變動對貨幣價值的影響

較高的利率為外匯市場參與者提供了獲得更高回報的潛力。

資金通常流向利率較高的貨幣，而遠離利率較低的貨幣。利率可以被視為衡量某些投資報酬率的指標，例如政府債券或計息帳戶中的存款現金。

外匯是成對交易的，即外匯價格反映了兩種貨幣相對於另一種貨幣的價值。

如果我們有一個由貨幣 A 和貨幣 B 組成的貨幣對，並且在貨幣 B 的經濟中利率較高且不斷上升，那麼該貨幣可能會吸引大量資金流入其中。

當交易者購買貨幣 B 時，這些資金將透過外匯市場進入貨幣 B。

當然，如果他們交易 A-B 貨幣對，那麼交易者在買入貨幣 B 的同時也在賣出貨幣 A。

面對買家更高的需求，貨幣 B 的價格應該會上漲，而由於拋售造成供應過剩，貨幣 A 的價格可能會下跌。

利率決策與外匯反應的例子

當央行就利率和通膨目標做出決定時，外匯市場通常會發生波動。

當主要央行宣布重大政策變化時，貨幣價值往往變動最大。

這種行為的最佳例子之一可以在近代歷史中找到。

2022 年 3 月，聯準會自 2019 年 1 月以來首次升息，以應對不斷上升的通膨。看此數據來自福布斯。

在此之前，聯準會一直維持低利率（僅 0.25%），以抵消 COVID-19 的影響。

然而，到 2023 年 7 月，美國利率將維持在 5.50%。

經過一段時期的寬鬆貨幣政策後，美國利率極快上升的淨效應是推高美元，2022 年 3 月至 10 月期間美元指數上漲了 14.00%。

通貨膨脹率如何影響貨幣強度

通貨膨脹是衡量一個經濟體中物價上漲速度的標準。

它以百分比表示，並在每月和每年的時間範圍內進行衡量。

通貨膨脹也可以被視為經濟中過度需求水準的晴雨表。

當商品和服務的需求水準超過可用供應時，商品和服務的價格通常會上漲。

正如我們上面所指出的，通貨膨脹不僅衡量一個經濟體內的價格上漲速度，而且還突顯了貨幣購買力隨著時間的推移而下降。

在一個經濟體中，每年+10.0%的通膨率告訴我們，該經濟體的購買力經濟的 貨幣是 每年可能被侵蝕-10%。

部分侵蝕可以透過利率來抵消，但如果通貨膨脹率高於現金存款的利息率或其他當地貨幣投資的回報率，則實際回報率為負。

通貨膨脹對貨幣購買力的持續侵蝕意味著該貨幣的外匯價值將會下跌，如果長期持續高水準的通貨膨脹，價值的下跌可能會很嚴重。

例如，土耳其目前的通貨膨脹率（截至撰寫本文時）為 +71.60%，儘管最近一段時間更高。而土耳其的利率為 50.0%。

這意味著土耳其里拉的持有者發現其貨幣的購買力或價值每年下降超過-21.0%。

根據數據顯示，過去五年，土耳其里拉兌美元貶值超過-500.0%貿易經濟學。

如果高通膨率得不到控制，就會形成惡性循環。

由於政府和央行被迫提高利率並印鈔票以抵消快速上漲的物價。

然而，印製更多現金會進一步削弱當地貨幣，進而推高物價和通膨，這就需要印製更多現金，等等。

在最壞的情況下，由於所謂的「惡性通貨膨脹」的發生，當地貨幣變得一文不值。

這正是2007年至2015年間津巴布韋經濟所發生的情況，迫使該國暫時採用美元作為其交換單位。

利率和通貨膨脹如何相互作用

通貨膨脹和利率透過經濟體中央銀行的貨幣政策相互關聯。

中央銀行試圖透過放鬆或收緊貨幣政策來控制通貨膨脹水準。

如果央行認為通膨失控、需求水準和物價上漲過快，就會提高利率並收緊貨幣政策。

另一方面，如果央行認為經濟正在放緩，它將嘗試透過降低利率和放鬆貨幣政策來刺激支出和投資。

2008 年全球金融危機後，各國央行紛紛放寬貨幣政策。

在某些情況下，他們將利率降至零甚至更低，以阻止投資者和企業持有現金。鼓勵他們將錢花或投資回經濟。

在大流行和相關封鎖之後，貨幣政策也有所放鬆。

然而，隨著全球經濟重新開放，通膨壓力明顯加大，物價大幅上漲。

此時許多央行開始提高利率，試圖控制通膨，並在可能的情況下最終將其擠出系統。

根據 Trading Economics 的數據，美國通膨率近期已從 2022 年 6 月 9.10% 的高點降至 3.00%。美國中央銀行聯準會目前正在考慮再次降息。

