​​什麼是差價合約（CFD）交易？它是如何運作的？​

編輯與審稿: Maria Stylianou | 資深文案編輯

差價合約交易是什麼？

CFD 是 "Contract for Difference（差價合約）" 的縮寫，指的是交易者與經紀商之間就某資產在交易開倉與平倉之間的價格差額所訂立的合約。

由於差價合約的交易是由雙方直接進行，而非透過正式交易所，因此 CFD 屬於一種場外（OTC）的金融衍生品。它的價值來自某項資產（例如貨幣、股票或商品）的價格變化。

透過衍生性金融商品，交易者可以投機資產價格的上漲或下跌，而無需實際持有該資產。

當你決定平倉並結束一筆 CFD 交易時，開倉價格與平倉價格之間的差額將決定你的損益：

• 如果市場走勢符合你的預期，差額即為你的獲利；
• 若市場走勢與你的預測相反，則可能導致虧損。

差價合約（CFD）是如何運作的？

CFD 模擬金融市場的價格走勢，讓您可以像交易標的資產一樣買入或賣出。

CFD 交易的一大優勢在於能夠靈活地雙向交易 ------ 不論市場是上漲還是下跌，您都可以透過做多或做空進行投機。這意味著無論市場走勢如何，您都能尋找獲利機會。

做多（Going Long）

當您預測某資產價格將上漲時，可以選擇「做多」（買入），並期望之後以更高價格賣出。

• 如果價格如預期上漲，您便可賺取兩者之間的差價。
• 反之，若價格下跌，您則需承擔虧損，並向經紀商支付差額。

做空（Going Short）

相反地，如果您預期資產價格將下跌，您可以「做空」（賣出）該資產。

• 如果價格真的下跌，您就能以較低的價格買回平倉，從而獲利。
• 但若價格意外上漲，您則會虧損。

範例說明

假設您認為 X 股票將上漲，您可以：

1. 傳統方式：直接買入 100 股，支付全部金額並擁有該股票。

2. CFD 方式：買入 100 份該股票的差價合約，只需支付少量的保證金即可獲得同樣的市場敞口。

模擬情境：

• 交易者買入 100 份 X 股票 CFD，價格為每股 $2.00，總價值 $200。由於 CFD 為槓桿商品，實際只需支付少部分保證金（稍後將介紹）。
• 若價格上升至 $2.50，交易者平倉，每單位賺取 $0.50，總獲利為 $50（100 × $0.50）。
• 若價格跌至 $1.50，平倉時每單位虧損 $0.50，總虧損同樣為 $50（100 × $0.50）。

無論獲利或虧損，皆取決於資產實際價格與交易者預測之間的偏差。

上圖說明：

左圖顯示「做多」：當賣出價格高於買入價格時獲利；低於買入價格時則虧損。
 右圖顯示「做空」：當買回價格低於賣出價格時獲利；高於賣出價格時則虧損。

CFD 是如何定價的？

差價合約（CFD）的價格取決於其所代表的標的資產價值，並會根據交易成本進行調整，包括點差、佣金以及隔夜持倉費。以下我們將逐項說明這些概念：

什麼是點差（Spread）？

點差是買入價（賣方報價）與賣出價（買方報價）之間的差額。這是經紀商為執行交易所收取的費用。

例如：某公司股票的報價為 $175.25（買入價）與 $175.75（賣出價），那麼 CFD 價格會非常接近，並反映出經紀商的點差。例如 CFD 報價為 $175.00（買入）與 $176.00（賣出），點差為 $1.00。

點差越小，交易成本越低，對交易者越有利。點差的大小通常受以下因素影響：

• 標的資產的流動性
• 市場波動性

什麼是佣金（Commission）？

在 CFD 交易中，佣金是經紀商針對開倉與平倉所收取的費用，通常按交易總額的一定百分比計算。

例如：若經紀商收取 0.1% 的佣金，而您買入價值 $10,000 的股票 CFD，則佣金為 $10。

有些帳戶類型會採用無佣金模式，但可能以較寬的點差取代。因此，務必查閱您的帳戶細則，了解所有適用的費用。

什麼是隔夜持倉費（Overnight Funding Charges）？

如果您持有現貨 CFD（現金倉位）過夜，則會產生隔夜持倉費，也稱為掉期費（Swap）或融資費（Funding Fee）。這是因為經紀商為您提供槓桿交易資金，相當於「借錢」讓您持有更大的部位。只要過了每日結算時間，系統就會對這筆借貸計息。

