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Gold

黃金是否是對抗通脹的有效避險手段?

Katya Stead
Financial Writer
2023年8月10日
當通脹和利率上漲時,黃金被認為是交易員和投資者求助的最著名的避險資產。在本文中,我們將探討黃金享有這種聲譽的原因,將黃金作為對抗通脹的避險手段的利弊,以及通脹飆升時用於對沖的其他市場。

為什麼黃金被視為對抗通貨膨脹的避險工具?

黃金在交易者中一直很受歡迎,但在市場動盪不安時表現得尤為出色。它在經濟困難時期往往能夠保持其價值,因為被視為投資者可以尋求庇護的安全避風港資產。但為什麼?

與其他資產不同,黃金不與特定公司、政府或貨幣的表現掛鉤。相反,它的價值來自於其固有屬性,如稀缺性、耐久性和不易腐蝕性。在經濟不確定時期,投資者通常會將黃金作為價值儲存,因為它被視為對抗通貨膨脹的避險工具,以及在市場波動面前保值的一種方式。因此,當其他資產類別(如股票和債券)下跌時,黃金價格往往會上漲。由於在這種多功能貴金屬上存在很多做多和做空的機會,它也深受交易者喜愛。

黃金在通貨膨脹中的歷史表現

黃金在高通貨膨脹時表現良好,擁有悠久而輝煌的歷史。過去一百年中有幾個例子:

  • 1920年代,德國在凡爾賽條約後經歷了惡性通貨膨脹,黃金成為保值資產,勝過其他資產類別。
  • 1970年代,美國因石油危機而面臨高通貨膨脹。在這段時間內,黃金的表現明顯優於股票和債券。
  • 1980年代,許多拉丁美洲國家因外債問題而出現高通貨膨脹。在這一時期,黃金勝過股票和債券等其他資產類別。
  • 新冠疫情期間,南非等國黃金的開采和生產遭到大幅中斷或減少。這加上普遍的不確定性,推動了黃金價格上漲。

影響黃金作為通脹對沖工具表現的因素

有幾個因素可能影響通脹高時黃金作為商品的表現。但通常來說,整體經濟不確定性和市場波動可能會導致投資者轉向黃金等避險資產,從而增加黃金的需求和價格。

  • 高通脹導致貨幣購買力下降,這可能增加對黃金的需求,因為更多人尋求有效對沖通脹的方式,其中包括黃金。因此,通脹水平本身可以直接影響黃金的需求和價格。
  • 供需變化,如礦業生產增加或消費者對珠寶的需求減少,也會影響黃金的表現和作為避險資產的受歡迎程度。
  • 央行的貨幣政策,如量化寬鬆或緊縮,也會影響黃金價格,進而影響黃金作為通脹對沖工具的受歡迎程度。
  • 當地緣政治事件,特別是意外事件,在市場上造成不確定性和波動時,投資者和交易者往往會尋求傳統被視為避險資產的資產。
  • 美元的強弱也會影響黃金作為資產類別的表現,特別是當通脹高企時,因為黃金通常是以美元計價,較弱的美元可能導致較高的黃金價格,並增加對黃金的需求。
  • 影響黃金作為通脹對沖工具表現的另一個關鍵因素是替代品的可用性。雖然黃金傳統上被視為避險資產,但其他資產,如某些類型的債券、房地產以及白銀、鈀金和鉑金等貴金屬,也可以提供通脹保護。

以黃金交易作為對抗通貨膨脹的優勢

黃金作為對抗通貨膨脹的聲譽長久以來都有確切的原因。以下是在貨幣政策收緊時投資或交易黃金的一些優勢:

  • 因為黃金往往與不確定性時期的良好回報相關,黃金價格通常僅僅由於市場情緒表現出色,往往成為自我實現的預言。
  • 作為貴重金屬和商品,黃金的價格對導致稀缺的任何市場條件都有良好的反應(例如,大型黃金礦業公司生產延遲),這是由供需法則決定的。這意味著許多可能引起通貨膨脹的經濟條件也可能導致黃金價格的上漲。
  • 此外,黃金作為投資者或交易者的多樣化工具,有助於更好地管理和分散風險。