高通膨、高利率和Visa Versa 的情況是什麼？

通貨膨脹和利率經常一起變動。經濟體中的低水準通膨並不一定是壞事。

它顯示經濟正在成長，需求水準略高於供給水準。

然而，將通膨維持在良性水準並非易事。

特別是如果經濟中存在供給面問題，例如勞動力短缺或對能源等進口的依賴。

這些宏觀經濟因素對全球通膨水準、利率和貨幣價值有直接影響。

勞動力短缺成為疫情後的問題，因為工人們尋找不同的工作或完全脫離勞動力隊伍。

2022 年 2 月，俄羅斯入侵烏克蘭，導致全球能源價格大幅上漲。

這種結合推高了世界大多數經濟體的通膨，包括美國、英國和歐盟。

英國央行、聯準會和歐洲央行 (ECB) 均提高利率以應對通膨，2022 年 10 月歐元區通膨率達 10.60%，英國通膨率達 11.10%。

最終，更高的利率加上供應鏈效率的提高，導致通膨從高峰迴落。

然而，這不僅僅是高通膨率可能成為一個問題。

在疫情和烏克蘭衝突發生之前的十年裡，許多經濟體都在低水準的通貨膨脹和成長中掙扎。

甚至出現了一系列的通貨緊縮和衰退，價格變動和經濟成長率滑向負值。

央行降低利率並將其保持在較低水平，以刺激通貨膨脹（成長），在某些情況下，利率甚至降至零以下。

例如，瑞士央行 (SNB) 在 2015 年 1 月至 2022 年 6 月期間將利率維持在-0.75%。儘管如此，瑞士還是在 2015 年經歷了一輪通貨緊縮，並在 2020 年再次經歷了通貨緊縮。

如果市場相信央行會採取「必要的措施」來控制通膨，那麼高通膨率伴隨著高利率並不總是一件壞事。

請記住，較高的利率有助於保護投資者的實際回報，這在一定程度上解釋了美元在過去四年中的強勢，在此期間，美元指數相對於一籃子貨幣上漲了+11.90% 。主要貿易夥伴的貨幣。

利率和通貨膨脹如何影響外匯常見問題解答

潛在的風險和注意事項是什麼？

利率和通貨膨脹率的徹底變化直接影響外匯交易和貨幣價值。

追求依賴通貨膨脹和貨幣之間利差的外匯策略（例如套利交易）的最大潛在風險之一可能來自宏觀經濟狀況或央行政策的變化。

例如，升息週期中不可預見的暫停，或通貨膨脹率的突然和意外變化。

套利交易的前提是可以藉入低利率貨幣的資金，然後將資金重新投資到利率較高的貨幣，以產生回報。

然而，如果出現新的訊息，會讓市場認為這些利差將會縮小。然後外匯價格將進行調整以反映這一點，套利交易可能很快就會失去吸引力。

外匯市場具有前瞻性，因為它們反映了對未來利率走勢和通膨水準的預期。這意味著他們可以減少對整體通膨數據的關注，而更多地關注變化率或任何方向的變化。

外匯價格和貨幣價值也對透過央行及其關鍵人員的評論和聲明的措辭推斷出的貨幣政策變化敏感。

這些感知到的變化可能非常微妙，外匯匯率可能會因央行聲明或行長演講中的幾個單字或短語的包含或省略而改變。

這意味著當央行總裁講話或做出利率決定時，交易者很容易發現自己站在市場的錯誤一邊。

將利率和通貨膨脹納入外匯交易的最佳實踐？

1. 以即將發生的事情的計劃或地圖開始交易週，並準確了解重要公告的發佈時間。
   
   失業率、消費者支出和經濟活動調查等宏觀經濟指標都會影響通膨和利率水準的預期。這反過來又可以直接影響貨幣價值。
2. 了解市場對這些數據發布的預期 因為數據出人意料地影響市場。
   
   了解共識預測以及發布的先前歷史意味著應該可以衡量數據的意外程度以及對外匯價格和貨幣價值的影響。
3. 利用免費提供的報告和工具。
   
   例如，芝商所聯準會觀察 該工具為交易者提供有關美國利率未來路徑預期的數據和視覺化，並且該數據按每次預定的聯準會會議進行細分。

外匯交易的監管方面有哪些？

當您與我們進行外匯交易時，您永遠不會擁有任何外幣。相反，您將使用差價合約做多或做空貨幣對。

外匯經紀商通常在其經營所在的每個司法管轄區受到監管。例如，英國、歐洲和澳洲的不同監管機構正在製定其管轄範圍內的所有經紀商必須遵守的標準。這些標準包括向監管機構註冊並獲得許可、接受定期審核、向客戶傳達某些服務變化等。

不同司法管轄區的法規有所不同，但無論您在何處進行交易，您都應該可以找到一些基本項目。

例如，當您開設交易帳戶時，隔離的客戶資金帳戶、KYC 或了解您的客戶和身分識別流程。

除了正式的合規和投訴程序外，其中還包括條款和條件以及執行政策等項目。

最大限度地了解利率和通貨膨脹的技巧有哪些？

為了最大限度地了解利率和通貨膨脹如何影響外匯交易，交易者需要隨時了解全球經濟新聞、央行公告和關鍵經濟指標的變化。

胡椒石宏觀經濟日曆 可以提供很多這方面的資訊。它涵蓋了全球各地的數據發布和公告，可以按國家和事件影響進行過濾。

利用可靠的資訊來源，例如金融新聞網站以及中央銀行和其他組織的官方報告。

閱讀定期更新的外匯分析（例如 Pepperstone 團隊提供的分析）並參與線上論壇或社群與其他交易者交流知識和見解也有助於增進理解。

掌握宏觀經濟概念，包括貨幣和財政政策，將有助於交易者更好地理解利率、通貨膨脹和貨幣價值之間的關係。

這些知識應該有助於解釋經濟數據和預測潛在的市場趨勢。

此外，練習分析歷史數據和圖表，以確定貨幣價格變動的趨勢和模式。結合使用基本面和技術分析技術可以增強預測市場趨勢並做出更明智的交易選擇的能力。

然而，即使使用分析，外匯交易仍有可能虧損。例如，有可能有正確的想法，但隨後卻錯誤地選擇了交易時機。