如果您選擇交易遠期 CFD（Forward Contracts），則通常無需支付隔夜費用，因為該費用已包含在較寬的點差中。

為什麼了解 CFD 定價很重要？

掌握 CFD 的定價機制，有助於您更準確地評估交易成本，從而作出更明智的交易決策。如需查看完整的費用與收費細節，請造訪我們的 交易成本與收費頁面。

差價合約（CFD）交易中的槓桿作用

槓桿是 CFD 交易的一大特色，它能讓交易者以較小的資金控制更大的市場部位。

什麼是槓桿？

槓桿讓您只需支付一小部分資金（稱為保證金），就能進行金額更大的交易。換句話說，您可以用較少的資金放大交易規模。

舉例來說，如果經紀商提供 10:1 的槓桿比例，您僅需投入 $1,000，就能控制價值 $10,000 的交易部位。

槓桿運作範例：

假設某位交易者希望在布倫特原油上投入 $1,000，而經紀商要求 10% 保證金。在這種情況下，交易者只需支付 $100 即可建立這筆交易。

圖示說明：

• 左側大圓代表整個交易部位（例如 $1,000）。
• 右側小圓代表所需的保證金（例如 $100）。
• 公式：使用槓桿 $100 × 10 = $1,000 **的交易曝險金額

槓桿的雙面性：

• 放大利潤： 當市場向有利方向波動時，槓桿可顯著提高潛在回報。
• 放大風險： 但若市場走勢與您預期相反，虧損也會被放大，甚至可能超出您的初始資金。

小提醒：

槓桿是一把雙刃劍。在使用槓桿進行交易前，務必了解其風險，並採用嚴謹的風控策略，以避免不必要的損失。

CFD交易中的保證金（Margin）

保證金是您在開立和持倉槓桿交易時，帳戶中所需具備的最低資金。它通常以交易總金額的百分比表示，並會根據市場類型而有所不同。

主要保證金類型

保證金類型依賴於帳戶權益（即您入金後減去未平倉交易的浮動盈虧後的資金餘額），分為以下兩類：

1. 初始保證金（Initial Margin）
   • 是指開倉時所需的最低資金。您的帳戶可用權益必須大於此數額，交易才能被成功執行。
2. 維持保證金（Maintenance Margin）
   • 是指持倉期間帳戶需持續維持的最低權益。若可用權益低於該要求，將觸發追加保證金通知（Margin Call）。
   • 若您未在限定時間內補足資金或減少持倉來降低風險，系統可能會自動平倉以限制虧損。

舉例說明

如圖所示，若總交易部位為 $1,000，而保證金比例為 10%，則您只需投入 $100 資金即可操作此部位。然而，請注意：

無論您實際投入的保證金是多少，盈虧皆是以整個交易部位金額來計算，而非僅以您的初始投入計算。

管理保證金是槓桿交易中最重要的一環。謹慎使用槓桿與密切監控帳戶權益，可協助您有效控制風險並避免強制平倉。

可用於差價合約（CFD）交易的資產類型

• 外匯貨幣對：如 EUR/USD（歐元/美元）、GBP/JPY（英鎊/日圓）、AUD/USD（澳元/美元）等主流貨幣組合。
• 股票差價合約：涵蓋美國、英國、歐洲、香港及澳洲的知名企業股票。
• 股指：例如 S&P 500（標普500）、NASDAQ（納斯達克）、FTSE 100（富時100）等全球主要指數。
• 商品：包括黃金、白銀、原油與天然氣等熱門商品。
• 加密貨幣：如比特幣（Bitcoin）、以太幣（Ethereum）、瑞波幣（Ripple）等數位資產。
• 交易所買賣基金（ETF）：涵蓋不同產業與地區的ETF，例如 SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）。