交易黃金對沖通脹的缺點

  • 黃金可能是一個波動性較大的交易市場,意味著總是存在損失的風險。
  • 某些資產類別可能是收入來源,例如對於房地產業主來說,出租房地產可產生租金,而對於投資者來說,持有股息支付的股票也可以獲得收入。然而,黃金並不提供任何收入。
  • 此外,購買黃金可能在存儲和保障您的嶄新財產方面是一個複雜且昂貴的過程。
  • 話雖如此,與其投資黃金相比,交易黃金消除了黃金存儲和安全方面的不利因素,因為您不會直接購買任何黃金,而是在黃金價格上進行投機。通過Pepperstone,您可以交易即期黃金價格,以及其他多個黃金市場和超過1100種其他工具,使用差價合約(CFDs)。

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對比:黃金與其他防通脹工具

黃金幾個世紀以來一直是對沖通脹的首選資產,但它遠非唯一選擇。其他資產,如房地產、債券、加密貨幣和某些大宗商品,都可用於保護投資組合免受通脹帶來的損失。

讓我們來看兩個例子,了解黃金與其他防通脹工具相比如何表現:

房產

在高通貨膨脹時期,房地產價值往往會上漲,租金收入增加,為投資者提供穩定的收入來源。

房地產具有獨特的優勢,如稅收優惠和分散風險。房產還有潛力產生收入,而黃金則沒有這樣的功能。然而,房價也受市場波動和經濟衰退的影響,例如在2008年金融危機期間,房地產價格暴跌。

從收益的角度來看,過去100年裡,黃金作為對抗通貨膨脹的避險工具表現優於房地產。根據世界黃金協會的數據,自1971年以來,黃金的年平均回報率為7.7%,而美國房地產在同一時期的年平均回報率為4.1%。

提示

通脹保護國債(Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS)是由美國財政部發行的一種債券,旨在保護投資者免受通貨膨脹影響,並自1997年起向投資者開放。 TIPS的工作原理是通過調整其本金價值來跟上通貨膨脹。這意味著隨著消費者物價指數(CPI)上漲,TIPS的本金價值也會增加。當CPI下跌時,TIPS的本金價值會減少。這樣,TIPS提供了保護措施來對抗通貨膨脹。

TIPS的表現可以通過其實際收益率來衡量,該收益率已經調整了通貨膨脹因素。

在2000年至2011年期間,美國的年均通貨膨脹率為2.5%。在此期間,TIPS為投資者提供了年均實際回報率為5.2%。相比之下,黃金在同一時期的年均回報率為10.2%。

然而,這兩者之間存在一些重要的區別。黃金是一種可以持有和儲存的實物資產,而TIPS是一種可以在公開市場上買賣的金融工具。黃金的價格波動比TIPS更大,這意味著它可能在短期內出現更大的價格波動。

加密貨幣*

在过去的15年里,加密货币已经成为一种新的资产类别,一些人认为它们可能是对抗通货膨胀的潜在避险工具。比特币,例如,是在2009年创建的,从那时起就经历了显著的价格波动。在2017年,其价格从约1000美元飙升至近20000美元,然后在2018年跌至约3000美元。此后,其价格再次上涨,于2021年达到超过60000美元。

雖然一些交易者和投資者認為加密貨幣是一種可行的通脹對沖工具,但其他人對其高度波動性和缺乏監管持懷疑態度。加密貨幣不受任何政府或央行控制,也未受到其監管,這使得它們更容易受到市場操縱和意外價格波動的影響。此外,許多加密貨幣尚未得到廣泛採用,這可能限制它們作為通脹對沖工具的有用性。

如何以黃金交易作為對抗通貨膨脹的對沖手段

  1. 深入研究通貨膨脹對市場和黃金價格的影響
  2. 選擇像Pepperstone這樣提供黃金市場和交易工具的可靠經紀商來進行對沖性黃金交易
  3. 創建一個賬戶並存入資金開始交易
  4. 在平台上開啟您的第一筆真實交易
  5. 設置並執行獲利訂單以最大化您的風險管理
  6. 觀察您的黃金交易進展,並在準備好時關閉交易位置

結論:

  • 黃金以作為避險資產而聞名,常被交易員和投資者用來對沖通貨膨脹。
  • 這是因為其價值較少依賴其他市場,而是因其稀有性,實用性,耐久性等內在特性而受到青睞。在數百年間,它已經多次被證明是對抗惡性通貨膨脹和通貨膨脹的強大工具。
  • 然而,還存在其他有效的對抗通貨膨脹的方法。其中兩個例子是房地產和TIPS(美國國債通脹保值證券)。
  • 您可以在Pepperstone的MT4、TradingView和cTrader等平台上交易黃金,對沖您現有的頭寸。

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