Pepperstone 提供超過 **1350 **種 CFD 交易工具，結合極具競爭力的點差，助您靈活布局全球市場。

差價合約（CFD）交易中的合約規模

所有差價合約都是以標準化合約形式進行交易，稱為「手數（lots）」。每種資產的合約規模取決於其在現貨市場中的交易方式。

外匯差價合約

外匯CFD可分為：

• 標準手（100,000單位）
• 迷你手（10,000單位）
• 微型手（1,000單位）

在外匯交易中，1標準手代表100,000單位的基礎貨幣。例如，交易1手EUR/USD，即為針對€100,000的歐元/美元貨幣對價格波動進行投機。

股票差價合約

股票CFD通常採1:1比例進行交易，即1張CFD合約代表1股實體股票。例如，若您交易100張Apple（蘋果公司）CFD，即等於對100股Apple股票的價格走勢進行交易。

商品差價合約

商品CFD代表特定數量的標的商品，例如：

• 原油：1手CFD合約等於1,000桶原油
• 黃金：1手CFD合約等於100金衡盎司

許多平台亦提供迷你手（0.10手）與微型手（0.01手），讓交易者更靈活地控制風險與曝險部位。

指數差價合約

指數CFD則依每個點位的價值來定價，具體點值會依不同指數與平台而異。
 例如：交易S&P 500（標普500）指數時，1張合約可能等於每點$10的變動，但此數值會因經紀商而異。

CFD 交易範例：黃金

假設一位交易者認為地緣政治的不穩定局勢將促使投資者轉向黃金避險。此時，經紀商報出黃金的點差為 $3,000.00（買入價）/$3,000.10（賣出價），而交易者認為黃金價格有上漲潛力。

他決定以 $3,000.10 的賣出價買入 5 手迷你合約（每手為 0.10 手，等於 10 金衡盎司）的黃金 CFD。
 該部位的總名目價值為：
 10 金衡盎司 × $3,000.10 × 5 = $150,005

幾天後

黃金價格呈現上升趨勢，經紀商的報價更新為 $3,025.10（買入價）/$3,025.20（賣出價）。
 此時交易者決定在 $3,025.10 的買入價平倉。

結果計算

價格從 $3,000.10 上漲至 $3,025.10，漲幅為 $25。
 每手迷你合約等於 10 金衡盎司，共持有 5 手：

獲利計算公式：
10（金衡盎司） × 5（手數） × $25（價格變動） = $1,250 獲利

若市場反向下跌 $25，該交易者的虧損亦為 $1,250。

CFD 差價合約交易的優勢

1. 做空交易靈活
CFD 提供做空機會，讓您可在預期資產價格下跌時賣出並從中獲利。

2. 較低的入場門檻
相比傳統投資，CFD 僅需較小的初始保證金，即可接觸股票、外匯、商品等多個市場。

3. 無需實物交割或存倉
您僅是對價格走勢進行投機，無需擁有實體資產（如黃金、石油等），也不需考慮存儲成本。

4. 對沖風險便利
CFD 可用於對沖槓桿或非槓桿部位風險，開立與現有部位相反方向的交易，有助於在短期波動中保護投資。

5. 槓桿操作
CFD 為槓桿產品，僅需投入部分資金（保證金）即可交易更大市值的部位。這放大了獲利機會，也放大了潛在損失。

CFD 交易的風險

1. 槓桿風險
雖然槓桿能放大獲利，但市場若反向波動，損失也會被放大，資金可能迅速縮水。

2. 過度交易風險
由於入場門檻低，容易導致交易過度、過度曝險，且長期下來可能產生可觀交易成本。

3. 情緒化操作
市場劇烈波動可能引發交易焦慮或衝動決策，特別是在使用槓桿時。

4. 隔夜資金費用（隔夜利息）
當您持有即期 CFD 部位過夜時，將產生隔夜融資費（swap），這是因為經紀商為您槓桿部分提供資金。此費率在 Pepperstone 平台中可見，應納入您的交易成本考量。

CFD 交易風險管理策略

1. 設定停利單 / 限價單
 在價格達到您預定的獲利點時，自動平倉，鎖定利潤。

2. 設定停損單
預設價格一旦出現不利變化，自動平倉止損。注意，停損與停利價格並非絕對保證成交，若市場劇烈跳空仍可能產生滑價。

3. 移動停損
當價格對您有利移動時，停損價位會自動跟隨行情調整，幫助您保護已實現的部分利潤。

4. 價格提醒
如 Pepperstone 等平台支援設定價格提醒，當市場達到您關注的價位時即發送通知，幫助您即時行動。

5. 定期檢視持倉
定期檢查您的交易部位，確保仍符合風險容忍度與策略設定。這可幫助您應對市場突變。

6. 提升知識水平
學習技術分析、基本面分析、風控技巧與交易心理學，有助於建立長期穩健的交易策略。Pepperstone 提供豐富的教學資源，適合各層級交易者。

差價合約 (CFD) 的交易平台

Pepperstone 提供五種創新交易平台，專為不同交易風格量身打造。這些平台均可免費使用，支援手機、平板與桌上型電腦等多種裝置。

TradingView

您可直接將 Pepperstone 帳戶連結至 TradingView 平台。此平台擁有強大的圖表繪製功能與市場新聞整合，幫助您掌握關鍵市場動態。

MetaTrader 5 (MT5)

作為 MetaTrader 4 的進階版本，MT5 提供更快的處理速度與更精確的交易體驗。支援對沖、更多掛單類型，以及更強大的分析工具與技術指標，是進階交易者的理想選擇。

MetaTrader 4 (MT4)

全球最受歡迎的外匯交易平台，具備即時報價、圖表分析、新聞快訊與專業分析功能。MT4 提供多種訂單管理工具、技術指標與 EA（智能交易系統），適合所有層級的交易者。

cTrader

cTrader 擁有直觀介面，支援自訂介面配置與可分離的圖表。其高級訂單執行功能與 C# 語言策略編寫功能，使其成為進階交易者偏好的選擇。

Pepperstone 專屬平台與行動 App

Pepperstone 自家平台與行動應用程式，提供穩定安全的交易體驗。無論身處何地，您都能即時交易全球 CFD 市場，涵蓋外匯、股票、指數、ETF、商品與加密貨幣等資產。

如何開始進行 CFD 交易

1. 開設 CFD 交易帳戶

您可以在數分鐘內完成 Pepperstone 的四步驟開戶流程，快速啟動您的交易旅程。

2. 選擇您的交易市場

Pepperstone 提供數千種交易標的，涵蓋外匯、指數、商品、股票等市場，讓您靈活選擇適合的投資機會。

3. 開倉交易

透過 Pepperstone 的交易介面，您可以設定合約數量、設置停損與限價單，並在下單前檢視所有費用。

4. 監控您的 CFD 交易

您可即時追蹤所有持倉部位，或透過我們的高階自動化工具進行管理。您可在任何時間平倉出場。

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CFD 交易常見問題

我可以如何利用 CFD 進行避險操作？

CFD 可作為一種有效的避險工具，因為它允許您建立多單（做多）與空單（做空）部位，幫助您對沖現有交易的潛在風險。

例如，若您持有價值 5,000 美元的特斯拉股票，並預期股價將下跌，您可以透過 CFD 做空等值的特斯拉股票。如果股價如預期下跌，CFD 的獲利可以用來抵銷現貨持股的損失，從而降低整體財務衝擊，而不需賣出您實際擁有的股票。

CFD 交易與傳統股票投資有何不同？

CFD 與傳統股票投資的主要差異在於是否擁有資產所有權以及是否使用槓桿。

• CFD 交易中，您不會持有標的資產本身，而是對其價格變動進行推測。市場若如您預期變動，您將獲利；反之則虧損。
• 傳統股票投資則是實際購買股份，擁有公司的一部分股權，並可享有股利及表決權。

此外，CFD 是槓桿產品，只需支付一部分保證金即可開倉，擴大潛在收益與風險。而傳統股票需支付全額，風險相對較低但資金需求高。

CFD 提供商如何獲利？

CFD 提供商主要透過以下方式收費獲利：

• 點差：買入價（Ask）與賣出價（Bid）之間的差距，您進出場時需支付此差額。
• 佣金：部分產品會另外收取小額佣金，依資產類型與帳戶類別而定。
• 隔夜費用：持倉過夜時收取的利息費用，用於支付槓桿融資成本。

我可以交易哪些市場？

Pepperstone 提供超過 1,350 種 CFD 交易商品，涵蓋：

• 外匯（FX）
• 股票指數
• 個股（美股、英股、歐股、港股、澳股）
• 商品（如黃金、原油、天然氣）
• ETF（交易所買賣基金）
• 加密貨幣（如比特幣、以太幣、瑞波幣等）

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